Сущность, основные цели, инструменты кредитно-денежного регулирования и эффективность кредитно-денежной политики(35)

Сущность

Кредитно−денежная политика: • часть общеэкономической политики государства; • относительно самостоятельная система воздействия на экономику; • форма косвенного регулирования денежного рынка: комплекс взаимосвязанных мероприятий ЦБ по регулированию совокупного спроса AD через изменение предложения денег MS

Кредитно−денежная политика призвана стимулировать деловую активность в период спада и ограничивать ее при "перегреве" экономики путем воздействия на состояние кредита и денежного обращения.

Цели

Конечные: • экономический рост; • полная занятость (смягчение циклических колебаний на рынках товаров, капиталов и труда); • стабильность цен; • устойчивый платежный баланс

Эти цели реализуются во взаимодействии с другими направлениями экономической политики − фискальной, структурной, валютной, внешнеторговой.

Промежуточные: • денежная масса MS; • ставка процента, R;• обменный курс, EN

Реализация этих целей непосредственно относится к деятельности ЦБ:

монополия на денежную эмиссию позволяет контролировать наличную составляющую денежного обращения; преобладание депозитной части предложения денег и особая роль ЦБ в формировании кредитных ресурсов банковской системы создает основу для воздействия на объемы банковских кредитов.

Инструменты кредитно−денежной политики

Общие - влияют на рынок ссудных капиталов в целом

• операции на открытом рынке (купля−продажа государственных ценных бумаг);

• изменение норм обязательных резервов;

• добровольные соглашения;

Селективные - направлены на регулирование отдельных видов кредита, кредитования отдельных отраслей (секторов) экономики или предприятий

• прямое ограничение кредитов путем установления лимитов, квот по учету векселей;

• ограничение темпа роста кредитных операций;

• установление контроля по отдельным видам кредита;

• установление максимальных процентов по отдельным видам вкладов;

Эффективность кредитно−денежной политики

Преимущества

• гибкость и оперативность принятия решений в соответствии с экономической конъюнктурой;

• свобода от политического давления (относительная независимость ЦБ);

• отсутствие внутреннего лага

Недостатки 1) ЦБ не может полностью контролировать предложение денег (циклическая асимметрия):

• комбанки самостоятельно определяют величину избыточных резервов. Поэтому политика "дешевых" ("дорогих") денег лишь создает предпосылки для расширения (сокращения) предложения денег MS и увеличения (уменьшения) совокупных расходов AE (прежде всего инвестиций), но она не гарантирует, что банки воспользуются этой возможностью;

• ЦБ не может точно предусмотреть объем кредитов, выдаваемых коммерческими банками;

• величина коэффициента депонирования cr определяется поведением населения и причинами, не связанными с действиями ЦБ.

2) изменение предложения денег MS может быть частично компенсировано изменением скорости обращения денег V в силу обратной связи между ними (кейнсианская точка зрения):

↑ MS (политика дешевых денег) → ↓R → ↑ Mda→ ↓V

↓ MS (политика дорогих денег) → ↑R → ↓ Mda→ ↑V

3) невозможность одновременно стабилизировать предложение денег MS и ставку процента R: стабилизация MS сопровождается колебаниями ставки процента, дестабилизируя экономику;

Поиск по сайту: