Лекция №3. Тема: «История биржи и содержание биржевой деятельности»

Тема: «История биржи и содержание биржевой деятельности».

Объективный процесс саморазвития рынка постепенно привел к пониманию того факта, что организованный рынок является более эффективным механизмом, чем рынок стихийный, поэтому само понятие «биржа» означает, что это тот же рынок, только специально организованный в интересах его участников. Первой, официально зарегистрированной товарной биржей была биржа в Антверпене в 1531 году. Одесская фондовая биржа была организована в 1796 году раньше, чем Киевская фондовая биржа (1865год). Также она была организована на 40 лет раньше, чем Московская и на 80 лет раньше, чем Токийская. Одесская фондовая биржа по сравнению с другими была достаточно либеральной, т.к. к торговле ценными бумагами допускались женщины. А правила на Одесской бирже были очень строгими: к биржевым торгам допускались лишь те, кто сумел пройти жесткую финансовую проверку, а предоставление ложной информации каралось уголовным наказанием.

В России биржевая деятельность, как и все другие реформы, внедрял Петр I. Первую товарную биржу в Санкт-Петербурге он утвердил в 1703 году. К 1914 году в России действовало 115 товарных и фондовых бирж. Война естественно привела к свертыванию биржевой деятельности; Революция 1917 года – запретила биржевую деятельность; в 1921 году новая экономическая политика вновь возродила биржевую деятельность, а в 1929 году она была свернута. И современный закон Украины «О биржах и биржевой деятельности» был принят Парламентом в 1991 году.

Исторически первой была товарная биржа, которая родилась из стихийного рынка, стихийной торговли и ярмарки. Главный интерес биржевиков состоит в том, чтобы ускорить кругооборот товара, капитала и денежное обращение. Разумеется, что основным объектом купли-продажи на товарной бирже были традиционные товары. Однако постепенно в рамках товарной биржи стали появляться отделы, которые совершали сделки с особым, специфическим товаром – ценными бумагами. В последствии, когда ценные бумаги и акционирование предприятий стало доминирующим типом предпринимательства. Эти отделы товарной биржи расширились до масштабов самостоятельных фондовых бирж. В1724 году появилась Парижская фондовая биржа, 1773 год – Лондонская фондовая биржа,1792 год – Нью-йоркская фондовая биржа.

Необходимость организации фондовой биржи была связана с бурным процессом акционирования предприятия, т.к. НТП (XVIII-XIX вв.) породил новые технологии и потребовал значительного увеличения размеров капитала. Индивидуального капитала и даже банковских кредитов уже не хватало, чтобы качественно освоить эти новые технологии, поэтому акционирование и стало преобладающим в форме предпринимательства, а это, в свою очередь, привело к появлению на товарном рынке особого товара – акций. Кроме того, в это же время в развитых государствах столкнулись с ростом затрат на содержание своих колоний. Эта нагрузка легла на плечи государственного бюджета, увеличив его расходную часть. Поэтому в целях недопущения бюджетного дефицита государство стало занимать деньги у своих собственных граждан. Юридически, этот займ оформлялся государственными облигациями, которые и стали еще одним особым товаром на формирующемся рынке ценных бумаг. Именно таким закономерным и объективным путем постепенно формировалась биржевая система в цивилизованных странах.

Содержание биржевой деятельности.

Современные экономисты называют биржи XIX века “дикими”, а класики еще в XVIII веке выдвинули следующий тезис: «Биржа – есть помесь мошенника и пророка».

Нам предстоит понять, как в одном и тои же явлении могут сочетаться два совершенно противоположных свойства. Объективные основания для объявления биржи мошенником у классиков были, более того, и современные биржи содержат в себе возможности спекулятивной игры на разнице в биржевых курсах. Объективными основами, на которых возникает возможность биржевой игры, особенно на фондовых биржах является раздвоение акционерного капитала на: реальный (функционирующий) и фиктивный (биржевой). В самом деле те денежные средства, которые воплощены или овеществлены в зданиях, в сооружениях, в технике и технологии является реально-функционирующим капиталом, но те денежные средства, которые воплощены в акциях этого предприятия представляет собой лишь отражение этого реального капитала, его юридическая фиксация, это титул собственности, но не сама собственность. Именно поэтому, это и есть фиктивный, а не реальный капитал. Более того, когда акции попадают на биржу, то под воздействием закона спроса и предложения биржевая стоимость акций (рыночный курс) может изменяться. При этом изменении может быть как вверх, так и в низ от стоимости реального капитала. В результате, родившись из реального капитала фиктивный капитал начинает жить своей собственной жизнью, подчиняется другим законам и его стоимости начинает отрываться от стоимости реального капитала. Это объективное различие между реальным и фиктавным капиталом представляет собой основу для биржевой игры, для биржевой спекуляции. На биржах XIX ст. возможны были и прямые махинации.

Разумеется, что «дикие» биржи занимались не только спекулятивной деятельностью, акционирование предприятий в XIX ст. значительно продвинуло прогресс производительных сил, практически все современные отрасли производства были основаны благодаря акционированию и биржевой деятельности. Иначе говоря, НТП развивал и реальный капитал, и фиктивный капитал. Проблема состояла именно в том, что практически нельзя было четко разграничить, где реальный, а где фиктивный капитал. К примеру, под реальный строй-проект можно взять кредит в коммерческом банке, но кредит не на реальное строительство, а использовать на покупку акций на рынке ценных бумаг с целью выгодной их продажи в будущем. В случае выигрыша кредит банку возвращен, капитал у этого субъекта образовался, но реально ничего не построено.

Т.о. объективное противоречие биржевой деятельности можно представить в виде следующей логической цепочки: промышленный взлет – акционирование предприятий – рост инвестиций – рост прибыли – рост курса акций преуспевающей компании – рост фиктивного капитала и спекулятивных биржевых тенденций. В целом получается, что биржевая деятельность – это финансовый риск и биржевая игра. Именно так функционировали биржи до 1929 года.

Во вторник 22 октября 1929 года на Нью-йоркской фондовой бирже разразился невиданный по своим масштабам и последствия Мировой экономический кризис. С этого момента всем стало ясно, что между реальным и фиктивным капиталом существует некая пропорция, нарушение которой приводит к финансовому кризису, т.е. к исчезновению фиктивного капитала. Именно с этого стало также ясно, что рынок как саморазвивающийся организм к началу XX века стал давать сбои, необходимо было подстраховать такие циклические колебания стихийного рынка, по возможности стабилизировать его объективные коньюктурные закономерности.

Вскоре выяснилось, что переход от стихии к организованности выгоден и государству, и биржевикам. Государство и биржевики в кризисе не заинтересованы, государству выгодно, чтобы биржевая деятельность была прозрачной, чтобы правильно прогнозировать развитие экономики. Но и биржевикам выгодна цивилизованная деятельность потому, что биржевые цены дают им точную и объективную экономическую информацию о том,, что производить, сколько производить и кто будет потребителем этой продукции (спрос и предложение).

Биржевая деятельность после кризиса стала регулироваться одновременно и государством, и самими членами биржи.

Государственные стандарты:

· общественная полезнось;

· гласность и открытость биржевых торгов;

· гарантии прав участников биржевых операций;

· государственное страхование некоторых видов биржевых сделок от возможности риска.

Со стороны самих бирж, в их уставе присутствуют следующие стандарты:

· ответственность биржевых посредников, совершающих сделки;

· контроль биржи за спекулятивными сделками;

· ограничения колебаний биржевых цен (катировок).

Поиск по сайту: