Взаимосвязь товарного и денежного рынков

Процентная ставка (r) является параметром, который формируется на денежном рынке. С другой стороны, процентная ставка влияет на параметры товарных рынков, в частности, на инвестиционную активность бизнеса (I). Инвестиции влияют на другие показатели на товарном рынке, в частности на объем совокупного производства и дохода (Y). Но (Y) - это масштабы экономики, которые, в свою очередь, влияют на спрос на деньги (М/Р)D. От спроса на деньги зависит процентная ставка (r) и т.д. Возникает замкнутый круг. Эту проблему решил Хикс в своей модели IS/LM. Основная идея в том, что товарный и денежный рынки станут «двигаться» до тех пор, пока не установится процентная ставка, которая будет равновесной и для денежного, и для товарного рынков. Существует единственная комбинация процентной ставки и объема совокупного дохода, при которой равновесие будет и на товарном, и на денежном рынках. При двойном равновесии процентная ставка для товарного рынка совпадает с процентной ставкой для денежного рынка, т.е.

rIS = rLM

Совместное равновесие на рынках благ и денег достигается в токе пересечения кривых IS и LM.

Ни кривая IS, ни кривая LM не определяют сами по себе величину равновесного дохода Y_е и равновесной ставки процента R_е. Равновесие в экономике определяется совместно кривыми IS и LM в точке их пересечения (рис.7.4.(а)).

Одновременное равновесие на денежном и товарном рынках существует лишь при единственных значениях уровня дохода (Y_е) и ставки процента (R_е) (рис. 7.4.(а)) Другие величины ставки процента и уровня дохода означают неравновесие на одном или обоих рынках. Например, при ставке процента R₁ равновесие на денежном рынке установится при уровне дохода Y₁ (пересечение линии R₁ с кривой LM), но на товарном рынке при такой ставке процента равновесие существует при уровне дохода У₂ (пересечение линии R₁ с кривой IS).

Равновесное положение обоих рынков может быть определено совместным решением уравнений кривых IS и LM. Например, на рис.7.4.(б), в точках А и В существует равновесие на товарном рынке (спрос на товары = предложению товаров), поскольку они лежат на кривой IS, а в точках С и D - неравновесие. Наоборот, точки С и D соответствуют равновесию на денежном рынке (спрос на деньги = предложению денег), так как они находятся на кривой LM, а точки А и В - неравновесию. Общее равновесие - это ситуация одновременного равновесия на товарном и денежном рынках в экономике, которое существует в точке Е (рис.7.4.(а) и 7.4.(б)). Величину равновесного дохода Y_е (рис.7.4.(а)), соответствующую одновременному равновесию товарного и денежного рынков (а, следовательно, и рынка ценных бумаг, т.е. финансового рынка в целом) Кейнс назвал «величиной эффективного спроса».

Пересечение кривых IS и LM делит плоскость на 4 области (рис.7.4.(б)), в каждой из которых имеет место неравновесие. В областях I и II наблюдается избыточное предложение денег, так как они находятся выше кривой LM, а в областях III и IV, лежащих ниже кривой LM - избыточный спрос на деньги. При этом области I и IV соответствуют избыточному предложению товаров и услуг, поскольку находятся выше кривой IS, в то время как в областях II и III имеет место избыточный спрос на товары и услуги. Направления приспособления экономики и движения ее к равновесию показаны стрелками. Если на товарном рынке существует избыточное предложение товаров, запасы фирм будут увеличиваться, а величина выпуска (дохода) Y уменьшаться (горизонтальные стрелки влево в областях I и IV по направлению к кривой IS). При избыточном спросе на товары запасы фирм сокращаются, а выпуск увеличивается (горизонтальные стрелки вправо в областях II и III по направлению к кривой IS). Когда на денежном рынке наблюдается избыточное предложение денег, люди покупают облигации, спрос на которые растет и поэтому цена которых повышается, что ведет (в силу обратной зависимости между ценой облигации и ставкой процента в соответствии с теорией предпочтения ликвидности) к снижению ставки процента (вертикальные стрелки вниз по направлению к кривой LM в областях I и II). При избыточном спросе на деньги, наоборот, люди начнут продавать облигации, чтобы получить в обмен наличные деньги в условиях их нехватки, что приведет к росту предложения облигаций, снижению их цены и соответственно к росту ставки процента (вертикальные стрелки вниз по направлению к кривой LM в областях III и IV). Следует иметь в виду, что более быстро происходит восстановление равновесия на денежном рынке, так как для этого достаточно изменить структуру портфеля активов, что не требует значительных затрат времени, в то время как для изменения величины выпуска требуется достаточно продолжительное время.

С учетом этого обстоятельства рассмотрим экономический механизм достижения равновесия, если экономика находится в неравновесии, например, в точке А (рис.7.4.(в)). Эта точка находится в области II, где имеет место избыточное предложение денег и избыточный спрос на товары и услуги. Превышение предложения денег над спросом на деньги вызовет снижение ставки процента в результате стремления людей превратить "лишние" деньги в ценные бумаги и в связи с этим ростом спроса на облигации и повышением их цен. На денежном рынке установится равновесие в точке В на кривой LM. Но существующий в этой области избыточный спрос на товары и услуги приведет к снижению запасов у фирм и росту выпуска (дохода), что обусловит неравновесие денежного рынка и сместит экономику в область III (точка С), соответствующую избыточному спросу на деньги, что приведет к росту ставки процента и возврату на кривую LM. Однако сохраняющийся избыточный спрос на товарном рынке, несмотря на возможное сокращение инвестиционного спроса, вызванное ростом процентной ставки, обеспечит дальнейшее сокращение запасов и увеличение производства. Денежный рынок окажется в неравновесии (появится избыточный спросу на деньги вследствие роста дохода), что обусловит рост ставки процента и возвратит экономику на кривую LM в точку.D, которая лежит ниже кривой IS и соответствует все еще избыточному спросу на товары и услуги. В результате дальнейшего сокращения запасов и роста производства экономика переместится в т.F, вновь нарушив равновесие денежного рынка и т.д., пока не придет в равновесную точку Е. Таким образом, экономика будет двигаться как бы по лестнице (по ступенькам), пока не попадет в точку одновременного равновесия товарного и денежного рынков - точку пересечения кривых IS и LM.

Вопросы для самоконтроля:

1.Какие вы знаете виды инвестиционного спроса.

2.Разъясните зависимость инвестиций от реальной процентной ставки

3.Какие виды спроса на деньги вы знаете

4.Каков механизм формирования равновесия на денежном рынке.

5Какую зависимость характеризует функция LM.

6.Каков механизм формирования двойного равновесия на денежном и товарном рынках.

Рекомендуемая литература:

1.Макроэкономика Учебник / Под общ.ред.А.А.Абишева, К.А.Хубиева.- Алматы «Экономика», 2007, с.310-367.

2..Базылев Н.И. Курс макроэкономики в таблицах и схемах: учеб. пособие / Н.И.Базылев, М.Н.Базылева.- Минск: Современная школа, 2010, с. 74-90.

3 Вечканов Г.СМ., Вечканова Г.Р. Макроэкономика. 2-е изд.- СПб.: Питер, 2008, с.69-77.

4.Вечканов Г.СМ., Вечканова Г.Р. Макроэкономика. 8-е изд.- СПб.: Питер, 2010, с.80-92

5.Журавлева Г.П. Макроэкономика: Учеб.пособие.- М.: РИОР:ИНФРА-М,2010,с.71-75.

6.Ивашутин А.Л. Макроэкономика: учеб. пособие/ А.Л.Ивашутин.- Минск: Амалфея, 2008, с.157-178.

Поиск по сайту: