внутреннее и внешнее равновесие как цели стабилизационной политики в открытой экономике. дилеммы стабилизационной политики при достижении внутреннего и внешнего равновесия

Одной из основных проблсуі открытой эконоужки является установление общего одновременною внутреннего и внешнего равновесия. При этом необходимо учитывать взаиушое влияние на равновесие как внутренних, так и внешних переменных, а также различных последствий этих влияний, проявляющихся в дозгосрочном периоде
Внутреннее равновесие отражает соотношение совокупного спроса и предложения в условиях полной занятости при отсутствии инфляции (или постоянно низком се уровне) Это равновесие формируется на товарном и денежном рынках
В краткосрочном периоде установление внутреннего равновесия связано с регулированием совокупного спроса методами (фискальной и денежной политики.
Внешнее равновесие предполагает поддержание нулевого платежного баланса при опрсдсленноуі валютном режиме При этом также учитываются условия мобильности капитала. Внутреннее и внешнее равновесие обеспечивают одноврсуюннос равновесное состояние на трех рынках товарном, денежном, валютном
Итак, модель внутреннего и внешнего равновесия представляет гсорстичсскос объединение целей полно»! занятости и стабильности цен (внутреннее равновесие) и равновесия платежного баланса (внешнее равновесие).
Основные постулаты модели:

1
2
Индекс конкурентоспособности страны на международных рынках, отражающий отношение внешних цен к внутренним.
Uno,*)* т P.I..C, / Рви: UkT = gt; ETiZi
Реальный внутренний спрос показывающий реакцию внутреннего спроса на изменение цен
Рви Т =gt;у4

alt="" />
Рис. 9 Внутренне и внешнее равновесие
Графически модель может быть представлена на рис 9
Кривая»р[6] отражает внутреннее равновесие, а ВР2lt;‘ - внешнее. (•) С - точка внешнего и внутреннего равновесия
Каждая из представленных на графике областей характеризует определенную экономическую ситуацию. (1.2) - и злишск платежного баланса и инфляция (3 4) - излишек платежного баланса и безработица; (5.6) - дефицит платежного баланса и безработица; (7.8) - дефицит платежного баланса и инфляция.
Для того чтобы восстановить внутреннее и внешнее равновесие как правило, недостаточно использовать только один вид экономической политики
При достижении внутреннего и внешнего равновесия МОГУТ возникнуть конфликты: что предпочесть - равновесие платежного баланса или полную занятость? Рассмотрим дилеммы экономических политик, используя рис. 10

Рис. К) Дилеммы экономических политик
При gt;1 - равновесие платежного баланса NX-О; \gt; - полная занятость.
Сегмент I =gt; ограничение спроса сокращает избыточную занятость и профицит торгового баланса
Сегмент III =gt; рост спроса ликвидирует безработицу не нарушая внешнего равновесия
Сегмент II отражает конфликт экономических политик, так как состояние внешних расчетов предполагает принятие мер ограничивающих спрос, но для достижения полной занятости требуется его стимулировать.

Дормбмн Р. Фишер (Микроэкономики. М И і/1-іюМГУ ИПФРАЛ1. 1997. - С. 195.
Поскольку цели различных политик могут находиться в противоречии, для достижения большего эффекта следует использовать комбинированный подход (рис.9). Так, сегменты 1 8 предполагают проведение дефляции спроса и ревальвации валюты; 2.3 - рефляции спроса и ревальвации валюты. 4.5 - рефляции спроса и девальвации валюты 6.7 - дефляции спроса и девальвации валюты
В условиях абсолютной мобильности капитала внешнее равновесие достигается при равенстве внутренних и мировых процентных ставок. Разница между внутренними значениями сбережений (S) и инвестиции (Ir*) по мировой процентной ставке образует сальдо счета движения капитала. При этом величина сбережений зависит от налогово-бюджетной политики (Т и G): а) ТІ =gt; St - национальных сбережений, б) СІ =gt; St,
Графически изображение сбережений и инвестиций в открытой Экономикс представлено на рис. 11, іде г - внутренняя равновесная процентная ставка. г* - мировая процентная ставка. NX - положительное сальдо текущего счета

Рис 11 Инвестиции, сбережения в открытой ЭКОНОМИКС
I,S

Если сбережения превышают инвестиции, то отмечается ОТТОК средств, если наоборот, то инвесторы занимают деньги за рубежом
Движения счета движения капитала (І-S) и счета текущих операций (Е-Z) зависят от действий фискальной политики и мировой ставки процента (г*).
Рассмотрим воздействие фискальной политики на платежный баланс страны. Buy ірсипяя фискальная политика (рис.12) Первоначально существует условие равновесия, текущий счет NX и счет движения капитала (І-S) имеют нулевое сальдо.
В результате проведения фискальной политики происходит

(і* =gt; Si =gt; 1 gt; Sj го есть положительное сальдо движения капиталов
2
3.
4
Часть инвестиции (I) представляют иностранные займы
МХІ - дефицит счета текущих операций.
ТІ =gt; (у -Т)Т =gt; Si =gt; I gt; S„ S, =gt; S2, S2 lt; S,

l,s
Рис 12 Внутренняя фискальная политика

l,S
Рис 13 Внешняя фискальная политика
Таким образом, стимулирующая фискальная политика предопределяет возникновение положительного сальдо счета движения капитала и дефицита счета текущих операций
4 Внешняя фискальная ноли гика (рис. 13)
Экспансионистская фискальная политика стимулирует рост государственных мировых расходов: ¦ GMlipf =gt; SMlipi =gt; r*t =gt;!„„ і =gt; IU1I lt; S,,,, - дефицит счета
движения капитала. Sn„ =gt; - отток за границу, так как NX - S-1 ili,к =gt; ^ NX - положительное сальдо счета текущих операций данной страны (1. S вну грсннис неизменны)
4 Г*! =gt; Г*2, при ЭТОМ Г*2 gt; Г*1 •
Следовательно. проведение стимулиру ющей (фискальной политики за рубежом привело к дефициту счета движения капитала и профициту счета текущих операций. Изменение инвестиционного спроса (рис. 14)

Увеличение дотаций инвесторам стимулирует инвестиционный
спрос
1 1(г.) =gt; 1(г2), 1(г.) lt; Кг2) 12 - S2 gt; К - Sj - положительное сальдо
NX, = S, - 1,; NX2 = S2- I2i NX, gt;NX2.
Отсюда политика, стимулирующая инвестиционный спрос, у предопределяет дефицит счета текущих операций

Рис. 14 Влияние изменения инвестиционного спроса
Итак, (фискальная политика может влиять на платежный баланс в двух аспектах через воздействие на доходи через ставку процента.
Проиллюстрируем данное положение, построив цепочки зависимостей: влияние па доход экономических субъектов
AG =gt; через мультипликативный эффект =gt;Ayf=gt;AZt=gt;ANX4; изменение процентной ставки
AGI =gt;инвести-i=gt;ri=gt;прилив=gt;\ лу чшение=gt;влияние=gt; нейтрализа- ционный иностранного баланса политик на ция дефи-
спрос капитала счета внутреннее цита тор-
движения и внешнее гового капитала равновесие баланса
В заключение отмстим, что суммарное воздействие фискальной политики в краткосрочном периоде определяется скоростью перелива капитала.
Если стабильность капитала высока, то рост процентной ставки может вызвать такой прилив средств, что дефицит текущего баланса будет перекрыт за счет излишка ресурсов счета движения капитала.
При относительно низкой мобильности капитала ресурсов будет недостаточно для покрытия дефицита счета текущих операций
Однако положительные моменты краткосрочного периода могут обернуться негативными последствиями долгосрочного периода. Издержки будут связаны с выплатами процентов погашением долгов, что в свою очередь спровоцирует отток капитала из страны
Воздействие денежно-кредитной политики на сальдо платежного баланса также осуществляется в несколько приемов М i =gt; i 4 =gt; отток капитала =gt; сальдо счета движения капиталов (1-S) 4; дешевые деньги =gt; Т расходов =gt; у i =gt; Z Т =gt; NX 4.
Отрицательные сальдо счетов, формирующих платежный баланс, приводят к дефициту последнего. В отношении долгосрочного периода можно отмстить, что отток капиталов за рубеж может приносить доход в виде процентов за инвестиции предшествующего периода.
Итак, изменение дохо іа, как правило, приводит к улучшению платежного баланса, мероприятия с процентной стаикой могут дать различные результаты, что во многом определяется степенью мобильности капитала.

71)дискуссионные проблемы выбора макроэкономической политики в открытой экономике

Поиск по сайту: