|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
III группа – показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка§ Виды основных котируемых ценных бумаг, обращающихся на биржевом и небиржевом рынках; § котируемые цены спроса и предложения основных видов фондовых инструментов; § цены и объём сделок по основным видам фондовых инструментов; § сводный индекс динамики цен на фондовом рынке; § депозитные и кредитные ставки коммерческих банков; § официальные курсы валют; § курсы покупки - продажи валют на межбанковской валютной бирже и коммерческих банках.
IV группа – показатели, формируемые из внутренних источников информации предприятия по данным планирования и учёта (приведены в табл. 3.4). Таблица 3.4 Примерный перечень базовых показателей финансового менеджмента
Важнейшими коэффициентами отчетности, используемыми в финансовом управлении, являются: § коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности и чистый оборотный капитал) позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода; § коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально-производственных запасов и длительность операционного цикла) позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства; § коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала) показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции; § коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов) характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности; § коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены одной акции и ее балансовой стоимости, доходность одной акции и доля выплаченных дивидендов) включают в себя различные показатели, характеризующие стоимость и доходность акций компании. Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики данных коэффициентов в сравнении с определенной базой, но и определение оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии. Несмотря на простоту и оперативность финансовых коэффициентов, при принятии финансовых решений необходимо учитывать ограниченность этих показателей, связанную со следующими обстоятельствами: § финансовые коэффициенты в значительной степени зависят от учетной политики предприятия; § диверсифицированная деятельность предприятия затрудняет сравнительный анализ коэффициентов по отраслям; § коэффициенты, выбранные в качестве базы сравнения, могут не быть оптимальными; § коэффициенты не улавливают особенностей элементов, участвующих в расчетах коэффициентов. Механизм действия этих показателей и его использование в практической деятельности менеджера изложен в последующих темах. 3.3. Критерии оценки финансового положения предприятия Важное значение при формировании информационной базы уделяется определению системы показателей, которые могут быть использованы в качестве критериев оценки финансовой стратегии и тактики в процессе планирования и контроля. Финансовое состояние оценивается с позиций заданного критерия по избранной совокупности показателей. В зарубежной практике используются следующие критерии: § критерий Уолда – для каждого решения находится наихудший исход (например максимум затрат и выбирается вариант с наибольшим выигрышем (максимальная прибыль); § критерий Севиджа – сведение к минимуму возможных потерь; § критерий Гурвица (золотая середина) – учитываются потенциальные возможности; § критерий Лапласа – максимум средней прибыли и минимум средних затрат. Для российской теории и практике этот вопрос выбора критериев оценки является чрезвычайно актуальным, ему посвящены работы многих исследователей, но эти разработки пока не достаточно эффективны. Очевидно, нельзя предложить универсальных критериев, каждый хозяйствующий субъект можно выработать свои подходы для планирования и контроля. Наука же должна исследовать отраслевые критерии. Формальные критерии оценки могут быть дополнены неформальными на основе экспертных оценок. Система таких критериев приведена в табл. 3.5. Таблица 3.5 Неформальные критерии (рекомендации Комитета по обобщению практики аудиторов Великобритании) двухуровневая система
ТЕМА 4. КАПИТАЛ И ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ
Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.) |