Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления

Разработка основных элементов стратегического набора в сфе­ре финансовой деятельности предприятия базируется на результатах стратегического финансового анализа. Стратегический финансовый анализ представляет собой процесс изучения влияния факторов внеш­ней и внутренней среды на результативность осуществления финан­совой деятельности предприятия с целью выявления особенностей и возможных направлений ее развития в перспективном периоде. Конкретными объектами стратегического финансового анализа являются доминантные сферы развития предприятия (см. рис.)

Основу стратегического финансового анализа составляет изучение объектов внешней и внутренней финансовой среды (доклады). Основными методами стратегического финансового анализа являются:

· SWOT-анализ;

· PEST-анализ;

· SNW-анализ;

· Портфельный анализ;

· Сценарный анализ;

· Экспертный анализ.

3. Формирование стратегических целей. Стратегические цели финансовой деятельности предприятия пред­ставляют собой описанные в формализованном виде желаемые пара­метры его конечной стратегической финансовой позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты. Формирование стратегических целей финансовой деятельности требует предварительной их классификации по определенным призна­кам (см. рис).

С учетом рассмотренных принципов классификации организует­ся процесс формирования стратегических целей финансовой деятель­ности предприятия, который выглядит следующим образом.

1. Формирование финансовой философии предприятия. Процесс формирования стратегических целей финансовой деятельности бази­руется на финансово философии конкретного предприятия, финансо­вая философия характеризует систему основополагающих принципов осуществления финансовой деятельности конкретного предприятия, определяемых его миссией, общей философией развития и финансо­вым менталитетом его основных учредителей и главных менеджеров.

2. Учет объективных ограничений в достижении желаемых резуль­татов стратегического финансового развития предприятия. В основе первоначальных подходов к формированию стратегических финансо­вых целей лежит образ буду­щей стратегической финансовой позиции предприятия. Однако предприятие должно учитывать объективные ограничения в развитии предприятия: например, размеры компании, объем финансовых средств, стадия жизненного цикла и т.д.

3. Формулировка главной стратегической цели финансовой де­ятельности предприятия. На этом этапе ранее рассмотренная главная цель финансового менеджмента конкретизируется в определенном показателе, как правило, отражающий рост рыноч­ной стоимости предприятия в долгосрочном периоде (например, показатель роста прибыли на одну акцию).

4. Формирование системы основных стратегических целей фи­нансовой деятельности, обеспечивающих достижение ее главной цели. Систему таких целей формируют обычно в разрезе доминантных сфер стратегического финансового развития предприятия.

В первой доминантной сфере, характеризующей потенциал фор­мирования финансовых ресурсов, в качестве основной стратегичес­кой цели предлагается избирать максимизацию роста чистого денеж­ного потока предприятия.

Во второй доминантной сфере, характеризующей эффективность распределения и использования финансовых ресурсов, при выборе стратегической цели следует отдавать предпочтение максимизации рен­табельности собственного капитала предприятия.

В третьей доминантной сфере, характеризующей уровень финан­совой безопасности предприятия, основной стратегической целью вы­ступает оптимизация структуры его капитала (соотношение собствен­ного и заемного его видов).

В четвертой доминантной сфере, характеризующей качество управления финансовой деятельностью предприятия, в каче­стве основной стратегической цели нами рекомендуется избирать фор­мирование эффективной организационной структуры управления фи­нансовой деятельностью (формирование такой организационной структуры интегрирует в себе требования к квалификации финансо­вых менеджеров отдельных подразделений, потребность в объеме и широте информации для принятия управленческих решений соответ­ствующего уровня, требования к технической оснащенности менедже­ров, уровню используемых или финансовых технологий и инструментов, разграничение контрольных функций управления и т.д.).

5. Формирование системы вспомогательных, поддерживающих целей, включаемых в финансовую стратегию предприятия. Система этих целей направлена на обеспечение реализации основных стратегичес­ких целей финансовой деятельности.

В первой доминантной сфере, характеризующей потенциал фор­мирования финансовых ресурсов, вспомогательными (поддерживаю­щими) стратегическими целями могут выступать:

• рост суммы чистой прибыли;

• рост объема амортизационного потока;

• минимизация стоимости капитала, привлекаемого из внешних источников и др.

Во второй доминантной сфере, характеризующей эффективность распределения и использования финансовых ресурсов, система вспо­могательных целей может отражать:

• оптимизацию пропорций распределения финансовых ресурсов по направлениям хозяйственной деятельности;

• оптимизацию пропорций распределения финансовых ресурсов по стратегическим хозяйственным единицам;

• максимизацию доходности инвестиций и др.

В третьей доминантной сфере, характеризующей уровень фи­нансовой безопасности предприятия, вспомогательными (поддержива­ющими) стратегическими целями могут устанавливаться:

• оптимизация структуры активов (доля оборотных активов в об­щей их сумме; минимальная доля денежных активов и их эквивалентов в общей сумме оборотных активов);

• минимизация уровня финансовых рисков по основным видам хозяйственных операций и др.

В четвертой доминантной сфере, характеризующей качество управления финансовой деятельностью предприятия, вспомогательные цели могут отражать:

• рост образовательного уровня финансовых менеджеров;

• расширение и повышение качества информационной базы при­нятия финансовых решений;

• повышение уровня оснащенности финансовых менеджеров современными техническими средствами управления;

• повышение организационной культуры финансовых менедже­ров и др.

6. Разработка целевых стратегических нормативов финансовой деятельности предприятия. Этот этап реализует требование количествен­ной определенности формируемых стратегических целей всех уровней. В процессе этого этапа все виды стратегических финансовых целей должны быть выражены в конкретных количественных показателях — в сумме, темпах динамики, структурных пропорциях, сроках реализа­ции и т.п.

7. Взаимоувязка всех стратегических целей и построение „дере­ва целей" финансовой стратегии предприятия ". Главная, основные и вспомогательные стратегические цели рассматриваются как единая ком­плексная система и поэтому требуют четкой взаимоувязки с учетом их приоритетности и ранговой значимости. Такая иерархическая взаи­мосвязь отдельных стратегических целей финансовой деятельности предприятия обеспечивается на основе „дерева целей".

8. Окончательная индивидуализация всех стратегических целей финансовой деятельности предприятия с учетом требований их реа­лизуемости. На этом этапе проверяются корректность формирования отдельных целей с учетом их взаимосвязей (взаимной согласованнос­ти). Для обеспечения реализуемости отдельных стратегических целей финансовой деятельности они должны быть конкретизированы по отдель­ным интервалам стратегического периода. В процессе этой конкрети­зации обеспечивается динамичность представления системы целевых стратегических нормативов финансовой деятельности, а также их внеш­няя и внутренняя синхронизация во времени.

Поиск по сайту: