Основные права и обязанности фондовой биржи

Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и поря­док взимания:

• отчислений в пользу фондовой биржи от вознаграждения, по­лучаемого ее

членами за участие в биржевых сделках;

• взносов, сборов и других платежей, вносимых членами фондо­вой биржи за

оказываемые ею услуги;

• штрафов, уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой

торговли и других внутренних докумен­тов фондовой биржи

Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список

ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуру листинга и

делистинга.

Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов

путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и

котировке ценных бумаг, допущен­ных к обращению на бирже, о результатах

торговых сессий (15).

Фондовая биржа не вправе устанавливать размеры вознаграж­дения, взимаемого ее

членами за совершение биржевых сделок

Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально

занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения

эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не

столько организация торговли, сколько ее обслуживание.

Изначально фондовая биржа создавалась для того, чтобы поощрять и поддерживать

торговлю ценными бумагами, обеспечивающую соблюдение интересов ее участников.

Поэтому биржа рассматривалась как надлежащим образом организованное место для

торговли.

Фондовые биржи это организации, деятельность которых заключается в создании

условий для обращения ценных бумаг и определении их рыночных цен.

Она должна состоять не менее чем из трех членов, все из которых должны быть

ее акционерами. Не акционеры не могут быть членами биржи. Фондовая биржа

создается как закрытое акционерное общество.

Фондовая биржа не преследует коммерческих целей. Ее деятельность основана на

самоокупаемости. Фондовая биржа не является коммерческой организацией.

Для ведения биржевой деятельности, в соответствии с "Законом о предприятиях и

предпринимательской деятельности, бирже необходимо зарегистрироваться и

получить лицензию в Министерстве экономики и финансов. Без таковой лицензии

осуществление биржевой деятельности незаконно.

Фондовые биржи действуют на основании "Положения о выпуске и обращении ценных

бумаг и фондовых биржах РФ", а также на основании Устава и внутреннего

распорядка по совершении сделок с ценными бумагами.

Порядок совершения сделок во время биржевых торгов, а также и порядок

расчетов по окончательным сделкам фондовая биржа выбирает и вырабатывает

сама. Все это должно быть утверждено Министерством экономики и финансов при

регистрации биржи. Последующие изменения в Уставе биржи также должны быть

утверждены Министерством.

Министерство экономики и финансов имеет право приостановить или отозвать

лицензию, а также применить иные санкции при:

1) Не соответствии уставных документов, правил и деятельности биржи законам о

фондовых биржах РФ.

2) Не соответствии правил внутреннего распорядка биржи правилам,

установленным Министерством экономики и финансов РФ.

3) Нарушении законов о фондовых биржах РФ, правил или внутреннего распорядка

деятельности бирж руководителями или членами биржи.

Фондовая биржа вправе устанавливать:

1) Квалификационные требования к представителям членов на биржевых торгах.

2) Минимальные обязательственные требования к инвестиционным организациям,

необходимым для вступления в члены биржи.

Членами фондовой биржи могут быть: инвестиционные компании, исполнительные

органы государства, которые осуществляют операции с ценными бумагами. Только

члены фондовой биржи могут осуществлять на ней деятельность. Не разрешается

временное членство на бирже, а также сдача биржевого места на бирже не членам

биржи.

Финансовая деятельность биржи осуществляется за счет:

1) регулярных членских взносов членов фондовой биржи.

2) продажи акций биржи, дающей право вступить в ее члены

3) биржевых сборов с каждой сделки, заключенной на бирже.

4) других доходов.

Доходы биржи направляются на покрытие ее расходов.

Правила допуска ценных бумаг к торговле на фондовой бирже или исключение их

из торговли устанавливаются биржей по согласованию с Министерством экономики

и финансов РФ.

Понятие биржи.

Вопросы о том, что такое биржа и какие признаки входят в состав понятия о

ней, в первую очередь, конечно же, важны для законодательства. Существует

особая необходимость юридического определения и дифферинциация различных

торговых собраний, т.к. экономическая важность и эффективность бирж просто

очевидна (достаточно обратиться к оборотам бирж и сравнить их с основными

макроэкономическими показателями экономики государства (например, ВВП)).

Очевидно также и то, что биржа является субъектом хозяйствования и ведет

хозяйственную деятельность (биржевую), выступая посредником между

покупателями и продавцами. В связи с этим биржа обладает определенными, но

достаточно специфическими, правами и обязанностями. Специфика прав и

обязанностей объясняется все той же экономической обособленностью и

важностью, а следовательно надзором государства. Учитывая все сказанное выше,

попробуем, логически рассуждая, дать определение термина «биржа» и укажем на

основные отличия биржи от рынка.

На практике выражение «биржа» обозначает в первую очередь здание (биржа

построена на улице N-ской), затем время (биржа продолжается с двенадцати до

трех), и, наконец, особый вид рынка. Исключительно с последним значением мы

будем иметь дело в дальнейшем.

В первую очередь, можно было бы отметить, что всякая биржевая торговля

представляет собой торговлю заменимыми ценностями и что в биржевом зале нет ни

товаров, ни денег. Однако деятельность биржи не ограничивается только

ценностями, есть биржи, на которых производятся операции фрахтами (например,

корабельная биржа в Рурорте). Кроме того, существует также вопрос связанный с

тем, относится ли торговля по пробе, чрезвычайно часто происходящая на всех

биржах, к торговля заменимыми ценностями. Во-вторых, характерной чертой биржи

можно было бы назвать спекуляцию[1]

. Однако спекуляция существует также и вне пределов биржи. Затем можно сказать,

что биржа имеет своей задачей облегчение торговли товарами и ценными бумагами.

Это несомненно верно, но железные дороги и многие другие учреждения также

служат этим целям, но не являются биржами. Необходимо найти иные признаки бирж,

выделяющие их особенности в сравнении с рынками.

Когда говорят о рынке, развившемся до биржи, речь идет прежде всего о

регулярно происходящем в определенном месте и в определенное время собрании

лиц с целью заключения сделок. Место и время – основные постоянные, операции

и лица могут изменяться. Всюду, где таких собраний в определенном месте и в

определенное время нет, не может быть и речи о бирже. Однако при

перечисленных признаках биржа ничем бы не отличалась от рынка. Различие между

биржей и рынком заключается преимущественно в следующих трех пунктах:

1. В заменимости котируемых на бирже, но отсутствующих товаров

2. В существующей на бирже, в отличие от свободного рынка, организации

3. В существующих на бирже официальном установлении курсов и котировок.

Всюду, где тот или иной признак отсутствует, речь идет не о бирже в указанном

смысле, а скорее всего о рынке или промежуточных ступенях. Разберем подробнее

три приведенных отличительных признака.

Сущность биржи заключается в том, что она – особый вид рынка, где

производится торговля заменимыми ценностями, причем эти ценности и плата за

них не предъявляются. Что такое заменимые ценности? Это свойство объясняется

характером товаров, составляющих предмет торговли. Например, на рынке

покупают определенную лошадь, определенный букет цветов, кусок мяса. Хозяйка

покупает продукты определенного качества и сорта. Все эти вещи имеются

налицо, их подробно осматривают. Кота в мешке никто не покупает. Затем

следует оплата и передача. Характерный признак рынка состоит, следовательно,

в присутствии покупателей и продавцов, денег и товара. На бирже чаще всего

представлены другие лица, преимущественно торговцы. Первоначально здесь были

производители и потребители, но они постепенно были вытеснены купцами. Торг

на бирже идет не об определенном физически присутствующем товаре, скажем

мешке ржи, а просто ржи, т.е. о виде товара, когда один мешок ржи можно

заменить другим равнокачественным. Отсюда следует, что все товары на бирже –

замещаемые или заменимые. Заменимость обращающихся на бирже товаров приводит

к одному очень важному следствию: ценные бумаги или товары, обращающиеся,

т.е. продаваемые или покупаемые, на бирже, могут отсутствовать. Это

обстоятельство создает огромное преимущество для торговли и для биржи.

Присутствие товаров превратило бы биржу снова в рынок и к его размерам были

бы сведены обороты.

Из заменимости товаров и ценностей вытекает и второе следствие. Ценные бумаги

или товары не только не должны быть к моменту покупки налицо, они не должны

быть даже в распоряжении владельца. Эти операции составляют основу биржевой

спекуляции. Она основана на том, что каждую покупку можно скомпенсировать

продажей и каждую продажу – покупкой. Или, например, на сахарной бирже,

сделки могут заключаться на поставку сахара, когда свекла, из которой будет

получен этот сахар, еще посеяна.

Второй отличительный признак биржи – организация. Биржа – организованный

рынок, т.е. в ней есть органы для определенных функций, связанных с

управлением, поддержанием порядка, нормировкой биржевых сделок и т.д. Рынок

такого устройства не знает. Единственный орган, который свойственен рынку,

занимается поддержанием порядка. Продавцы и покупатели на рынке представляют

собой большую неорганизованную массу. Но всюду, где рынок поднимается до

уровня биржи, появляются органы. Однако эти органы не везде одни и те же.

Каждая биржа имеет свое организационное строение, но все имеет по крайней

мере биржевой комитет – главный и высший орган биржи.

Схема 1. Примерная организационная структура биржи

Помимо четкой организационной структуры каждая биржа также использует принцип

саморегулирования, т.е. имеет внутрибиржевые нормативные акты, которые

являются основой биржевой деятельности конкретной биржи. К ним относят

Учредительный договор, Устав и Правила проведения торгов.

В Учредительном договоре перечисляются учредители биржи, определяется

цель ее создания и способы реализации поставленной задачи, устанавливается

ответственность учредителей по обязательствам биржи, первоначальный размер

уставного фонда, деление его на акции и порядок их распределния между

учредителями, права и обязанности учредителей, порядок распределения прибыли и

учреждения резервного фонда, оговариваются условия прекращения деятельности

биржи, указываются местонахождение и реквизиты биржи.

Как правило, Устав биржи включает следующие разделы:

1. общие положения;

2. задачи создания биржи;

3. деятельность биржи;

4. размер, порядок образования и изменения уставного капитала, фондов и

прибыли биржы;

5. права и обязанности членов биржи;

6. управление биржей;

7. учет и отчетность биржи;

8. прекращение деятельности биржи.

В Правилах проведения торгов находят отражение такие вопросы, как

участники биржевых торгов и порядок их проведения; биржевой товар, порядок

выставления и снятия его с торгов; биржевые сделки, их виды, порядок

регистрации, оформления, расторжения и признания их недействительными;

разрешение споров и санкции за нарушение правил биржевой торговли.

Биржа – организация, имеющая своей целью не только торговлю заменимыми

ценностями, на также и установление цен. Установление цен на бирже происходит

регулярно и под общим контролем, т.е. прикрывается авторитетом всего собрания

или его правления. Где нет такой официальной котировки цен, там нет и биржи.

Благодаря бирже каждая ценная бумага, каждый товар и т.д., котирующийся на

ней, получает точную отметку своей меновой стоимости, и эта отметка

становится для коммерческого мира тем уровнем, на который ориентируются также

те, кто заключает сделки вне биржи.

Сейчас мы уже можем дать определение понятия биржи. Биржа есть организованный

Поиск по сайту: