|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Структура инвестиционного рынка1. рынок объектов реального инвестирования; (р. недвижимости); 2. рынок объектов финансового инвестирования (фондовый рынок и денежный рынок); 3. рынок объектов инновационных инвестиций (2 вида рынков: рынок интеллектуальных ценностей и рынок научно-технических новаций). Особенности инвестиционной деятельности в условиях командно-административной системы управления экономикой следующие: монополизация государством инвестиционных функций, односторонний характер инвестиционных потоков, распределение инвестиционных ресурсов посредством административных рычагов регулирования отсутствие стимулов к формированию накоплений, что определяет низкую эффективность инвестиционной деятельности. Начальный этап становления нового инвестиционного механизма связан с введение элементов рынка в конце 80 гг., когда при сохранении монополизма министерств, ведомств на распределение инвестиционных ресурсов возникли децентрализованные формы инвестиционной деятельности. Переход к рынку обусловил необходимость изменения механизма реализации инвестиционной деятельности, замены централизованного распределения инвестиционных ресурсов рыночными формами инвестирования. Начальный этап становления инвестиционной инфраструктуры (1989-1991гг.) Создание финансовых институтов рыночного типа, в основном коммерческих банков и фондовых бирж. Самостоятельные банки, не зависящие от государственных структур, образовывались как путем организации новых банков (кооперативных, коммерческих), так и путем преобразования действующих государственных специализированных банков, за счет которых в основном происходит рост числа банков и их капиталов. Инвестиционные институты были представлены преимущественно фондовыми биржами. Создание новых финансовых институтов было законодательно закреплено. 2-й этап становления инвестиционной инфраструктуры (1992-1994гг.) Характеризуется стремительным развитием финансовых институтов в условиях высокой инфляции и оттока денежных ресурсов общества в финансовую сферу. Инфляционный фактор, вызывая отток денежных ресурсов общества в финансовую сферу, оказывал существенное активизирующее воздействие на образование финансовых институтов. Другим стимулирующим фактором послужило появление ряда ценных бумаг, выпускаемых государством, и коммерческими структурами. Крушение финансовых пирамид в 1993-1994 гг. привело к появлению более 40 миллионов обманутых вкладчиков и акционеров, что сильно подорвало доверие населения к финансовым компаниям и инвестиционным институтам, а также к ценным бумагам. Преимущественно формой мелкого частного инвестирования выступили банковские вклады и скупка наличной иностранной валюты. 3-й этап развития (с 1995 г. до финансового кризиса 1997-1998 гг.) Основные признаки 3-го этапа: 1. Появление новых законодательных актов (Закон о банках и банковской деятельности, Закон о Банке России, Закон об акционерных обществах, Закон о РЦБ, ГК РФ и др.); 2. Создание единого регулирующего органа – Федеральной компании по РЦБ, Национальной ассоциации участников фондового рынка, саморегулирующих организаций; 3. Развитие инфраструктуры фондового рынка; 4. Выход на мировые финансовые рынки; 5. Дальнейшее развитие кредитно-финансовых институтов, сопровождающихся рядом кризисных явлений и банкротств. Данный этап характеризуется завершением в основном количественного роста банковской системы за счет: сокращения числа вновь возникающих банков и прекращения деятельности ряда финансово-нестабильных банков при ужесточении критериев регулирования и лицензирования банковской деятельности; консолидации банковского капитала путем слияния банков; преобразования мелких банков в филиалы крупных; концентрация активов банковской системы в крупных банках; появление транснациональных банков и финансово-промышленных образований. Одним из существенных признаков этапа явилась заметная активизация процесса выхода банков на мировой рынок кредитов. Происходит ускорение формирования системы институтов коллективного инвестирования: траст-фондов, пенсионных фондов, страховых компаний. Высокими темпами развивались негосударственные пенсионные фонды. Инвестиционные фонды в рассматриваемый период были представлены в России 3 типами: - чековые инвестиционные фонды, созданные в период ваучерной приватизации; - инвестиционные фонды, созданные в период послечековой приватизации в форме ОАО; - паевые инвестиционные фонды без образования юридического лица. Новая форма инвестиционного инвестирования явились Объединенные фонды банковского управления (ОФБУ). Кризис 1998 г. 1 этап (октябрь-ноябрь 1997 г.) оказал воздействие на финансовую устойчивость банков. Наиболее чувствительными к развивающемуся кризису оказались не банковские финансово-кредитные институты (негосударственные пенсионные фонды и страховые компании), которые должны были следовать нормативным документам, предписанным им с целью защиты интересов клиентов иметь резервы в надежных банках и вкладывать средства исключительно в высоконадежные финансовые институты – ГКО и ОФЗ и др. государственные ценные бумаги. ПИФы стали испытывать финансовые трудности – стоимость паев снизилась до уровня существующего год назад. События августовского кризиса 1998 г., приведшие к полной остановке финансовых рынков, вызвали резкие изменения условий деятельности финансово-кредитных институтов. Кризис нанес сокрушительный удар по системе коллективного инвестирования. Активы ПФ-в, страховых компаний были практически заморожены, а сами организации были лишены возможности зарабатывать средства для своего существования. Реструктуризация ГКО имела неоднозначные последствия для различных институтов: интересы страховых компаний были учтены, а негосударственных пенсионных фондов нет. Инвестиционные фонды понесли большие убытки, как следствие роста убыточности нефинансируемых предприятий и организаций, тенденции к понижению реальных денежных доходов и сбережений населения, отсутствие на финансовом рынке надежных фондовых инструментов.ОФБУ – финансовое положение ухудшилось, как следствие сокращения возможностей прибыльного вложения средств.Вместе с тем и в условиях финансового кризиса сохранилось достаточно много банков, которые не вошли в категорию проблемных. С 1999 г. Восстановительный период и его специфика. 1. Относительно небольшие %-ты операций на финансовом рынке; 2. Изменение относительных факторов, определяющих доходность финансовых инструментов и механизма взаимосвязи между реальным и финансовым секторами; 3. Реструктуризация банковской системы на основе консолидации банковского капитала, расширение практики банкротства капитала, укрепление банковской инфраструктуры, становление необходимых организационных форм банковских объединений. Институционная структура современной российской финансово-кредитной системы по-прежнему отличается преобладание банков. В российской экономике большая часть активов приходится на коммерческие банки. Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.) |