Эта формула не учитывает ценность активов с точки зрения его способности приносить выгоды от владения им как символом власти

В работе финансового менеджера важно использовать ключевые показатели в планировании и контроле, позволяющие воздействовать как на эффективность операционной деятельности, так и на эффективность использования капитала.

Рассмотрим подробно механизм использования ключевых показателей. Используем два показателя, которые формируются по данным баланса и расчёта прибылей и убытков (в планировании используются плановые показатели, при осуществлении контроля – отчёты):

§ доходность совокупных активов;

§ доходность собственного капитала.

Схема их формирования приведена на (рис. 4.2)

	Баланс (плановый фактический)	Отчёт (план) о прибылях и убытках
Доходность совокупных активов является регулятором доходности собственного капитала	Совокупные активы   Инвестированный капитал	Прибыль до выплаты процентов и налогов Прибыль до выплаты налогов
Доходность собственного капитала является показателем, регулирующим стоимость компании	Собственный капитал	Прибыль после выплаты налогов

Рис. 4.2

Доходность совокупных активов и доходность авансирования влияет на доходность собственного капитала через эффект финансового рычага, т.е. его величина зависит от коэффициента налогового бремени (а оно связано с оптимизацией налогообложения) и структуры капитала. Подробно этот вопрос рассматривается в разделе 5.2.

Доходность собственного капитала обеспечивается вышеуказанными факторами и эффективностью операционной деятельности, которая влияет и на доходность указанных выше видов капитала. Связь операционной и финансовой деятельности может быть выражена следующими алгоритмами:

Из вышеизложенного следует, что для воздействия на ключевые показатели компании следует установить в качестве критериев оценки нормативные значения доходности продукции и оборачиваемости совокупных активов. Затем поставить цели перед каждым структурным подразделением и создать систему контроля выполнения показателей.

Влияние факторов на указанные выше показатели более подробно рассмотрены в разделе 4.5, 5, 7 и 8 настоящего пособия. Кроме этого студенты должны использовать при рассмотрении этих тем знания, полученные в курсах «Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятия», «Управленческий учёт», «Бухгалтерский учёт» и других специальных дисциплин.

В качестве дополнительного материала в приложении 1 приведены средние показатели доходности, рентабельности и оборачиваемости по отраслям и странам.

Поиск по сайту: