Анализ иностранных инвестиций в России по отраслям

Черная металлургия

В средствах массовой информации имеется совсем немного сообщений об инвестировании в предприятия черной металлургии. По-видимому, в настоящее время не реализуется ни одного крупного инвестиционного проекта со значимым участием иностранного капитала в этой области.

Помимо общеэкономических причин слабой активности иностранных инвесторов можно назвать ряд факторов, снижающих интерес иностранного капитала к предприятиям черной металлургии.

При покупке предприятия перед иностранным инвестором встает задача создания системы сбыта продукции и закупок сырья.

В настоящее время на внутреннем российском рынке трудно создать подобную систему в том виде, который бы удовлетворял западного инвестора. Сложилась ситуация, при которой для получения необходимых гарантий инвестор должен поставить под контроль всю технологическую цепочку, особенно поставщиков сырья, а это часто невозможно.

Использование иностранной компанией собственной закупочно-сбытовой системы также затруднено. Доставка сырья из-за границы и (в меньшей степени) вывоз готовой продукции за рубеж требуют высоких транспортных расходов из-за удаленности большинства российских металлургических заводов от морских портов.

Нельзя забывать, что избыточные сталелитейные мощности - проблема многих развитых стран, и в них имеются жесткие ограничения на импорт стали. Это также затруднило бы для иностранной компании сбыт продукции российского предприятия.

На большинстве российских металлургических заводов используются устаревшие технологии, что снижает желание иностранного капитала приобретать их акции. [6]

Тем не менее, потенциально черная металлургия могла бы привлекать иностранных инвесторов. Несмотря на высокие транспортные расходы на экспорт идет около половины производимой продукции, что говорит о хороших экспортных возможностях отрасли. С развитием рыночной экономики иностранные фирмы могут начать ориентироваться и на внутрироссийский рынок.

В настоящее время в отрасли реализуются лишь отдельные, сравнительно небольшие проекты с участием иностранного капитала.

Немецкий банк “Dresdner Bank A.G.” намеревался оказывать финансовую поддержку Верх-Исетскому металлургическому заводу и Нижнетагильскому металлургическому комбинату.

Орско-Халиловский металлургический комбинат (г.Новотроицк, Южный Урал) заключил соглашения с германскими фирмами Thyssen и Fuchs, а также с итальянской Danieli на участие этих компаний в модернизации производства.

Шведский концерн “Sandvik”, мировой производитель и поставщик твердых материалов и бурового инструмента, является владельцем 87% акций АО “Московский комбинат твердых сплавов” (МКТС)

Американский фонд Tempelton Investment Management намерен через свое подразделение фонд Tempelton Russia инвестировать в Северский трубный завод.

Акции АО “Мечел” (Челябинский металлургический комбинат) пыталось купить на инвестиционном конкурсе российско-канадское СП “Metco International corporation”.

Цветная металлургия

Одной из самых привлекательных отраслей для иностранных инвесторов является алюминиевая промышленность. Такой интерес можно объяснить рядом факторов. Основная составляющая в себестоимости алюминия - электроэнергия. Сравнительная дешевизна электроэнергии в России и удачное расположение многих алюминиевых заводов (например, Братский завод находится рядом с двумя крупными гидроэлектростанциями, у которых практически нет других крупных потребителей энергии) позволяют получать высокую прибыль.

В алюминиевой отрасли эффективно использование толлинговой схемы (работа на давальческом сырье), что позволяет легко включить российское предприятие в технологическую цепочку иностранного партнера, решить проблемы поставок сырья и реализации продукции, уменьшить налоги и таможенные сборы, уменьшить оборотные средства предприятий (которым не надо самим закупать сырье), обойти квоты на поставку российского алюминия на Запад.

Рентабельность производства повышается также благодаря относительной дешевизне российской рабочей силы и хорошему состоянию оборудования на многих предприятиях.

Иностранные инвесторы проявляют высокий интерес ко многим крупным алюминиевым заводам.

Австралийская корпорация Alcoa высказывала намерение приобрести пакет акций создаваемой ФПГ на базе Красноярского металлургического комбината, Красноярского алюминиевого завода и Ачинского глиноземного комбината.

Интересы Alcoa и другой австралийской алюминиевой компании Comalco пересеклись с интересами мощной торговой группы Trans World Metals, которая ранее сотрудничала с монопольным поставщиком алюминия из СССР компанией “Разноимпорт”. Trans World Metals смогла купить пакеты акций Красноярского, Братского, Саянского, Богословского, Волгоградского алюминиевых заводов, Самарской металлургической компании. Однако затем Trans World Metals потеряла свои позиции на ряде заводов в результате отмены итогов инвестиционных конкурсов. Руководство Братского завода попросту “вычеркнуло” партнеров Trans World Metals Залог-банк и АО “Русский капитал” из реестра акционеров. [7]

Пытались внедриться в алюминиевую промышленность и другие иностранные компании. Так, акции Красноярского алюминиевого завода приобретала американская корпорация Aioc, к предприятию проявляла интерес южнокорейская фирма Daewoo, которая скупила 10% акций завода. Интересно, что вложения в завод Daewoo обусловила “оказанием содействия” со стороны администрации Красноярского края для поставок продукции другого предприятия цветной металлургии - “Норильского никеля”. Акции Красноярского алюминиевого завода готова была приобрести и американская компания “Кайзер Алюминум”.

Швейцарская трейдинговая компания Euromin приобрела крупный пакет акций Самарской металлургической компании (Самеко). Интерес к акциям Самеко проявляло подразделение Всемирного банка - International Financial Corp.

Ситуацию с иностранными инвестициями в медной промышленности можно сравнить с положением в черной металлургии. Высокие транспортные расходы и необходимость крупных вложений в повышение эффективности производства препятствуют иностранным инвестициям.

Имеется очень немного сообщений об интересе иностранных компаний к медной отрасли.

Немецкий банк “Dresdner Bank A.G.” намеревается оказывать финансовую поддержку Среднеуральскому медеплавильному заводу.

АОЗТ “Кола майнинг”, дочерняя компания финской “Оутокумппу металс энд рисорес”, будет разрабатывать медно-никелевое месторождение в Мурманской области. Общий объем инвестиций в проект составит $80 млн.

Челябинский электрометаллургический комбинат рассчитывает получить кредит от американской компании General Electric в форме предоставления в лизинг электростанции. Предполагается передать комбинату в лизинг работающую на газе электростанцию стоимостью $125 млн.

Практически нет сообщений о попытках иностранного капитала внедриться в производство никеля. Можно отметить, что у иностранных компаний практически не было возможностей приобрести крупный пакет акций монополиста никелевого производства - “Норильского никеля”.

Мировое производство некоторых цветных металлов контролируется крайне ограниченным числом компаний-монополистов. Такие компании могут стараться поставить под контроль соответствующее производство в России исходя из стратегии экспансии и нежелания пускать на мировой рынок независимых конкурентов. При этом экономическая целесообразность может отойти на второй план.

Некоторым иностранным компаниям удалось захватить ведущие позиции в той или иной отрасли цветной металлургии промышленности России. Интересы иностранных инвесторов в цинковой промышленности СНГ распределились следующим образом: Челябинский электролитный завод - швейцарская компания Euromin, Лениногорский комбинат - компания Gerald Metals, Алмалыкский завод (Казахстан) - компания Glencore. Усть-каменогорский комбинат (Казахстан), к которому проявляли интерес венгерские инвесторы, проводил политику на полную независимость, однако оказался на грани банкротства и сейчас ему подыскивают покупателей.

Несмотря на высокий интерес иностранного капитала к цветной металлургии, перспективы иностранных инвестиций в отрасль остаются неопределенными. Это связано прежде всего с общеэкономической и общеполитической ситуацией. Кроме того, инвестирование в гигантские предприятия (какими являются наиболее рентабельные алюминиевые заводы) в российских условиях сопряжено с дополнительным политическим риском. [8]

Нефтегазовая отрасль

В российскую нефтегазовую отрасль вложено больше иностранных инвестиций, чем в какую-либо другую. Предприятия нефтегазовой промышленности не только реализуют совместные проекты с иностранными партнерами, но и привлекают средства с помощью размещения своих ценных бумаг на западном финансовом рынке. Можно отметить, что привлечение средств таким способом удается лишь единичным российским предприятиям и финансовым институтам. В нефтегазовую промышленность привлекаются также государственные иностранные средства и деньги международных финансовых институтов в сравнительно большом объеме.

Иностранным инвесторам не удалось поставить под прямой контроль ни одну из российских нефтедобывающих компаний. Это объясняется тем, что все эти компании - очень крупные предприятия “стратегического” значения. Кроме того существует прямой запрет на продажу акций ряда российских нефтяных компаний за рубеж.

Из-за сложного политического и экономического положения в России перспективы иностранных инвестиций в нефтегазовую отрасль остаются неясными. Тем не менее, международные нефтяные компании имеют опыт работы в развивающихся странах и умеют преодолевать специфические трудности, связанные с отсутствием нормальной рыночной среды и произвольными действиями властей. Однако в любом случае вряд ли будет возможно самостоятельное освоение крупных месторождений иностранными компаниями, что создало бы конкуренцию российским нефтедобывающим гигантам. Иностранный капитал используется нефтяными компаниями, в основном, для “импорта” современных технологий и финансирования реализуемых ими проектов.

Банк Societe Generale Vostok кредитует две нефтедобывающие компании - “Татнефть” ($280 млн.) и “Черногорнефть” ($50 млн.).

С помощью новых технологий СП “Комиарктикойл” достигло трехкратного увеличения добычи нефти с части Верхне-Возейского месторождения. Иностранные учредители СП - канадская фирма “Галф-Канада” и английская “Бритиш гэз”. Тем не менее “Галф-Канада” выразила желание продать свою долю (25%) в СП, подчеркнув, что, хотя капиталовложения перспективны с технической точки зрения, они слишком рискованны из-за постоянно меняющихся экономических условий.

Финская компания Neste совместно с компанией “КомиТЭК” намерена разрабатывать Южно-Шапкинское и Шапкинское нефтегазовые месторождения.

Американским инвестиционным банком “CS First Boston” приобретено 2,8 процента акций нефтяной компании “ЛУКойл”, 5 процентов акций АО “Когалымнефтегаз”, 14 процентов акций “Пурнефтегаз”.

Англо-американо-норвежский консорциум в составе Brown and Root, Smedvig, Petek и Instance стал победителем тендера на право реализации газовой программы Томской области. Программа предусматривает разработку Северо-Васюганского, Мельджинского и Казанского месторождений газа с доказанными запасами около 300 млрд.куб.м. газа.

Кали-Банк ГмбХ, дочерняя фирма германской компании Wintershall AG предоставит российскому акционерному обществу “Газпром” кредит в размере DM1 млрд., сообщили Агентству нефтяной информации в пресс-службе “Газпрома”. Кредит будет использован для реализации проекта строительства газопровода Ямал - Западная Европа. [9]

РАО “Газпром” и немецкий концерн “BASF” подписали соглашение о выделении 1 млрд. марок для реализации проекта по поставке ямальского газа в западную Европу. Средства немецкой стороны для разработки газовых месторождений на Ямале выделяются под гарантии “Газпрома” и проект осуществляется без участия правительства РФ.

Инвестиционные затраты на полное развитие всего проекта “Ямал-Западная Европа” составят $40 млрд.

Международный консорциум Timan Pechora Company в составе Texaco, Exxon, Amoco, Norsk Hydro и Роснефти намерен разрабатывать Тимано-печорское месторождение с извлекаемыми запасами около 400 млн. тонн.

Южно-корейская ФПГ “Хендэ” проявляет интерес к Ковыткинскому газовому месторождению в Иркутской области.

Эксимбанк США и Центробанк РФ достигли договоренности о выдаче лицензий Центробанка на открытие залоговых счетов, что фактически является завершающим шагом в процессе подготовки к участию Эксимбанка США в кредитовании российских предприятий “Нижневартовскнефтегаз”, “Пермьнефть”, “Татнефть”, “Черногорнефть” и “Томскнефть”.

Американский фонд Tempelton Investment Management намерен через свое подразделение фонд Tempelton Russia инвестировать в “Пермнефть” и “Коминефть”.

Швейцарская фирма International Management & Engineering Group ltd. (IMEG) выиграла тендер по освоению Пудинско-Парабельского блока месторождений (Томская обл., извлекаемые запасы - свыше 20 млн.т.). Однако Верховный суд РФ признал результаты тендера недействительными, т.к. вопреки условиям конкурса Томская администрация разрешила IMEG осваивать только наиболее доступные месторождения.

Химическая промышленность

Некоторые отрасли химической промышленности, благодаря богатым природным ресурсам, обладают хорошим экспортными перспективами (например, производство минеральных удобрений). Это делает их потенциально привлекательными для иностранных инвесторов.

Высокий внутренний спрос на товары бытовой химии способствует иностранным инвестициям в предприятия этого профиля. Инвесторов также привлекает возможность вкладывать средства в небольшие предприятия.

Неплохими экспортными возможностями и хорошим внутренним спросом характеризуется также нефтехимия. Имеются примеры вложения иностранных средств в предприятия отрасли в рамках проектов, реализуемых крупными российскими нефтяными компаниями.

Недостатком химической отрасли является то, что многие производства были созданы с военными целями.

Химические предприятия крайне разнородны и вряд ли можно говорить о каких-либо перспективах химической промышленности в целом. Однако в любом случае ожидать масштабных иностранных инвестиций в ближайшее время не приходится, хотя в настоящее время и реализуется ряд проектов.

Крупный инвестиционной проект выполняется на Ефремовском химическом заводе (Тульская обл.) при участии американской фирмы Amoco. В создаваемом СП американской фирме будет принадлежать 50% акций. Предприятие будет выпускать 250 тыс. тонн терефталевой кислоты в год.

Немецкая фирма Chemsteidt заключила соглашение с АО “Термопласт” (Тюменская обл.) об организации производства полипропилена на базе одного из заводов, принадлежащих АО. Инвестиции немецкой стороны составят 1 млрд. DМ.

АО “Воскресенские минеральные удобрения” и турецкая фирма Bimex создали СП “Воскресенские дегенераты”, которое займется производством стиральных и моющих средств (15 тыс. тонн в год). Доля турецкой стороны - 51%.

Американская компания Dow Chemical намерена участвовать в реконструкции производства на химическом заводе АО “Корунд” (Нижегородская обл.). Общая стоимость проекта (реализуемого в рамках ФПГ “Русхим”) равна $150 млн.

Победителем состоявшегося в Екатеринбурге инвестиционного конкурса по продаже 20% акций АО “Уралхимпласт” (г.Нижний Тагил) стала австрийская компания BGS Chemie-Holding GmbH (Вена). При минимальном объеме инвестиций в $1 млн.

Немецкая фирма Henkel купила (победив в инвестиционном конкурсе) 39% акций завода “Эра” (крупнейшее предприятие по выпуску продукции бытовой химии).

Компания Procter&Gamble победила в инвестиционном конкурсе по продаже акций завода “Новомосковскбытхим”.

3 Инвестиционный процесс: отраслевые характеристики

Важнейшей характеристикой инвестиционных процессов в России, является структура инвестиций в основной капитал и её динамика. Именно отраслевые сдвиги в инвестиционных потоках закладывают темпы и пропорции дальнейшего экономического развития.

В постсоветский период кризис охватил всю инвестиционную сферу. Однако его глубина в отдельных отраслях и секторах экономики была разной. В результате изменилось соотношение инвестиционного спроса по группам отраслей, производящих товары, и производящих услуги.

Большинство отраслей, производящих услуги, кризисные явления затронули намного слабее, чем в сферу материального производства. В то время как в начале 90-х годов практически перед всеми отраслями производственной сферы остро встала проблема реструктуризации и модернизации неэффективного производственного аппарата и его приспособления к новым требованиям, перед отраслями, оказывающими услуги, стояли задачи иного свойства. Здесь, прежде всего, речь шла о создании новых направлений деятельности, связанных с оказанием широкого спектра рыночных услуг. Низкая капиталоёмкость этого сектора, невысокий, особенно на первых этапах реформ, уровень конкуренции, наличие широкого спроса на услуги способствовали тому, что отраслевая структура инвестиций в основной капитал изменилась в его пользу. Например, более чем в два раза вырос удельный вес таких инфраструктурных отраслей, как транспорт и связь. Если бы в России в 90-е годы не произошло обвала общёго объема инвестиций, то можно было бы считать, что их структура даже улучшилась, так как она трансформировалась в соответствии с тенденциями, свойственными наиболее экономически развитым странам.

Можно выделить три основных фактора, которые способствовали росту отраслей, производящих услуги, в структуре инвестиций в основной капитал:

1. Быстрое, сопряжённое с направлением части финансовых ресурсов страны на формирование материальной базы, развитие предприятий, которые стали специализироваться на оказании рыночных услуг - финансовых, банковских, страховых, аудите, маркетинге, консалтинге и т.д.

2. Приватизация объектов торговли и бытовых услуг, образование новых частных структур в этих отраслях, а также развитие частного сектора на транспорте и в связи.

3. Отсутствие в отраслях, производящих услуги, значительных рисков, что обусловлено небольшой капиталоёмкостью и масштабами производства, короткими сроками реализации и окупаемости инвестиционных проектов.

Несмотря на общую достаточно устойчивую тенденцию к росту (13,6 процента за 1990-2005 гг. и 14 % по прогнозу только за 2008 г.),1 отраслевая динамика инвестиционных процессов внутри сектора, производящего услуги, неоднородна. Если инвестиции в развитие транспорта, связи и торговли росли как абсолютно, так и относительно, то в других отраслях (здравоохранение, образование, наука, культура, финансы, кредит и управление, ЖКХ) наблюдались существенные колебания годовых объемов капиталовложений. Определенную корректировку в распределение инвестиционных потоков между отраслями материального производства и отраслями, производящими услуги, внёс и финансовый кризис 1998 г., обусловивший снижение инвестиционной активности в сфере услуг и ЖКХ.

В научной литературе, посвященной анализу инвестиционных процессов в отраслевом разрезе, обычно отмечается то обстоятельство, что в динамике инвестиций в отраслях, производящих услуги, проявляется специфическая черта российской экономики постсоветского периода, а именно высокая контрастность в общей картине происходящих процессов и явная структурная неравномерность трансформационных преобразований. В одних отраслях инвестиционный механизм претерпел коренную модификацию и дал позитивные результаты, в других отраслях сохраняются традиционные подходы, которые не отвечают требованиям нового времени. При этом в рамках каждого направления сферы услуг наряду с успешными предприятиям действуют производители, не способные должным образом решать инвестиционные проблемы. На этом общем сложном и противоречивом фоне выделяются три сегмента, отличающиеся по общим условиям и механизмам инвестирования в основной капитал.

Первый - некапиталоемкие отрасли, оказывающие услуги с высокой долей частного капитала: торговля и общественное питание, услуги делового и бытового характера, услуги в области финансов, кредита и страхования. В этих отраслях инвестиционная активность генерируется преимущественно вновь образованными компаниями. Доля государства в инвестициях является незначительной: в структуре инвестиций она составляет около 10%. Иностранный капитал достаточно широко представлен в торговле, общественном питании и информационном обслуживании. В этих отраслях, иностранное участие в инвестициях составляет более 40%. В целом же инвестиционный механизм в этих отраслях в значительной мере отвечает современным требованиям и не нуждается в серьезных корректировках.

Второй - капиталоемкие инфраструктурные отрасли. Рынок услуг, который формируют эти отрасли, во многом носит характер естественной монополии. Инвестиционные процессы протекают в этом секторе достаточно активно. Для инвестиционной активности в сфере транспорта определенным стимулом является развитие сырьевых отраслей. Инвестирование в развитие транспорта осуществляется при активном участии государства, доля которого составляет около 40% всех инвестиций в отрасль, но постепенно сокращается. Инвестиции в развитие связи осуществляются преимущественно частным сектором при активном участии иностранного капитала. В целом для всех инфраструктурных отраслей характерны серьезные контрасты в уровне инвестиционной обеспеченности и, следовательно, технической оснащенности. Часть отраслей, прежде всего трубопроводный транспорт, телекоммуникации и мобильная связь, в меньшей степени железнодорожный транспорт, получают инвестиции в удовлетворительном объёме и их техническое состояние отвечает современным требованиям. В других отраслях - автодорожное хозяйство, речной и морской пассажирский транспорт, наземная инфраструктура воздушного транспорта, традиционная телефонная и почтовая связь - существует острая нехватка инвестиционных ресурсов. Таким образом, инвестиционные процессы в инфраструктурных отраслях развиваются в рамках серьезных структурных диспропорций, и, следовательно, механизм инвестирования в данные отрасли нуждается в определенных преобразованиях, иначе консервация отсталости отдельных отраслей инфраструктуры будет тормозить модернизацию всей экономики.

Третий - сфера социальных услуг, которая включает образование, культуру, здравоохранение. Ситуацию с инвестициями в этих отраслях можно оценить как критическую. Данные отрасли функционируют преимущественно за счет средств государственного и муниципального бюджетов, на которые приходится порядка 55-75% всех инвестиций. Частный капитал присутствует в них в незначительном объёме и не может существенным образом повлиять на ситуацию. Отрасли данной сферы испытывают острую нехватку инвестиций, которая ведет к деградации их материально-технической базы. Между тем сохранение подобной ситуации крайне опасно, поскольку она подрывает глубинные факторы развития человеческого потенциала, являющегося не только целью, но и предпосылкой экономического роста. Ситуация с инвестициями в социальную сферу в России значительно отличается от практики ведущих стран, где в последние 15-20 лет наблюдается изменение и наращивание материальной базы, связанное с активным внедрением информационно-коммуникационных технологий. Это сопровождается ростом инвестиций в социальную сферу. Так, в 2007 г. удельный вес здравоохранения в общем объёме инвестиций США составил 5,8%, что превысило в два раза показатель инвестиций в строительство. Для сравнения, в России доля инвестиций в здравоохранение составила 2,8%, а строительство - 3,8%.

Это показывает, что в качестве основных инвестиционных проблем в отраслях, производящих услуги, можно выделить следующие:

- неравномерность инвестирования по отдельным инфраструктурным направлениям, которая консервирует технологическое отставание ряда отраслей транспорта и связи, модернизация которых необходима для преодоления технологической отсталости и развития экономики в целом;

- недоинвестирование социальных отраслей, которые связаны с сохранением и развитием человеческого потенциала. Этот аспект представляется наиболее важным, поскольку, нерешенность кадровых вопросов начинает сдерживать инвестиционные процессы в ряде отраслей промышленности, развитие которых, которые потенциально могло бы сыграть важнейшую роль в модернизации национальной экономики (прежде всего к таким отраслям относится лесопромышленный комплекс и машиностроение).

Решение инвестиционных проблем отраслей, производящих услуги, во многом зависит от масштабов государственного финансирования по отдельным направлениям инфраструктурных и социальных услуг. Инвестиции в инфраструктуру и социальную сферу - это всегда инвестиции в будущее и с этой точки зрения их социально-экономическая эффективность во многом является бесспорной. Особенность отраслей, оказывающих услуги, заключается также в том, что они в меньшей степени должны подтверждать свою эффективность в конкурентной борьбе, а тем более в конкурентной борьбе на глобальных рынках. Этому способствует как тип услуг, которые они оказывают, например образовательные и медицинские, так и то обстоятельство, что тот тип рыночной структуры, который они создают, приближается к естественной монополии.

Совершенно другая ситуация характерна для отраслей, производящих товары. Инвестиционные проблемы этих отраслей, и, прежде всего, промышленности намного сложнее, поскольку данные отрасли подвержены конкуренции, в том числе на глобальных рынках, и целесообразность инвестиций в них должна быть подтверждена ростом конкурентоспособности.

Инвестиционные проблемы промышленности принято связывать с тем, что экономический рост в ней генерируют преимущественно ориентированные на экспорт сырьевые отрасли. В известной мере это справедливо и подтверждается статистическими данными. Вместе с тем нельзя не учитывать, во-первых, то, что инвестиции в топливную промышленность, при общем их росте, демонстрируют достаточно неравномерную тенденцию, а в ряде других отраслей промышленности (например, в легкой, стекольно-фаянсовой, полиграфической) в настоящее время наблюдаются сопоставимые темпы роста. Во-вторых, то, что сырьевая составляющая экономического и инвестиционного роста, на наш взгляд, сама по себе по отношению к качеству роста нейтральна. Если рост сырьевых отраслей сопровождается ростом глубокой переработки добываемых ресурсов, ведёт к повышению технологичности базовых отраслей, развитию инновационного сектора, а также производственной и социальной инфраструктуры, то тогда его можно квалифицировать как обеспечивающий качественные изменения в экономике и содействующий её реструктуризации. Иными словами, если рост сырьевого сектора мультиплицирует рост в других отраслях, то это можно рассматривать как значимый фактор модернизации и реструктуризации экономики.

Определенная возможность перехода к такому типу сырьевого экономического роста сложилась в России в результате роста мирового спроса на топливные ресурсы. Повышение уровня добычи минерального сырья требовало инвестиций в отраслях ТЭК, и, прежде всего, в экспортных - нефтедобывающей, нефтеперерабатывающей и газовой промышленности, а также создавало условия для развития смежных отраслей - машиностроение, металлургия высоких переделов, химическая промышленность, развитие трубопроводного транспорта.

Инвестиции в экспортные отрасли ТЭКа, безусловно, оказали определенное мультипликативное воздействие на смежные отрасли и, прежде всего, машиностроение, темпы роста которого превышали темпы роста в промышленности и должны возрасти согласно «Программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006-2008 гг.)» и «Энергетической стратегии России до 2020 года» путем стимулирования инвестиций. Высокие темпы роста на транспорте также частично были обеспечены за счет строительства сети трубопроводов. Однако в целом потенциал развития топливной промышленности и смежных с ней отраслей, обусловленный благоприятной мировой конъюнктурой, был реализован далеко не полностью.

Между тем, сырьевой рост не привел к кардинальному изменению материальной базы экспортных отраслей самого ТЭКа. Это проявляется в том, что степень износа основных фондов в топливной промышленности продолжает сохраняться на уровне более 50%. Кроме того, значительная часть оборудования для нефтегазового комплекса закупается по импорту. Доля выпуска оборудования для ТЭК на российских предприятиях за последние 10 лет сократилась до 30% от ранее производимого.2

Анализ показывает определенный позитивный сдвиг в состоянии основных фондов топливной отрасли, прежде всего это касается омоложения основных фондов, рост, хотя и прерывистый в нефтепереработке. Однако в целом эксперты оценивают рост в нефтегазовой отрасли как носящий восстановительный характер, т.к. он базируется на активах, созданных в советский период. В настоящее время объемы нефтедобычи на 20% ниже тех, которые были достигнуты в СССР в конце 80-х годов прошлого века. Качество роста в нефтегазовой отрасли снижается также в результате того, что в целом инвестиционный процессы в ней идут недостаточно скоординировано, что сокращает уровень эффективности использования инвестиционных ресурсов.

Помимо необходимости омоложения основных фондов, основными проблемами нефтегазовой отрасли, которые необходимо решить с помощью корректировки инвестиционного механизма, являются восполнение ресурсной базы и повышение эффективности природопользования, а также приведение возможностей трубопроводной инфраструктуры в соответствии с потребностями массовых поставок за рубеж.

Ресурсная база нефтегазовой отрасли истощена из-за того, что в 90-х годах объём геологоразведочных работ резко сократился. И хотя во второй половине 90-х и в 2002-2003 гг. наблюдалась позитивная динамика воспроизводства запасов углеводородов, в настоящее время прирост их запасов ниже, чем прирост добычи. При этом объём геологоразведки на нефть составляет примерно 20-25% от уровня 1990 г.

Проблема транспортировки углеводородов в последние годы резко обострилась из-за недостаточной мощности магистральных трубопроводов. Около 20% экспортируемой нефти российские нефтяные компании поставляют альтернативными маршрутами, т.е. железной дорогой и морским транспортом.

Ранее предполагалось, что обновление материальной базы отрасли и решение её структурных проблем произойдет в рамках крупных нефтегазовых компаний, которые сумеют сформировать оптимальную производственную структуру и накопят значительные финансовые ресурсы для инвестирования в разработку новых месторождений и развитие инфраструктуры. Однако пока нефтегазовые компании так и не сумели приступить к подобной деятельности, что во многом спровоцировало замедление темпов прироста добычи нефти в 2004 году.

Одной из причин того, что пока так и не началась реструктуризация нефтяной отрасли, являются действия государства, которое запретило частным нефтяным компаниям строить собственные магистральные трубопроводы. Кроме того, возросла налоговая нагрузка на отрасль (в настоящее время нефтяные компании должны перечислять государству 89% дополнительных доходов от экспорта при превышении цены 25 долларов за баррель). Таким образом, благоприятная сырьевая конъюнктура пока так и не привела к инвестициям в модернизацию и реструктуризацию нефтяной отрасли.

В газовой отрасли, которая в настоящее время преимущественно контролируется государственной компанией «Газпром» наблюдаются аналогичные проблемы. В последние годы «Газпром» почти не увеличивал добычу из-за проблем с воспроизводством ресурсной базы. Для того, чтобы переломить ситуацию с её сужением «Газпрому» необходимо приступить к освоению газовых месторождений либо на полуострове Ямал, либо в Восточной Сибири. Оценочная стоимость инвестиций в освоение Ямала – 70 млрд. долларов. Для сравнения, в 2004 г. в газовую отрасль было инвестировано 4,3 млрд. долларов. Таким образом, поддержание ресурсной базы газовой отрасли требует значительных инвестиций в геологоразведку и освоение месторождений.

Для того чтобы нефтегазовая отрасль самостоятельно реструктурировалась, обновила свои мощности и при этом мультиплицировала развитие смежных отраслей инвестиционный механизм должен быть откорректирован в соответствии с данными задачами, в противном случае её экономический рост станет со временем невозможен.

Отдельного рассмотрения заслуживают особенности инвестиционных процессов в электроэнергетике. Ситуация с инвестированием в этой отрасли выглядят достаточно противоречивой. Сама по себе электроэнергетика обладает значительным инвестиционным и мультипликативным потенциалом: её основные фонды изношены, а спрос на электроэнергию, особенно в европейской части страны стремительно растёт. Если в 2004 г. на долю электроэнергетики приходилось около 5% всех инвестиций в экономику, около 14% всех инвестиций в промышленность и более 25% от всех инвестиций в топливно-энергетический комплекс России, то в 2008-2009 гг. объем инвестиций в электроэнергетику увеличится в 3 раза по сравнению с тремя предыдущими годами. Однако, это планируется достигнуть за счет индексирования предельного уровня тарифов на электроэнергию, который будет индексироваться выше роста инфляции, что позволит стимулировать привлечение частных инвестиций в эту сферу.3

В то же время эффективность инвестиций в энергетике вызывает сомнения. В определенном смысле данную отрасль скорее можно рассматривать как пример неэффективного расходования инвестиционных ресурсов. В пользу этого тезиса говорит сопоставление темпов роста производства и инвестиций в основной капитал, а также тот факт, что при высоких темпах инвестиций уровень износа основных фондов остаётся практически неизменным.

Относительно благополучными на общем фоне выглядят те отрасли, которые ориентированы на конечного потребителя, прежде всего, отдельные подотрасли промышленности строительных материалов. Их продукция пользуется спросом. В отрасли поступают как внутренние, так и иностранные инвестиции. Однако некоторые исследователи обращают внимание на тот факт, что импортозамещение, которое осуществляется в данной отрасли, носит несуверенный характер, т.е. инвестиционные процессы начинают в большей степени инициироваться иностранным капиталом.4 Анализ наиболее крупных инвестиционных проектов в промышленной сфере, показывает, что только треть из них приходится на российский капитал. При этом объектами вложения выступают небольшие производства импортозамещающего плана. Оборудование, которое ввозится при этом в страну не относится к категории высокотехнологичного. Подобные инвестиции были бы вполне по плечу российскому бизнесу. Однако российский бизнес не только не инвестирует в данные отрасли, но наоборот, многие владельцы отечественных компаний, специализировавшихся на производстве товаров широкого потребительского спроса, стали продавать свой уже достаточно отлаженный бизнес иностранцам. Опасность от подобного иностранного инвестирования заключается в том, что, во-первых, происходит монополизация иностранным капиталом внутреннего рынка, которая может способствовать утрате суверенной финансовой системы, а во-вторых, консервируется сырьевой уклад экономики России.

Подводя итоги, можно сделать следующее заключение. Российская экономика и промышленность испытывают значительную потребность в инвестиционных ресурсах. Это обусловлено наличием огромных запасов сырья, слабым развитием отраслей, осуществляющих его глубокий передел, недостаточным развитием производственной и социальной инфраструктуры, высокой степенью износа основных производственных фондов. Однако потребность в инвестициях остаётся неудовлетворённой. Инвестиционная сфера, несмотря на ряд позитивных сдвигов и определенную активизацию, всё ещё не преодолела системный кризис. Более того, усилилась его структурная составляющая. И это существенно замедляет создание условий для модернизации экономики и её переориентации с сырьевого на инновационный путь развития. [10]

Заключение

Восстановление экономического роста в России требует большого объема гигантских инвестиционных ресурсов. Как свидетельствует исторический опыт, развитые и развивающие страны активно привлекали иностранные инвестиции, особенно последние сорок лет.

В настоящее время страх перед высоким риском капиталовложений в России сдерживает значительную часть потенциальных инвесторов, что не мешает другим вкладывать свои капиталы. При этом характерно, что число последних увеличивается.

Сейчас реальный интерес для инвесторов представляют и «рядовые российские предприятия»: крупные и средние, выпускающие самый широкий круг товаров для российского рынка или имеющие хорошие перспективы освоения этого рынка в ближайшем будущем.

Вместе с тем, рост привлекательности необъятного российского рынка и расширение возможности привлечения инвестиций еще не означают, что иностранный капитал стал легкодоступным. Привлечение его – дело непростое даже для предприятий, действующих в странах с более благоприятным инвестиционным климатом и с меньшими рисками. При этом существует множество различных проблем, такие как коррупция, высокие таможенные пошлины.

К мотивам, по которым иностранные инвесторы предпочитают размещать свои инвестиции именно в России, прежде всего необходимо отнести значительный объем отечественного рынка, а также наличие дешевой рабочей силы, квалифицированных специалистов и, что немаловажно, - появившуюся в последнее время у нас в стране тенденцию к снижению торговых барьеров.

Неблагоприятное состояние инвестиционного климата в России вызвано следующими причинами:

— правовая нестабильность, сопровождающаяся принятием новых законодательных актов, изменением действующих; громоздкое текущее государственное регулирование;

— неотрегулированные отношения собственности, в частности на землю, что тормозит залоговые гарантии и другие формы обеспечения безопасности иностранных инвестиций;

— экономический кризис, сопровождающийся сокращением производства, ростом безработицы, высоким уровнем инфляции, нестабильностью обменного курса рубля;

— изменения таможенного режима;

— сильная бюрократизация страны (выражающаяся, например, в сложной процедуре оформления предприятий с иностранными инвестициями), а также коррупция, рэкет и иная преступность;

— высокие и многочисленные налоги и платежи и практическое отсутствие инвестиционных льгот.

Какие факторы играют положительную роль в привлечении иностранных инвестиций в Россию? Это прежде всего:

1) богатые природные ресурсы (нефть, газ, уголь, полуметаллы, алмазы, лес и др.);

2) квалифицированные кадры, способные к быстрому восприятию новейших технологий в производстве и управлении;

3) относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;

4) огромный внутренний рынок;

5) осуществляемый процесс приватизации и возможность участия в нем иностранных инвесторов.

Таким образом, для привлечения все большего количества иностранных инвестиций российское руководство должно проводить более активную политику по привлечению иностранных инвестиций, но не допуская при этом втягивания страны в интеграцию с мировым хозяйством на невыгодных для себя условиях.

Список использованной литературы

1. Е. М. Бородина Финансы предприятий / Е. М. Бородина, Ю. С. Голикова, Н.В. Колчина, З. М. Смирнова – Москва, 2005. – 358с.

2. Электронный ресурс. – Режим доступа: http://www.km.ru /referats/AF3C4821AE2F47B88FAD4F9F66FE74D9, свободный. – Загл. с экрана.

3. Электронный ресурс. – Режим доступа: http://www.dist-cons.ru/modules/Plan/text5.htm#начало, свободный. – Загл. с экрана.

4. Бабурина О.Н. Россия в глобальной экономике, или возможность реализации новой инвестиционной стратегии / О.Н. Бабурина // Финансы и кредит. – 2008. - №31. – С.23-29

5. Исмаилов В. Инвестиционные перспективы иностранного бизнеса в России / В.Исмаилов // Банковское дело. – 2008. - №3. – С.66-70

6. Швандар К.В. Прямые иностранные инвестиции в странах BRIC / К.В. Швандар // Банковское дело. – 2008. - №2. – С.47-49.

7. Студенкина Ю. Россия как центр притока прямых иностранных инвестиций / Ю.Студенкина // Консультант директора. – 2007. - №18. – С.18.

8. Круглов В.Н. Иностранные инвестиции: проблемы и решения / В.Н. Круглов // Финансы и кредит. – 2008. - №23. – С.52-57

9. Вахрин П.И. Инвестиции: учеб. для студ вузов / П.И.Вахрин, А.С. Нешитой. – М.: Дашков и К, 2005. – 380 С.

10. Электронный ресурс. – Режим доступа: http://www.morvesti.ru /archiveTDR/element.php?IBLOCK_ID=66&SECTION_ID=1388&ELEMENT_ID=2913, свободный. – Загл. с экрана.

2 Тестовые задания

13. Отрасли, обеспечивающие развитие научно-технической революции в отдельных отраслях хозяйства, - это…

а) строительно-дорожное, тракторное и сельскохозяйственное машиностроение, автомобилестроение;

б) приборостроение, химическое машиностроение, электротехническое и энергетическое машиностроение;

в) станкостроение и инструментальная промышленность;

г) легкая и пищевая промышленность, ВПК.

29. Часть сферы услуг, совокупность распределительно-обменных отраслей экономики - это ___________ сектор экономики.

а) вторичный;

б) первичный;

в) четвертичный;

г) третичный.

34. Уровень специализации характеризуют следующие показатели…

а) средний размер предприятия, определяемый объемом его годового выпуска продукции в расчете на одно предприятие;

б) доля профильной продукции в общем объеме производства отрасли, предприятия;

в) доля продукции специализированных производств в общем выпуске данного вида продукции;

г) средняя энергетическая мощность предприятия;

д) количество предприятий и цехов, занятых изготовлением данного вида продукции.

45. Выберите две отрасли, которые относятся к первичному сектору экономики…

a) газодобывающая промышленность;

б) самолетостроение;

в) государственное управление;

г) наука;

Поиск по сайту: