Расчет показателей коммерческой эффективности проекта

Расчеты, необходимые для определения коммерческой эффективности инновационного проекта, можно провести с помощью следующей таблицы (таблица 33), где коэффициент дисконтирования определяется по формуле

,

где t – шаг расчета, равный году расчета;

E_n – принятая норма дисконта.

Полученное значение коэффициента дисконтирования берется с точностью до шестого знака.

Для учета фактора риска инвестиционного проекта ставку дисконтирования определяют по модели кумулятивного построения следующим образом:

Ставка дисконта =

= Ставка дохода по безрисковой ценной бумаге

+ Премия за риск инвестирования в акции аналогичных предприятий

+ Премия за размер предприятия

+ Премия за качество менеджмента

+ Премия за территориальную и производственную диверсифицированность

+ Премия за структуру капитала

+ Премия за диверсифицированность клиентуры

+ Премия за стабильность получения доходов и степень вероятности их получения

+ Премия за прочие особые риски.

Таблица 33 – Расчет показателей коммерческой эффективности проекта

Показатели	Год
0-й	1-й	2-й	…	n-й
1. Эффект от инвестиционной деятельности (стр.7 табл.29)
2. Эффект от операционной деятельности (стр.14 табл.28)
3. Поток реальных денег (стр.2+стр.1)
4. Коэффициент дисконтирования ()
5. Дисконтированный поток реальных денег (текущая стоимость), стр.3´стр.4
6. Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом (последовательное сложение сумм стр.5)

Динамику потока реальных денег необходимо показать на графике с выделением эффекта от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности (рисунок 6).

Рисунок 6 – Динамика потока реальных денег

Сумма дисконтированных денежных потоков будет составлять остаток ликвидных средств в соответствующий период.

На основе данных таблицы 33 производится расчет основных показателей эффективности проекта по следующим формулам.

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) вычисляется по формуле

,

где Р _t – результаты, достигаемые на шаге расчета t;

З _t – затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т – горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта).

2. Индекс доходности (ИД)

,

где ДСИ – дисконтированная стоимость инвестиций (сумма дисконтированных капиталовложений).

3. Внутренняя норма доходности (ВНД) определяется по формуле

,

где Е₁ – меньшая из двух ставок, при которой ЧДД>0;

Е₂ – большая из двух ставок, при которой ЧДД<0.

Разница между ставками не должна превышать двух – трех процентных пункта.

Полученное значение ВНД показать на графике зависимости ЧДД от нормы дисконта, пример представлен на рисунке 7.

Рисунок 7 – График зависимости ЧДД от нормы дисконта

4. Срок окупаемости рекомендуется определять с учетом фактора времени (с дисконтированием).

Период времени, необходимый для возмещения инвестиций (срок окупаемости), следует представить на графике с помощью гистограммы. Пример приведен на рисунке 8.

Рисунок 8 – Период времени, необходимый для возмещения инвестиций

Все рассчитанные показатели эффективности рекомендуется свести в итоговую таблицу 34.

Таблица 34 – Основные показатели эффективности инвестиционного проекта

В заключение делается вывод об эффективности проекта в целом, оцениваются значения показателей коммерческой эффективности.

Заключение

В заключении раскрываются конкретные рекомендации по совершенствованию работы по экономической оценке инвестиций на предприятии, обязательно отражаются элементы новизны и личный вклад автора в их разработку. Здесь студентам необходимо привести свои творческие предложения по решению поставленных в проекте финансово-экономических задач. В заключении отражаются полученные в проекте научные и практические результаты, раскрывается уровень достоверности решения поставленных задач и область возможного использования рекомендаций.

Библиографический Список

1. Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: Учеб.–М.:ИНФРА-М, 1999.–320 с.

2. Горемыкин В.А. Планирование на предприятии. Учебник. – Изд. 3-е, перераб. и доп. – М.: «Филин», 2003. – 520 с.

3. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга: Пер. с нем./ Под ред. и с предисл. А.А. Турчака, Л.Г. Головача, М.Л. Лукашевича. – М.: Финансы и статистика, 1997.–800 с.

4. Царев В.В. Внутрифирменное планирование. – СПб.: Питер, 2002. – 496 с.

5. Шепеленко Г.И. Экономика, организация и планирование производства на предприятии. М.: МарТ, 2004. – 607 с.

6. Новицкий Н.И. Организация производства на предприятиях: Учеб. – метод. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 392 с.

7. Грузинов В.П. Экономика предприятия и предпринимательство. - М.: «СОФИТ», 1994. - 496с.

Поиск по сайту: