Способность коммерческих банков создавать деньги

Рассмотрим эту способность на примере.

Коммерческий банк (КБ) не имеет права использовать всю сумму имеющихся у него вкладов для предоставления кредитов. Ведь какой-либо вкладчик в любой момент может потребовать выдать его вклад. Поэтому банк всегда имеет резерв. Содержится данный резерв коммерческого банка в Центральном банке (ЦБ) в виде обязательного беспроцентного вклада. Их размер определяется государством в виде процентов от депозитов КБ: для вкладов до востребования – более высокий норматив; для срочных вкладов – более низкий.

Предположим, что норма обязательного резервирования составляет 10%. И если в коммерческом банке А имеется депозитов (вкладов) на 1 млрд. руб., то 100 млн. руб. попадут в ЦБ в виде резерва, а 900 млн. руб. представляет собой как бы избыточный резерв, который выдается фирмам и домохозяйствам в виде кредитов. Эти деньги будут истрачены фирмами на выплату зарплаты, покупку машин и сырья, а гражданами на покупку товаров. Получатели переводят эти деньги, к примеру, в банк Б,то есть кредиты банка А в 900 млн. руб. вновь оказались на депозите банка Б.

900 млн. руб. депозита банка Б распределятся на 90 млн. руб. обязательного резерва и 810 млн. руб. новых кредитов. Они стали новыми деньгами, созданными банковской системой. 810 млн. кредитных средств через некоторое время окажутся в виде вкладов в банке третьего уровня – В. И так далее.

Это явление называется эффектом денежного (кредитного) мультипликатора.

Предел расширения банковских депозитов под действием эффекта мультипликатора примет следующий вид:

1 млрд.(1+0,9+0,9²+0,9³+…) = 1 млрд. 1 млрд. млрд. руб.

Здесь при резервной норме 10% мультипликатор равен 10, при 5% – 20.

Мультипликатор рассчитывается по формуле: m = 1/r

где r - норма резервирования, равная отношению суммы резервов R к депозитам D: r=R/D

В итоге m=1/r=R/D

Таким образом, банковская кредитная система может увеличить количество денег (М) в экономике на величину, равную сумме избыточных резервов КБ, умноженной на денежный мультипликатор:

где Е – избыточные резервы коммерческих банков; денежный мультипликатор.

Целенаправленное манипулированием размером нормы резервирования позволяют прямо увеличивать или снижать предложение денег в стране, тем самым регулировать амплитуду циклов в экономике.

Применяются два способа регулирования предложения денег:

1. Денежная масса постоянно изменяется (при необходимости выдается и изымается из обращения банком) при стабильной ставке процента (рис. 11.4). Широко практиковалось в планово-централизованной экономике СССР.

2. Денежная масса стабильна, а изменяется процентная ставка. Используется в рыночной экономике. В этом случае предложение денег: сдвиги кривой S_m определяются политикой Центробанка.

(*)№41. ЦБ, его функции. Баланс ЦБ.

Ведущим звеном кредитной системы страны является Центральный банк.

Центральный банк (ЦБ) осуществляет:

1. Общее руководство кредитной системой.

2. Финансовые операции правительства.

3. Эмиссию денег при монопольном праве.

4. Хранение временно свободных средств коммерческих банков и других финансовых учреждений.

5. Хранение обязательных резервов коммерческих банков.

6. Кредитование коммерческих банков для поддержания их ликвидности, то есть выплат по требованию.

7. Кредитно-денежную политику государства.

Упрощенный балансовый отчет Центрального банка показывает основные операции банка:

Активы включают в себя:

1. Ценные бумаги, в основном, облигации государственного займа, купленные банком, как у Казначейства, так и у населения и фирм. Они приносят некоторый доход, но главным является возможность через операции с облигациями воздействовать на размер резервов коммерческих банков (КБ) и тем самым регулировать предложение денег.

2. Ссуды коммерческим банкам для неотложных кассовых выдач. Для КБ – это обязательства, долг, который увеличивает резервы в ЦБ в обмен на долговые обязательства.

Пассив – обязательства ЦБ:

1. Резерв КБ – своего рода заем коммерческого банка Центральному, то есть обязательство ЦБ и актив КБ.

2. Депозиты Казначейства (Министерства финансов). Т.е. банковский текущий счет, где аккумулируются налоговые и другие поступления, и с которого осуществляется оплата государственных расходов.

3. Банкноты – бумажные деньги. Для населения это требования к ЦБ.

Для Центрального банка, в отличие от КБ, главное не прибыль, а руководство и контроль за функционированием денежной и банковской систем в интересах всего общества.

Центральный банк – неотъемлемый атрибут любого государства: в РФ – Центральный Банк России, в Великобритании – Английский банк, в Германии – Бундесбанк, в США – Центральная федеральная резервная система: 12 крупнейших банков с общим советом.

Важнейшим элементом деятельности Центрального банка является осуществление государственной кредитно-денежной политики.

№42. Кредитно-денежная политика и её инструменты.

Кредитно-денежная политика (КДП) – это мероприятия государства по изменению предложения денег с целью воздействия на уровень совокупных расходов и объемы производства, снижение безработицы и уровня цен.

Перечисленные конечные цели КДП осуществляются, как правило, в сочетании с налогово-бюджетной (фискальной), валютной, внешнеторговой и другими видами экономической политики государства. КДП осуществляется с помощью изменений денежной массы, ставки процента, обменного курса отечественной валюты.

Инструменты кредитно-денежной политики могут быть прямыми (административными) и косвенными (рыночными).

Прямые инструменты КДП включают в себя: 1)лимиты кредитования; 2)прямое регулирование процентной ставки и другие.

Опыт разных стран с рыночной экономикой показывает, что прямые инструменты в долговременном периоде положительных результатов не дают.

В связи с этим, в основном, применяются рыночные (косвенные) инструменты кредитно-денежной политики:

Операции на открытом рынке – это покупка и продажа облигаций государственного займа и других ценных бумаг коммерческим банкам и населению. То есть, это манипулирование размерами государственного долга. Покупка облигаций государственного займа приводит к снижению долга, а продажа, наоборот, к росту государственного долга.

- Покупка ценных бумаг:

1)У коммерческих банков. КБ передает ценные бумаги в ЦБ, который оплачивает эти облигации увеличением резервов коммерческого банка в Центробанке. Этот процесс аналогичен покупке коммерческим банком облигаций у населения, когда КБ увеличивает на величину стоимости ценной бумаги текущий счет продавца. Рост резерва КБ после продажи облигации в ЦБ позволяет коммерческому банку увеличить сумму выдаваемых кредитов или поднять предложение денег.

2)У населения и фирм. Фирма продает облигацию Центробанку, который выдает соответствующий чек ЦБ. Продавец вкладывает чек ЦБ в коммерческий банк, который предъявляет этот чек в Центробанк. А ЦБ увеличивает резерв КБ. Результат тот же.

В итоге, когда ЦБ покупает облигации, растет резерв КБ и в целом предложение денег.

- Продажа ценных бумаг:

1)Коммерческому банку. При получении облигации из ЦБ коммерческий банк выписывает чек на свои вклады в ЦБ, то есть резервы в ЦБ. Центробанк сокращает резервы КБ и способность к кредитованию снижается. 2)Населению и фирмам так же.

Таким образом, продажа ценных бумаг Центробанком снижает резервы КБ и сокращает предложение денег.

Изменение резервной нормы позволяет в разных фазах цикла увеличивать или снижать предложение денег и тем самым влиять на макроэкономические результаты.

Рост резервной нормы сокращает денежное предложение. При увеличении нормы резервирования увеличиваются обязательные резервы КБ, следовательно, уменьшаются и избыточные. Как следствие, уменьшение предложения денег.

Следует заметить, что чем больше избыточные резервы КБ, тем больше способность создавать новые деньги, но тем меньше доход, который коммерческому банку можно было получить при использовании избытка резерва в обороте. Поэтому манипуляции с резервной нормой используются значительно реже, чем другие инструменты.

Регулирование учетной ставки (ставки рефинансирования). Центральный банк может выступать в роли кредитора коммерческого банка в случае неотложной потребности КБ в деньгах под обеспечение (залог) государственными облигациями. КБ платит Центробанку за ссуду процент, который и называется учетной ставкой или ставкой рефинансирования. Снижение ставки ведёт к увеличению резервов КБ. Увеличение наоборот.

№43. КДП в фазах цикла, её достоинства и недостатки.

- При спаде производства и росте безработицы КДП предполагает рост предложения денег для увеличения совокупных расходов. Для этого Центральный банк должен:

1) покупать ценные бумаги:

2) снижать резервную норму;

3) сокращать учетную ставку. Такая КДП получила название политики “дешевых денег”.

- В высшей точке цикла, при “перегреве” и ускорении темпов роста цен, следует через снижение предложения денег сокращать совокупные расходы с помощью:

1) продажи Центробанком ценных бумаг;

2) увеличения нормы обязательных резервов;

3) повышения учетной ставки. Это - политика “дорогих денег”.

Кроме названных основных инструментов КДП, применяются еще и методы так называемого второго уровня:

1)Операции фондовой биржи. При покупке акции закон требует сразу уплатить не менее 50% ее стоимости, а остальные 50% разрешается в рассрочку (кредит). Снижение этого порога помогает оживить вялый рынок при спаде и депрессии. Повышение ограничивает спекуляции при “перегреве” экономики.

2)Потребительский кредит, его усложнение. Установление более высоких первоначальных взносов наличными, сокращение максимальных сроков кредита, установление высокого процента в его оплату ограничения по возрасту и гражданству приводят к сокращению объемов потребительского кредита и, тем самым, к снижению инфляции.

3)Работа Центрального банка, правительства по увещеванию, убеждению коммерческих банков о необходимости проводить ту или иную кредитно-денежную политику.

Хотя по своей сути коммерческих учреждений, имеющих главной целью максимизацию прибыли, прямым интересом КБ является рост предложения денег – увеличение объемов кредитования именно в период подъема и инфляции и снижение денежного предложения при спаде. А все это приводит к росту амплитуды циклических операций.

Различные экономические школы по-разному оценивают эффективность кредитно-денежной политики.

К ее достоинствам по сравнению с фискальной политикой можно отнести:

– быстроту и гибкость;

– большую мягкость в политическом отношении;

– меньшую подверженность Центробанка политическому лоббированию и др.

В то же время кейнсианцы, отдавая предпочтение фискально-бюджетной политике, считают, что эффективность КДП снижается из-за сложности передаточного механизма воздействия на ВВП: Из-за слишком опосредованного влияния на ВВП результаты от мер КДП могут значительно отличаться от планируемых.

По Дж. Кейнсу, главной целью кредитно-денежной политики является стабилизация процентной ставки для стабилизации инвестиционных расходов. Монетаристы же отдают предпочтение гибкой ставке для изменения предложения денег.

Схема влияния КДП на ВВП:

Изменение КДП

Изменение избыточных резервов КБ

Изменение денежного предложение

Изменение процентной ставки

Изменение в инвестиционных расходах

Изменение ВВП

№45. Равновесие на рынке денег. Модель Хансена – кривая LM.

Кривая (предпочтение ликвидности – деньги или спрос на деньги – предложение денег) отражает взаимосвязь ставки процента и уровня ВВП (дохода ) при условии равенства спроса на деньги и предложения денег М., то есть каждая точка кривой отражает равенство ипрямую зависимость и : рост ВВП () вызывает повышение

Спрос на деньги складывается из спроса на деньги для сделок и для сбережений (спекулятивный спрос) и прямо зависит дохода и обратно от процентной ставки (см.: тему 11 и рис. 13.3).

Равновесие на денежном рынке будет иметь место в точке Е ₀ при пересечении кривой спроса на деньги и вертикальной кривой предложения денег М.

Изменение ВВП () от уровня к сдвинет кривую вверх и вправо в положение и вызовет при стабильном предложении рост ставки процента от до Таким образом, изменение ВВП () может вызвать множество равновесных состояний, где .

Кривая строится следующим образом.

В координатах и совмещаем значение со значением ВВП и доходом, равным получаем первую точку кривой Е ₀. Аналогично, определив Е ₁ и другие точки, соответствующие другим значениям дохода , получим кривую .

Кривая представляет положительную функцию процентной ставки и ВВП (). То есть, для сохранения равновесия спроса и предложения денег при росте ВВП требуется повышение

Кроме того, она имеет специфическую конфигурацию: горизонтальный и вертикальный участки. Горизонтальный участок кривой показывает, что в экономической системе есть предельная (минимальная) ставка процента _min, ниже уровня, которой ее снижение невозможно. Вертикальный же участок этой кривой показывает, что с ростом ставки процента спрос на деньги уменьшается и при максимальной ставке _max экономические агенты не будут предъявлять спрос на ликвидность и все деньги обратят в ценные бумаги.

Сдвиг кривой вправо может быть обусловлен увеличением предложения денег М и снижением уровня цен и наоборот.

№46. Равновесие на товарном и денежном рынке. Модель Хикса -Хансена: кривая IS-LM.

Равновесие товарного и денежного рынков определяется в точке пересечения кривых и и показывает сочетание ставки процента и ВВП (), при котором одновременно достигается равновесие на товарном и денежном рынках.

Данное равновесие с единственными значениями и верно только при данном уровне цен Р, государственных расходах налогах Т и денежном предложении М. В случае изменения этих параметров кривая сдвигается и имеет место новое сочетание и .

Равновесие – означает также, что денежное предложение М соответствует такой ставке процента которое уравновешивает сбережения и инвестиции.

Изменение факторов, обеспечивающих сдвиг кривой , связанной с совокупными расходами, отражает изменения в фискальной (налогово-бюджетной) политике.

А кривая связана с денежным предложением, и ее сдвиги обусловлены кредитно-денежной (монетарной) политикой.

В итоге по модели – можно оценить совместное влияние на основные показатели инструментов макроэкономической политики: фискальной и монетарной.

№47. Воздействие фискальной и кредитно-денежной политики на товарные и денежные рынки: изменение равновесия IS-LM.

Напомним, что инструменты фискальной политики: государственные расходы и налоги – воздействуют на товарный рынок (кривая ). А кредитно-денежная политика через изменения денежной массы регулирует рынок денег (кривая ).

- Рост государственных расходов (снижение налогов) (рис. 13.6) сдвигает кривую вправо, в положение на расстояние, равное произведению и мультипликационного коэффициента К.

- При начальной процентной ставке выпуск (доход) увеличился бы до Но тогда нарушается двойное равновесие: для обслуживания возросшего не хватало бы денежной массы, поскольку точка С лежит ниже кривой Недостаток денег приведет к росту их цен – ставки процента от до в точке Е₁ – пересечения и Эта более высокая ставка сократит планируемый при уровень инвестиций и совокупные расходы, а стало быть ВВП (доходы) вырастет не до а только до Новое равновесие при росте государственных расходов установится при ВВП = и ставке Здесь проявляется эффект “гашения” денежным рынком мультипликатора государственных расходов.

- В результате, рост государственных расходов увеличивает ставку процента, что сокращает инвестиции и даже потребление из-за удорожания потребительского кредита. Данное явление называется эффектом вытеснения: рост государственных расходов вытесняет частные расходы.

- Но в общем итоге вытеснение оказывается меньше чем результат увеличения государственных расходов и совокупный спрос, а соответственно, и ВВП (доход) увеличиваются.

- Таким образом, манипулирование (увеличение и уменьшение) величиной государственных расходов и налогов с учетом реакции денежного рынка позволяет целенаправленно изменять параметры экономики.

- Изменение количества денег в обращении посредством кредитно-денежной политики (КДП) осуществляется с помощью следующих инструментов (тема 12):

- – операции на открытом рынке;

- – изменение учетной ставки;

- – изменение резервной нормы.

- В случае если с помощью любого инструмента КДП правительство увеличивает предложение денег, кривая сдвигается вправо в положение .

- При стабильной кривой рост денежной массы снижает ставку процента с до . Товарный рынок отвечает увеличением инвестиционного спроса и, соответственно, мультипликационным ростом ВВП от до .

- Однако рост ВВП, в свою очередь, увеличит спрос на деньги для сделок, а это увеличит ставку процента и, соответственно, снизит инвестиции, занятость и объемы производства. То есть имеет место затухание положительного импульса роста денежного предложения на товарный рынок и рост ВВП. Амплитуда этих колебаний сойдет на нет при установлении нового равновесия. И тогда правительство предпримет очередной шаг по увеличению предложения денег.

- Вместе с тем, эффект возрастания ВВП при росте предложения денег возможен только на восходящем участке кривой , то есть, после выхода из депрессии и начала оживления, но до уровня полной занятости.

№48. Ликвидная и инвестиционные ловушки в модели IS-LM.

Если равновесие установится при минимальной ставке процента (рис. 13.8), повышение денежной массы и соответствующий сдвиг кривой в положение равновесие (пересечение с ) остается в прежней точке Е₀. То есть никакого положительного влияния на снижение ставки процента рост предложения денег не оказывает (ниже ставка снижаться уже не может) и, соответственно, уровень инвестиций и выпуск останется прежним . Этот случай назван ликвидной ловушкой.

В ситуации ликвидной ловушки (кривая спроса на деньги занимает горизонтальное положение) инструменты КДП (манипуляции с денежным предложением) никакого эффекта не дают: совокупный спрос, и производство не стимулируют. Поэтому в этой ситуации эффективна только фискальная политика.

Вместе с тем, на вертикальном участке кривой LM, то есть, в высшей фазе цикла, активная фискальная политика только повышает ставку процента, почти не влияя на совокупный спрос и выпуск.

Интересна ситуация инвестиционной ловушки. Она возникает, если инвесторы далеко не оптимистично оценивают будущую экономическую конъюнктуру, то есть, спрос на инвестиции не реагирует (неэластичен, не чувствителен) на изменения ставки процента. Кривая занимает вертикальное положение (рис. 13.10).

В этом случае рост предложения денег с помощью КДП и соответствующий сдвиг кривой на любом ее участке изменит ставку процента, но из-за отсутствия на это реакции инвестиций, совершенно не повлияет на уровень производства Здесь эффективной может стать только фискальная политика, сдвигающая кривую .

№49. Формы международного экономического сотрудничества.

Укрепление и углубление международных связей, интернационализация национальных экономик и в итоге формирование мирового хозяйства есть безусловная тенденция развития общества.

Открытая экономика обеспечивает свободу ввоза (импорт) и вывоза (экспорт) товаров и услуг в страну и из страны, а также возможность получать и предоставлять кредиты на международных финансовых рынках и осуществлять другие операции.

В современном мире национальная экономика не может существовать изолированно от других государств в условиях закрытого общества. В то же время степень открытости экономики, уровень международных связей в различных странах может быть разным. Этот показатель может оцениваться отношением объема экспорта к объему ВВП (экспортная квота) или величиной экспорта на душу населения

К главным формам международного экономического сотрудничества следует отнести:

- Внешнюю торговлю товарами и услугами;

- Движение капиталов и зарубежных инвестиций;

- Миграцию рабочей силы;

- Международную кооперацию производства;

- Обмен в области науки и техники;

- Валютно-кредитные отношения;

- Транснациональные корпорации и международные финансово-промышленные группы.

Поиск по сайту: