НАПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Ранее отмечалось, что финансовое оздоровление предприятия, т.е. восстановление его платежеспособности, является целью такой процедуры банкротства, как внешнее управление. Для этого раз­рабатывается план внешнего управления. В свое время Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) распоряжением от 5 декабря 1994 г. № 98-р утвердило типовую фор­му плана финансового оздоровления (бизнес-плана), методические рекомендации по его составлению, которые в основных своих положениях актуальны и могут быть использованы в указанных выше случаях.

План финансового оздоровления носит комплексный и унифицированный характер. Он составляется по определенной форме. Рассмотрим основные разделы этого плана.

Прежде всего, дается общая характеристика предприятия. В нее входят: наименование предприятия, его почтовый и юридический адрес, банковские реквизиты, подчиненность вышестоящей организации, основной вид деятельности, организационно-правовая форма и форма собственности с указанием доли в процентах государ­ства или субъекта Федерации в капитале. Кроме того, в общей характеристике предприятия указываются дата его регистрации, номер регистрационного свидетельства и наименование органа, зарегистрировавшего предприятие; в виде схемы приводится орга­низационная структура, а также наименование всех его структурных подразделений и дочерних компаний; указываются наименование и адрес налоговой инспекции, контролирующей предприятие.

Общая характеристика предприятия завершается перечнем всех должностных лиц от руководителей предприятия до руководителей его структурных подразделений с указанием их номеров телефона, факса и краткой характеристики (фамилии, имени, отчества, возраста, стажа работы на данном предприятии, образования и квалификации, предыдущих трех должностей и места работы).

В разделе 2 бизнес-плана приводятся краткие сведения по плану финансового оздоровления, позволяющие установить цену за восстановление платежеспособности предприятия и поддержание его эффективной деятельности. В указанном разделе показываются срок реализации плана в месяцах, общая сумма требующихся предприятию средств. Приводятся данные, характеризующие финансовый результат, получаемый при реализации плана (погашение просроченной кредиторской задолженности, увеличение активов предприятия и т.д.).

Раздел 3 плана посвящается анализу финансового состояния предприятия и установлению причин, которые привели его к не­платежеспособности.

В результате анализа финансово-хозяйственной деятельности делаются выводы о причинах, которые привели предприятие к неплатежеспособности.

В разделе 4 плана предлагается перечень мероприятий по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности предприятия. Кроме перечня предлагаемых мероприятий, указываются сроки их проведения и необходимые для этого средства.

Раздел 5 плана называется «Рынок и конкуренция». Он ха­рактеризует рынок, на котором работает предприятие, его емкость и размер, группы потребителей (население, промышленные пред­приятия и т.п.), действующие и предполагаемые цены на рынке данной продукции (или услуг), альтернативные варианты планируемого объема продаж исходя из предполагаемой цены и ожи­даемой конкуренции. Очень важно правильно оценить последствия установления не только низких, но и чрезмерно высоких цен, поскольку получение высоких прибылей привлекает новых кон­курентов. При прогнозировании доходов от продаж следует учитывать возможную реакцию не только конкурентов, но и покупателей, а также цикл покупок продукции потенциальными потребителями.

В этом разделе плана приводятся данные о законодательных ограничениях в части проникновения на рынок и установления цен на продукцию. В первом случае речь идет о необходимости наличия лицензии, налоговых и таможенных запретах и т.п.

Для успешной реализации замыслов предприятия важна его деятельность в сфере маркетинга, которой посвящается раздел 6 плана. В нем находят отражение замыслы предприятия по про­никновению на новый рынок, введению нового товара на старый рынок, стратегий развития самого предприятия, каналам распре­деления продукции, а также комплексу мер по воздействию пред­приятия на покупателя, который называется системой маркетин­говых коммуникаций. В эту систему входят: всевозможная рекла­ма выпускаемой продукции, вопросы стимулирования ее сбыта; создание и сохранение имиджа предприятия (прежде всего путем пропаганды); решения службы маркетинга, которые оказывают воздействие на внешнюю среду предприятия (сбытовая полити­ка, стратегия маркетинга, решения об изменении цены изделия или о выпуске нового товара и т.д.).

В разделе 6 плана важное место занимает описание стратегии осуществления продаж. Сюда входят характеристика и анализ каналов сбыта и объем сбыта продукции по каждому каналу. Приводится описание товара (или услуг), определяется насыщение им рынка и предлагаются меры, направленные на поддержа­ние его спроса (улучшение качества товара, снижение его цены и т.д.). Одновременно вносятся предложения по производству но­вого товара или модернизации существующего.

Раздел 7 плана посвящен порядку разработки производствен­ной программы предприятия и носит название «План производ­ства». В нем, исходя из имеющихся производственных мощностей и конъюнктуры рынка, определяются объем выпуска продук­ции в натуре по всей номенклатуре и планируемый объем продаж продукции в денежном выражении по каждому ее виду. При необходимости устанавливается потребность в увеличении произ­водственных мощностей предприятия, что служит основанием для выбора варианта решений данной проблемы, например используются внутренние резервы предприятия, проводятся мероприя­тия по техническому перевооружению или реконструкции или же вводятся новые производственные мощности за счет нового строительства. Все это найдет отражение в плане технического разви­тия и организации производства.

При определении объема продаж прогнозируемая цена това­ра устанавливается путем маркетинговых исследований. Затем в разделе 7 плана производится расчет потребности в материаль­ных и трудовых ресурсах на производственную программу, определяется смета расходов и производится калькуляция себестои­мости планируемой продукции, а также потребность предприя­тия в дополнительных инвестициях.

Завершается план разделом 8 - разработкой финансового пла­на. Он включает в себя прежде всего прогноз финансовых резуль­татов деятельности предприятия, а также формирование источ­ников финансирования потребности в дополнительных инвести­циях, размер которых был определен ранее.

Прогнозирование финансовых результатов деятельности пред­приятия осуществляется исходя из ранее произведенных расчетов. Они позволяют определить прогнозируемую балансовую прибыль предприятия (на основе прогнозируемых объемов продаж и цен единицы продукции, затрат на ее производство, а также доходов и расходов от внереализационных операций), платежи в бюджет из прибыли и чистую прибыль предприятия.

Источниками финансирования потребности в дополнительных инвестициях являются увеличение размера акционерного капита­ла в течение периода реализации проекта, использование привле­ченного капитала в виде долгосрочных и краткосрочных креди­тов и займов, а также источники финансирования.

При этом нужно иметь в виду, что денежные средства, идущие на инвестиции в начале осуществления проекта (этот момент при­нято называть нулевым моментом времени), в последующие годы пополняются за счет притока денежных поступлений от самого инвестирования (получаемых доходов на инвестиции). Для обес­печения сопоставимости этих сумм проводится корректировка стоимости дополнительных средств, инвестированных в течение периода осуществления проекта, на нулевой момент времени. Этот процесс называется дисконтированием.

Размер денежных средств на нулевой момент времени показывает текущую (дисконтированную, приведенную, настоящую) стоимость.

Все последующие инвестиции, получаемые предприятием, кроме первоначальных, тоже приводятся к их текущей стоимости.

Исходя из прогноза финансовых результатов, полученных в разделе 8 плана предприятия, формируется модель дисконтированных денежных потоков в процессе реализации рассматриваемого инвестиционного проекта за весь его период.

В разделе 8 плана производится расчет коэффициента внутренней нормы прибыли. Как правило, он определяется методом подбора различных ставок дисконта с таким расчетом, чтобы чистая текущая (дисконтированная) стоимость максимально приближалась к нулевому значению, но не становилась отрицательной величиной. Затем устанавливается, в течение какого периода времени это произойдет, т.е. когда дисконтированные денежные потоки доходов окажутся равными дисконтированным денежным потокам затрат. Этот период называется дисконтным (динамическим) периодом окупаемости проекта.

В этом же разделе плана, исходя из установленных сроков погашения и договорных условий, составляется график погашения кредиторской задолженности.

Разработка финансового плана завершается составлением агрегированной формы прогнозного баланса по годам планируемого периода.

В соответствии с распоряжениями Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению «О введении мониторинга финансового состояния организаций и учета их платежеспособности» от 31 марта 1999 г. №13-р в редакции от 28 июня 1999 г. №17-р проводится систематический анализ (мониторинг) финансового состояния следующих крупных, экономически или социально значимых организаций:

• входящих в число ста крупнейших компаний России по рыночной стоимости;

• имеющих фактическую численность работников свыше 10 тыс. человек (для холдингов - с учетом дочерних обществ);

• естественных монополий;

• градообразующих, имеющих фактическую численность работников свыше 1 тыс. человек;

• должников, имеющих важное значение для экономики соответствующих регионов.

Контрольные вопросы

1. В чем сущность банкротства? Каковы его. основные критерии?

2. Что такое преднамеренное и фиктивное банкротство?

3. Определите цели и особенности процедур банкротства: наблюдения, внешнего управления, конкурсного производства.

4. Какова очередность удовлетворения требований кредиторов?

5. В чем особенности мирового соглашения?

Поиск по сайту: