Практическая работа№14

Тема: Анализ эффективности инвестиционного проекта

Цель работы: Освоить расчет основных показателей эффективности инвестиционных проектов и научиться на их основе осуществлять выбор наиболее предпочтительного варианта инвестиционного проекта.

Задание:

1. 1 января 2014 года бизнесмен решал вопрос о приобретении копировально-множительной техники на сумму 5,4 млн. руб. Срок службы техники – 4 года, после чего техника полностью изнашивается. Ежегодная выручка от применения техники – 2,5 млн. руб. Ежегодные затраты на ее эксплуатацию распределяются по годам следующим образом: 200, 300 и 400 тыс. руб. При этом выручка получается в конце года, а соответствующие затраты на эксплуатацию выплачиваются немедленно по получению выручки. Купленную технику продать невозможно. Ставка налога на прибыль составляет 24%, цена авансированного капитала 12%, а коэффициент рентабельности авансированного капитала 16%. Целесообразен ли данный проект в реализации?

Оценку выполнить в 3 этапа:

1. расчет исходных показателей по годам, результаты привести в табл. 1;

2. расчет аналитических коэффициентов NPV, IRR, PI, PP, ARR.

3. анализ коэффициентов.

Таблица 1

2. Предприниматель намерен приобрести грузовик стоимостью 150 тыс. руб. Предполагаемый срок эксплуатации – 5 лет. Ежегодные эксплуатационные расходы – 10тыс. руб. предполагаемый доход от эксплуатации грузовика 25 тыс. руб. Выгодна ли эта инвестиция? Какая минимальная дополнительная информация необходима для принятия решения? При каком критическом значении коэффициента дисконтирования инвестиция становится невыгодной? Какие источники финансирования могут быть использованы?

2.3 Вы имеете возможность профинансировать проект продолжительностью 3 года. Величина требуемых инвестиций – 10000 долларов, доход по годам ожидается в размере соответственно 5 000, 4000 и 3000 долл. стоит ли принимать это предложение, если приемлемая ставка дисконтирования равна 10%?

2.4 Проект, требующий инвестиций в размере 160 000 долл., предполагает получение годового дохода в размере 30 000 долл. на протяжении 10 лет. Оценить целесообразность такой инвестиции, если коэффициент дисконтирования – 15%.

2.5 Сравнить два альтернативных проекта по критериям NPV, IRR, PI, PP, по данным, приведенным в задачах 10.11; 10.12; 10.13; 10.14; 10.17; 10.22; 10.25; 10.264 10.28; 10.29; 10.31; 10.32. Сравнение провести по одной из этих задач и выполнить график функции NPV = f (r) для обоих проектов, определить точку Фишера.

Методические указания

Расчет чистого приведенного эффекта (NPV):

NPV= ,

Если NPV>0, проект принимается;

NPV<0, проект следует отвергнуть;

NPV=0, любое решение,

где P_K- денежные поступления, генерируемые проектом в году k;

IC-величина первоначальной инвестиции;

r- коэффициент дисконтирования.

Расчет индекса рентабельности инвестиции:

PI= :IC,

Если PI>1, проект принимается;

PI<1,проект следует отвергнуть;

PI=1, любое решение.

Расчет внутренней нормы прибыли:

IRR=r, при котором NPV=f(r)=0,

Если IRR>CC,проект принимается;

IRR<CC,проект следует отвергнуть;

IRR=CC,любое решение,

где CC-цена капитала или соответствующего источника средств.

3.4 Нахождение IRR:

IRR=г₁+[f(r₁)/(f(r₁)-f(r₂))]*(r₂-r₁)

Срок окупаемости инвестиции:

PP=min n, при котором ,

В зависимости от поставленной цели возможно вычисление PP с различной точностью.

Учетная норма прибыли:

ARR=PN/

где PN-среднегодовая прибыль, генерируемая проектом;

IC-величина исходной инвестиции;

RV-величина остаточной стоимости активов.

Содержание отчета

1. Титульный лист в соответствии с СТП1.2-2005

2. Цель работы

3. Задание

4. Выполненная практическая работа в соответствии с заданием

5. Ответы на контрольные вопросы

6. Вывод

Контрольные вопросы

1. Дайте сравнительную характеристику критериям оценки инвестиционных проектов.

2. Какие методы оценки взаимосвязаны между собой и почему?

3. С чем можно связывать критерии IRR?

4. Что такое «точка Фишера» и как ее можно найти?

5. Как рассчитывается покупательная способность денег?

6. Если темп инфляции существенен, как учесть его при анализе проектов?

7. В чем заключается имитационная модель оценки риска?

Поиск по сайту: