Тема 16. Экономика информации, неопределенности и риска

1. Выбор в условиях неопределенности и риска.

Для принятия решений в области экономики нужна информация. Как и любое экономическое благо информация ограничена. Поэтому прогнозы имеют неопределенность. Для измерения риска надо знать возможные последствия данного решения и вероятность этих решений.

Вероятность означает возможность получения определенного результата. Различаются математическая (априорная, объективная) и статистическая (субъективная) вероятность.

Риск – это оцененная любым способом вероятность. Неопределенность не подлежит оценке.

Отношение к риску различно у разных людей.

Противник риска – человек, который при данном ожидаемом доходе рредпочтет определенный гарантированный результат ряду неопределенных рисковых результатов.

У противников риска низкая предельная полезность дохода.

Нейтральный к риску – человек, который при данном ожидаемом доходе безразличен к выбору между гарантированным и рисковым результатами.

Склонный к риску – человек, который при данном ожидаемом доходе предпочитает связанный с риском результат гарантированному результату.

У склонных к риску высокая предельная полезность дохода.

Нерасположенность, нейтральность и склонность к риску графически представлены на рис. 16-1, 16-2, 16-3.

Рис.16-1. Нерасположенность к риску

Рис. 16-2. Нейтральность к риску

Рис.16-3. Склонность к риску.

Вознаграждение за риск – сумма денег, которую человек, не расположенный к риску, готов заплатить, чтобы избежать риска. Величина его зависит в целом от тех связанных с риском альтернативных вариантов, с которыми сталкивается человек.

Способы снижения риска:

1) Диверсификация – метод, направленный на снижение риска путем распределения его между несколькими рисковыми товарами таким образом, чтобы повышение риска от покупки (или продажи) одного означало снижение риска от покупки или продажи другого.

2) Страхование – метод, направленный на снижение риска путм предотвращения случайных убытков в относительно небольшие постоянные издержэки.

3) Распределение риска – метод, при котором риск вероятного ущерба делится между участниками таким образом, что возможные потери каждого относительно невелики.

4) Поиск информации. Стоимость полной информации – это разница между ожидаемой стоимостью какого-нибудь приобретения, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда она отсутствует.

2. Рынки с асимметричной информацией.

Асимметричность информация – положение когда одна сторона участникуов рыночной сделки располагает важной информацией, а другая – не располагает.

В случаях с асимметричной информацией возникает моральный риск, под которым понимается поведение индивида, сознательно увеличивающего вероятность возможного ущерба в надежде, что убытки будут полностью покрыты страховой компанией.

Рынком, на котором быстро удается ликвидировать асимметрию информации, является аукцион.

3. Спекуляция и ее роль в экономике.

Спекуляция – покупка товаров с целью их перепродажи по более высокой цене.

Она представляет собой предмет осознанного риска. В надежде получить прибыль спекулянты покупают риск у тех людей, которые не склонны рисковать.

Фьючерс – это срочный контракт к поставке в будущем к определенной дате некоторого количества товара по заранее оговоренной цене.

Сделка с премией, или опцион – разновидность фьючерса, согласно которому одна сторона приобретает право купить или продать что-либо в будущем по заранее оговоренной цене с уплатой комиссионных (премии).

При этом виде сделки она дает право одной из сторон купить товар в назначенном объеме, но не обязывает делать это.

Хеджирование – операция, посредством которой рынки фьючерсов и рынки опционов используются для компенсации одного риска другим.

4.Риск инвестиционных решений.

Активы – это средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме как прямых выплат (прибыль, дивиденды, рента), так и скрытых выплат (увеличение стоимости фирмы, недвижимости, акций).

Норма отдачи (без учета инфляции) определяется как отношение всех денежных поступлений к цене приобретения.

, где:

r - норма отдачи; D – дивиденд; ΔK =K₁ – K₀ – прирост капитала; Р – цена приобретенного актива.

Контрольные вопросы и вопросы для самостоятельного изучения:

1. В чем разница между неопределенностью и риском?

2. Является ли вероятность любого будущего события измеряемой?

3. В чем причина разделения понятий объективной и субъективной вероятностей?

4. Охарактеризуйте поведение экономического агента, нерасположенного к риску. Как в тех же ситуациях поступит человек, склонный к риску?

5. Почему при аварии владелец нового автомобиля получает компенсацию в размере, больше, чем цена поврежденных частей плюс ремонт?

6. Почему нарушается рыночное равновесие при неравной доступности информации для экономических агентов?

7. Приведите примеры рискованных решений, применяемых производителем продукции. Фактор времени повышает или понижает риск?

8. Что понимается под инвестиционным риском?

9. Затраты на образование и обучение можно рассматривать как инвестиции. Почему бесплатное образование предоставляется молодым, а не пожилым?

10. Как процентная ставка влияет на готовность инвестировать?

11. На чьи плечи ложится риск осуществления инвестиционного проекта? Возможно ли здесь объединение рисков, распределение рисков?

Поиск по сайту: