Обеспечение финансовой устойчивости

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов для того, чтобы ответить на вопросы:

§ насколько организация независима с финансовой точки зрения;

§ растет или снижается уровень этой независимости;

§ отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Долгосрочные пассивы и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует соблюдать следующее соотношение:

Существуют абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. С помощью абсолютных показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

.

Порядок расчета абсолютных показателей представлен в табл.7.16.

Таблица 7.16

Классификация типа финансового состояния организации

Порядок расчета трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации представлен в табл.7.17

Таблица 7.17

Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Относительные коэффициенты, обобщающие оценку финансовой устойчивости, приведены в табл.7.18

Относительные показатели рыночной устойчивости

Таблица 7.18

В большинстве стран принято считать финансово-независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере 50% (критическая точка) и более.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организации, некоторые авторы рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность такой методики заключается в классификации организации по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от "набранного" количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости (табл.7.16, 7.17).

Таблица 7.19

Критерий оценки показателей финансовой устойчивости

Методика предложенная, уч. пособие Антикризисное управление. (Крыжановский, Паненков и т.д.) 1998 г.

Таблица 7.20

Группировка организаций по критериям оценки финансового состояния

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации, представлены в табл.7.21.

Таблица 7.21

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Примечание:

Типы финансовой устойчивости:

§ абсолютная устойчивость финансового состояния (1);

§ нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность (2);

§ неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов (3);

§ кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги дебиторская задолженность не покрывает даже его кредиторской задолженности (4).

Финансовую устойчивость за четыре года можно охарактеризовать как кризисную (тип 4).

В дополнение к абсолютным показателям финансовой устойчивости рассчитаны относительные показатели в табл.7.22:

Таблица 7.22

Анализ относительных показателей рыночной устойчивости

На протяжении рассматриваемого периода организация усиленно использует заемные средства, что значительно ослабляет ее финансовую независимость. За 1998-2000 годы коэффициент капитализации значительно увеличился (почти в два раза), но за 2001 год опять снижается почти до уровня 1998 года, что в основном связано со снижением величины заемных средств. Коэффициент финансовой устойчивости с 1998 года на протяжении трех лет снизился на 19,8%, но в 2001 году вновь увеличивается почти до прежнего уровня. Общее его снижение за четыре года составило 4,71%.

Расчет интегральной бальной оценки финансовой устойчивости, согласно данной методике, в период с 1998 по 2001 год предприятие относилось к 3 классу финансовой устойчивости (по пятибалльной шкале) – это проблемные организации, угроза потери средств маловероятна, но полное получение процента выполнения обязательств представляется сомнительным. Но на начало 2002 года организация относится к 2 классу финансовой устойчивости — это организации, демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие предельную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рискованные.

ТЕМА 8. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ

8.1. Цель финансового планирования. Место финансового планирования в процессе планирования деятельности хозяйствующего субъекта

 

Цель финансового планирования – обеспечение оптимальных возможностей для успешного хозяйствования, получения необходимых средств для достижения конечного результата.

Средством достижения этой цели является интерференция стратегии и тактики финансового менеджмента в процессе планирования и контроля.

Этапы планирования:

§ диагностический анализ финансового состояния;

§ прогноз будущего состояния;

§ постановка финансовых задач;

§ выбор оптимального варианта;

§ составление финансового плана;

§ корректировка, увязка, уточнение;

§ выполнение плана;

§ анализ, контроль, регулирование.

Виды планирования:

§ стратегическое;

§ оперативное.

На рис. 8.1 приведена общая схема процесса планирования в системе управления на предприятии и обозначено место финансового планирования в общей системе планов. В системе управления рассматривается два вида планирования:

§ подготовка программ, что связано с принятием решений о разработке краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных планов, направленных на реализацию стратегий;

§ разработка бюджетов, т.е. финансовое планирование всего предприятия и отдельных подразделений.

На рис. 8.1 отражена структура финансового планирования.

8.2.Стратегическое планирование

Для обеспечения цели, сформулированной в § 8.1, необходимо решить следующие задачи:

§ учесть изменения положения фирмы на рынке в пределах горизонта долгосрочного планирования;

§ обосновать достаточность финансовых ресурсов для обеспечения стратегического выбора;

§ обеспечить сочетание интересов при разработке дивидендной политики;

§ учесть риски и предусмотреть страховки.

Для решения этих задач необходимо:

а) при выборе стратегии определить основные приоритеты, т.е. основные показатели планирования и контроля, установить порядок и критерии их оценки, т.е. рассчитать нормативы по основным показателям планирования и контроля;

б) выбрать наиболее оптимальные источники финансовых ресурсов с применением матрицы финансовых стратегий, увязав товарный и финансовый потоки;

в) разработать систему показателей, позволяющую учесть допустимые риски и систему страховок.

Основная система показателей финансового планирования может быть разбита на две группы:

§ система показателей, ориентированных на результат;

§ система показателей, ориентированных на ликвидность.

Примерный перечень этих показателей приведён на рис. 8.2.

 

Таблица 8.1

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 |

Поиск по сайту:

---