Теория экономического цикла. Экономический цикл: понятие, фазы. Характеристика различных типов цикла: большие, средние и малые

Экономическим циклом называют промежуток времени между двумя одинаковыми состояниями экономической конъюнктуры. Экономический (деловой) цикл – подъемы и спады уровней экономической (деловой) активности в течение нескольких лет. Это промежуток времени между двумя одинаковыми состояниями экономической конъюнктуры.

Экономические циклы характеризуются следующими важными показателями:

‒ амплитуда колебаний — максимальная разница между наибольшим и наименьшим значением показателя в течение цикла (расстояние CD);

‒ продолжительность цикла — период времени, в течение которого совершается одно полное колебание деловой активности (расстояние AB).

По продолжительности циклы делятся на:

‒ короткие циклы, связанные с восстановлением экономического равновесия на потребительском рынке, с колебанием оптовых цен и изменением запасов у фирм. Их продолжительность составляет 2-4 года;

‒ средние циклы, связанные с изменением инвестиционного спроса предприятий, с долгосрочным накоплением факторов производства и усовершенствованием технологий. Их продолжительность составляет 10-15 лет;

‒ длинные циклы (волны), связанные с открытиями или важными техническими нововведениями и их распространением. Их продолжительность составляет 40-60 лет.

Теория длинных волн была подробно разработана выдающимся русским экономистом Н. Д. Кондратьевым (1892-1938) в ряде работ, среди которых монография "Мировое хозяйство и его конъюнктуры вовремя и после войны" (1922 г.) и доклад "Большие циклы экономической конъюнктуры" (1925 г.). Н.Д. Кондратьев с конца ХХVIII в. на основании фактического материала выделил три большие волны:

I. с конца 80 — начало 90-х гг. ХVIII в. до 1844-1851 гг.;

II. с 1844-1851 гг. по 1890-1896 гг.;

III. с 1890-1896 гг. приблизительно по 1939-1945 гг.

Если продолжить основные тенденции, намеченные Н.Д. Кондратьевым, то можно выделить четвертую и пятую волны:

IV. с 1939-1945 гг. по 1982-1985 гг.

V. повышательная волна с 1982-1985 гг.

Главную роль в смене циклов, по мнению Н.Д. Кондратьева, играют научно-технические новации. Так, для первой волны (конец ХVIII в.) решающую роль сыграли изобретения и сдвиги в текстильной промышленности и производстве чугуна. Рост в течение второй волны (середина ХIХ в.) был обусловлен прежде всего строительством железных дорог, бурным развитием морского транспорта, что позволило освоить новые хозяйственные территории и преобразовать сельское хозяйство. Третья волна (начало ХХ в.) была подготовлена изобретениями в сфере электротехники и основывалась на массовом внедрении электричества, радио, телефона и других новшеств.

Продолжая анализ Н.Д. Кондратьева, можно предположить, что четвертая волна (40-е гг.) связана с изобретением и внедрением синтетических материалов, пластмасс, электронно-вычислительных машин первых поколений, а пятая (80-е гг.) – с массовым внедрением микропроцессоров, достижений генной инженерии, биотехнологий и т.д.

Необходимо отметить, что в реальной жизни происходит наложение одних циклов на другие, и в рамках более длительных колебаний совершаются несколько коротких циклов.

Теория экономического роста. Сущность экономического роста: понятие, цели, факторы экономического роста. Типы экономического роста: экстенсивный и интенсивный (инновационный), их соотношение.

Под экономическим ростом понимают положительное изменение совокупного уровня выпуска производственной продукции (в масштабах страны) в течение продолжительного времени. Его необходимость определяется увеличением численности населения и стремлением национальной экономики к активному участию в мировом хозяйстве.

Экономический рост составляет основу повышения благосостояния населения, его уровня жизни.

В самом общем виде экономический рост означает количественное и качественное изменение результатов производства и его факторов. Свое выражение экономический рост находит в увеличении реального валового внутреннего продукта (ВВП) или валового национального дохода (ВНД), а также в росте реального ВВП в расчете на душу населения.

Основой экономического роста являются внутренние закономерности общественного воспроизводства вне зависимости от его социально-экономической формы, т.е. планового хозяйства или рыночной экономики. Здесь различают простое и расширенное воспроизводство.

Воспроизводство, как известно, представляет собой производство, взятое как постоянно повторяющийся, возобновляющийся процесс.

Простое воспроизводство предполагает процесс производства в неизменных масштабах, где экономический рост равен нулю. Расширенное воспроизводство представляет собой постоянное увеличение производства продукции (объемы производства превышают размеры личных потребностей членов общества, и часть созданного продукта направляется на расширение производства — накопление). Соответственно наблюдается процесс экономического роста.

Экономический рост является результатом развития производительных сил под влиянием научно-технического прогресса. В условиях современной научно-технической революции (НТР) технология определяет механизм воспроизводства и экономического роста. Современная технология служит как средством увеличения производительности труда и эффективности производства, так и методом распределения и потребления на всех уровнях общественного воспроизводства.

В экономической науке известно два типа экономического роста: экстенсивный и интенсивный. В чистом виде в реальной жизни они, конечно, не имеют места. Обычно речь идет о преимущественно экстенсивном либо преимущественно интенсивном типе экономического роста.

Экономический рост называется экстенсивным, если он осуществляется за счет привлечения дополнительных ресурсов и не меняет среднюю производительность труда в обществе. На всем протяжении истории человечества вплоть до второй половины XX в., когда развернулась НТР, экономический рост был преимущественно экстенсивным.

Интенсивным называется экономический рост, связанный с применением совершенных факторов производства и технологии. То есть он осуществляется за счет роста отдачи затрат ресурсов, а не за счет увеличения их объема. НТП ведет к интенсификации производства, следовательно, совокупный рост выпуска продукции достигается увеличением производительности труда за счет автоматизации и компьютеризации рабочих мест, экономичного расходования материальных ресурсов. Вместе с тем его следствием может стать повышение уровня безработицы, что является угрозой социальной стабильности общества.

Быстрый или, наоборот, нулевой и даже отрицательный экономический рост не всегда говорит о быстром экономическом развитии или, напротив, экономическом застое. Структурные изменения в экономике страны могут привести к такой ситуации, когда сокращение выпуска одних видов продукции из-за падающего или неизменного спроса на них сопровождается быстрым ростом других видов продукции.

Рассмотрим факторы, определяющие экономический рост. Один из крупнейших представителей классической политэкономии Ж.-Б. Сэй ввел в оборот понятие «факторы производства», описанное ранее. Напоминаем, что к ним относятся труд, земля и капитал, принимающие участие в производстве продукции.

Современная экономическая наука расширила число производственных факторов, лежащих в основе экономического роста. В настоящее время к таким факторам относят:

природные ресурсы — прежде всего сырьевые, включающие как первичные предметы труда, так и сельскохозяйственные угодья. Природа участвует в воспроизводственном процессе как фактор воспроизводства, поскольку является не только источником сырьевых ресурсов, но и средой обитания человека. Обладание минеральными, земельными, лесными, водными и другими ресурсами благоприятствует экономическому росту. Однако их наличие создает только потенциал, но не гарантирует высокого уровня экономического развития. Так, Россия, располагая самыми большими в мире запасами полезных ископаемых, огромными лесными, водными и другими видами ресурсов, многократно отстает по уровню экономического развития и качеству жизни населения от стран Западной Европы или, например, Японии, природные ресурсы которых весьма ограниченны;

трудовые ресурсы — трудовой потенциал общества. Он характеризуется, с одной стороны, количественными параметрами, а с другой — качеством рабочей силы. При этом следует указать на необходимость рационального использования трудовых ресурсов. Наличие безработных или дипломированных специалистов, занятых на вспомогательных работах и не по специальности, низкая дисциплина труда и т.п. свидетельствуют о неэффективном использовании важнейшего ресурса экономического развития общества;

капитал как экономический ресурс объединяет все основные и оборотные средства: станки, оборудование, транспорт, промышленные здания и сооружения, производственную инфраструктуру. В целях стимулирования экономического роста необходимо не только своевременно обновлять изношенную часть основных фондов, но и систематически осуществлять чистые инвестиции, повышая долю активных фондов;

предпринимательские способности предполагают наличие у человека, занимающегося предпринимательской деятельностью, таких черт, как способность принимать решения и брать на себя ответственность, склонность к новаторству и риску. По мнению специалистов, предпринимательскими способностями обладает лишь незначительная часть населения. Предпринимательская инициативность и новаторство при поддержке государства способствуют эффективному функционированию современной рыночной экономики и экономическому росту;

научно-технический прогресс — процесс создания и внедрения в производство новой техники и прогрессивных технологий. Он выступает важнейшим фактором экономии общественного труда и условием экономического роста при любых социально-экономических системах.

Все эти факторы взаимосвязаны и оказывают комплексное воздействие на экономический рост.

Факторы экономического роста могут быть также подразделены на прямые и косвенные.

Прямыми называются факторы, непосредственно определяющие возможности и темпы экономического роста. Это количество и качество трудовых и природных ресурсов, основного капитала, развитие техники и технологии.

Косвенные — факторы, оказывающие лишь косвенное воздействие на экономический рост, способствующие реализации потенциала, заложенного в прямых факторах (степень развития конкуренции, ситуацию на кредитном рынке, налоговую политику государства и т.п.).

Можно выделить также внутренние факторы, зависящие от внутренней ситуации в стране и ее экономического потенциала, и внешние, связанные с местом страны на мировом рынке и внешнеэкономической ситуацией.

Важное значение имеет выделение экстенсивных и интенсивных факторов, соответствующих экстенсивному и интенсивному типам экономического роста.

К экстенсивным факторам причисляют:

‒ вовлечение в производство дополнительной рабочей силы;

‒ увеличение объема инвестиций при сохранении существующего уровня техники и технологии;

‒ рост объемов потребляемого сырья, материалов, топлива и других элементов оборотного капитала.

К интенсивным факторам экономического роста относят:

‒ использование достижений научно-технического прогресса (внедрение в производство новой техники, технологий, обновления основных фондов и т.д.);

‒ повышение квалификации работников;

‒ эффективное использование основных и оборотных фондов. Экономический-рост обусловлен также факторами спроса, предложения и распределения.

Факторами спроса называются те из них, которые повышают совокупный спрос общества: доходы, склонность населения к потреблению и сбережению, бюджетно-налоговую политику государства.

Факторы предложения — это природные ресурсы, количество и качество трудовых ресурсов, наличие основного капитала, уровень техники и технологии и т.д.

Факторы распределения – это рациональность и полнота вовлечения в процесс производства природных, трудовых и финансовых ресурсов страны, что находит отражение в прогрессивной структуре производства в стране.

Еще один фактор, оказывающий влияние на экономический рост, называется нормой сбережений. Инвестиции, финансируемые за счет сбережений, способствуют экономическому росту. Увеличение нормы сбережений повышает темпы роста выпуска в краткосрочной перспективе. В долгосрочной перспективе ее увеличение повышает уровень дохода на душу населения при постоянных темпах роста выпуска.

Экономический анализ 27/29

27. Приемы анализа платежеспособности организации

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков (таблица 1).

Таблица 1 – Анализ ликвидности баланса

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1≥П1; А2 ≥ П2; A3≥ПЗ; А4≤П4

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 +А2) — (П1 + П2);

перспективная ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = A3 - ПЗ.

Сопоставление итогов I группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (таблица 11.3).

Таблица 2 – Нормативные финансовые коэффициенты

№ п/п	Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
	Общий показатель ликвидности			-
	Коэффициент абсолютной ликвидности		L2≥0,1 ÷0,7 (зависит от отраслевой принадлежности организации)	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств
	Коэффициент «критической» оценки		Допустимое 0,7÷0,8; желательно L3 = 1	Показывает, какую часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.
	Коэффициент текущей ликвидности		Необходимое значение 1,5; оптимальное L4 2,0÷3,5	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
	Коэффициент маневренности функционирующего капитала		Уменьшение показателя в динамике – положительный факт	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
	Доля оборотных средств в активах		L6 ≥0,5	Зависит от отраслевой принадлежности организации
	Коэффициент обеспеченности собственными средствами		L7 ≥0,1 (чем больше, тем лучше)	Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости
	Коэффициент восстановления платежеспособности организации		Не менее 1	Рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов или принимает значение меньше критериального
	Коэффициент утраты платежеспособности организации		Не менее 1	Рассчитывается в случае, если оба коэффициента и принимают значения меньше критериального.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

В ходе анализа каждый из приведенных в таблице 3 коэффициентов рассчитывается на начало и конец периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижения значения).

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья, и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту «критической» оценки. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности L₄ позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значение этого показателя считается от 1 до 2.

В финансовой теории есть положение, что чем выше оборачиваемость оборотных средств, тем меньше может быть нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности. Однако не любое ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств позволяет считать нормальным более низкий уровень коэффициента текущей ликвидности, а лишь связанное со снижением материалоемкости. Связь нормального коэффициента текущей ликвидности с материалоемкостью может быть объяснена логически: чем меньше необходимая потребность в материальных ресурсах, тем меньшая часть средств расходуется на приобретение материалов и тем большая часть оставляется на погашение долгов. Иными словами, организация может считаться платежеспособной при условии, что сумма ее оборотных активов равна сумме краткосрочной задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности (L₄) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z= 0,717х1 + 0,847х2 + 3,107х3 + 0,42х4 + 0,995х5,

где х1 — собственный оборотный капитал / сумма активов;

х2— нераспределенная (реинвестированная) прибыль / суммаактивов;

х3 — прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

х4 — балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;

х5 — объем продаж (выручка) / сумма активов.

Константа сравнения — 1,23.

Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

В 1972 г. Лис разработал следующую формулу для Великобритании:

Z= 0,063х1 + 0,092х2 + 0,057х3 + 0,00lх4,

где х1 i — оборотный капитал / сумма активов;

х2 — прибыль от реализации /сумма активов;

х3— нераспределенная прибыль / сумма активов;

х4 — собственный капитал / заемный капитал.

Здесь предельное значение равняется 0,037.

В 1977 г. Таффлер предложил следующую формулу:

Z= 0,53x1 + 0,13х2 + 0,18х3 + 0,16x4,

где x1— прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

х2 — оборотные активы / сумма обязательств;

х3 — краткосрочные обязательства / сумма активов;

х4 — выручка / сумма активов.

Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

Поиск по сайту: