Сбережения, инвестиции и финансовые рынки

Рассмотренная экономическая модель – лишь первый шаг для изложения основных макроэкономических взаимодействий в хозмеханизме. Следующий шаг в –введение в сферу рассмотрения еще оного множества связей, предполагающее учет таких процессов как сбережения, инвестиции, финансовые рынки, т.е. кредитно-финансовую систему. В целях упрощения модели кругооборота, мы рассмотрим лишь те потоки, которые движутся против часовой стрелки (денежные потоки).

Сбережения и инвестиции.

В условиях современной рыночной экономики величина ежегодных расходов хаусхолдов в среднем как правило меньше величины доходов. Та часть доходов хаусхолда, которая не идеен на покупку товаров и услуг, а также на уплату налогов, носит название сбережений.

Наиболее распространенной формой сбережений является создание накоплений в виде наличных денег или вкладов в сберегательные банки, либо на приобретение ценных бумаг. Однако экономисты понимают накопления более широко. Они считают, что выплата долгов также относится к процессу накоплений, поскольку выплачиваемые при погашении долга деньги не идут ни на потребление, ни на налоги.

Заметим, что не все хаусхолды относятся к категории сберегающих. Например, часть молодых семей тратят сумму больше, чем зарабатывают, чтобы приобрести некие дорогие товары (жилье и образование), что возможно за счет займов. Многие пожилые, находясь на пенсии, тратят больше, чем получают для обеспечения себе высокого уровня жизни. Эти расходы обеспечиваются за счет изъятия средств, накопленных в результате сделанных в прошлом сбережений. Однако отрицательная величина сбережений семейных хозяйств этого типа перекрывается положительной величиной сбережений людей с более высоким доходом и стабильной карьерой.

Если хаусхолды тратят в среднем в течение года меньше, чем зарабатывают, то деловые предприятия и фирмы в среднем каждый год тратят несколько больше, чем получают от продажи своих продуктов. Они поступают таким образом, потому, что помимо платежей за ресурсы, фирмы должны осуществлять инвестиции.

Инвестиции, совершаемые фирмами, состоят из 2 компонентов. Первый – это инвестиции в основной капитал (глоссарий), т.е. приобретение вновь произведенных капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры, здания производственного назначения и др.

Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы, представляющие собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственных процессах и непроданных готовых товарах.

Поскольку большинство сбережений совершается хаусхолдами, а большинство инвестиций осуществляется фирмами, то необходим набор механизмов, осуществляющих перемещение денежных фондов от первых ко вторым. Именно эти механизмы создаются благодаря функционированию финансовых рынков. Финансовые рынки с остоят из множества каналов по которым денежные средства перетекают от собственника к заемщикам. Эти каналы можно разделить на 2 основные группы:

К первой группе относятся так называемые каналы прямого финансирования, т.е.такие, по которым средствам перемещаются непосредственно от собственников сбережений к заемщикам.

Можно выделить две подгруппы способов прямого финансирования. Капитальным финансированием н азывается любое соглашение, по которому фирмы получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму. Наиболее распространенный пример – продажа корпорациями обыкновенных (простых) акции. Обыкновенная акция – это сертификат долевого участия в собственности корпорации, дающий его владельцу право на долю прибыли, получаемой этой корпорацией.

Еще один из способов прямого финансирования – это финансирование путем получения займа (debit finance) к этой категории относятся любое соглашение, согласно которому фирма получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с оговоренным процентом, при этом права на долю собственности кредитор не получает. В этом случае широко известным примером является продажа облигаций, т. е. сертификатов, представляющих собой обязательства выплатить долг в течение определенного количества лет с процентами в соответствие с заранее оговоренными графиками. Акции, облигации и другие финансовые инструменты называют ценными бумагами.

Вторая группа каналов финансового рынка – каналы косвенного финансирования. При этом способе средства, перемещающиеся от хаусхолда к фирмам, проходят через особые институты кредитно-финансовой системы, такие как: банки, взаимные фонды, стразовые компании и д.р. т. н. финансовые посредники.

Глоссарий:

Сбережения – та часть доходов семейных хозяйств, которая не идет на приобретение товаров и услуг или уплату налогов.

Инвестиции в основной капитал – приобретение вновь произведенных капитальных благ, к числу которых относятся, например, производственное оборудование и производственные здания, орг. Техника.

Инвестиции в товарно-материальные запасы – накопления запасов для последующего производственного потребления, а также запасов нереализованных годовых товаров.

Финансовые рынки - совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам.

Поиск по сайту: