 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Тема 3. Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса, и принципы оценки бизнеса
Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса:
1. Спрос - определяется предпочтениями потребителей, которые завися от того, какие доходы приносит данный бизнес собственнику, в какое время, с какими рисками это сопряжено, каковы возможности контроля и перепродажи бизнеса.
2. Доход, который может получить собственник, зависит от характера операционной деятельности и возможности получения прибыли от продажи объекта после его использования. Прибыль от операционной деятельности характеризуется соотношением потоков доходов и расходов.
3. Время.
4. Риски.
5. Контроль или степень права контроля, получаемая новым собственником. Чем выше степень контроля (полное владение, контрольный пакет), тем выше стоимость.
6. Ликвидность или степень ликвидности собственности.
7. Ограничения.
На стоимости предприятия отражаются любые ограничения, которые имеет бизнес.
8. Соотношение спроса и предложения.
Группы принципов оценки бизнеса:
1. основанные на представлениях собственников;
2. связанные с эксплуатацией собственности;
3. обусловленные действием рыночной среды.
1 группа (представления собственника).
Принцип полезности – чем больше предприятие способно удовлетворять потребности собственника, тем выше его стоимость.
Принцип замещения – максимальная стоимость предприятия характеризуется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью.
Принцип ожидания или предвидения – определение текущей стоимости дохода или других выгод, которые могут быть получены в будущем от владения данным предприятием.
2 группа (эксплуатация собственности).
Принцип вклада – включение любого дополнительного актива в систему предприятия экономически целесообразно, если получаемый прирост стоимости предприятия больше затрат на приобретение актива.
Принцип остаточной продуктивности -остаточная продуктивность земельного участка определяется как чистый доход, отнесенный к земельному участку, после того как оплачены расходы на менеджмент, рабочую силу и эксплуатацию капитала.
Принцип предельной производительности – по мере добавления ресурсов к основным факторам производства чистая отдача имеет тенденцию увеличиваться быстрее темпа роста затрат. После достижения определенной точки общая отдача возрастает замедляющимися темпами. Замедление происходит до момента пока прирост стоимости не станет меньше, чем затраты на добавленные ресурсы.
Принцип сбалансированности (пропорциональности) – максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства.
3 группа (действие рыночной среды).
Принцип соответствия – предприятия, не отвечающие требованиям рынка по каким-либо показателям (оснащенности производства, технологии, уровню доходности и т.п.), скорее всего, будут оценены ниже среднего.
Поиск по сайту: