АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Ж) Ограничения рекламно-финансового характера

Читайте также:
  1. B. Департаменты и управления функционального характера.
  2. II. Правила безопасного поведения в ситуациях криминального характера.
  3. Административно-правовое регулирование отношений в сфере конкуренции и ограничения монополистической деятельности на товарных рынках
  4. Бюджетные ограничения и потребительский выбор.
  5. Бюджетные ограничения кривой безразличия.
  6. Бюджетные ограничения потребителя. Равновесие потребителя. Эффект замещения и дохода
  7. БЮДЖЕТНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЯ. РАВНОВЕСИЕ ПОТРЕБИТЕЛЯ. ЭФФЕКТ ЗАМЕЩЕНИЯ И ЭФФЕКТ ДОХОДА
  8. Бюджетные ограничения. Бюджетная линия потребителя, её свойства. Наклон бюджетной линии
  9. Великие администраторы добиваются успеха -- не ограничениями и ужесточениями правил. Они представляют -- людям ВОЗМОЖНОСТИ.
  10. Возрастные особенности характера. Стратегия жизненного пути человека
  11. Вопрос 5. Какие ресурсные ограничения моделей общей задачи линейного программирования должны анализироваться в первую очередь?
  12. Выделите основание и цели применения принудительных мер медицинского характера. Раскройте виды принудительных мер медицинского характера.

Выплаты чрезмерно высоких дивидендов в частности могут создать впечатление об отсутствии перспективного развития предприятия и долгосрочной стратегии.

Разработка дивидендной политики предполагает определение порядка выплаты, который включает следующие элементы.

 

1. Последовательность выплаты:

 

I этап II этап III этап IV этап

Дата объявления Экс-дивидендная дата Дата переписи Дата выплаты
дивидендов дата, до которой можно купить акции, чтобы получить право на дивиденды.    

2. Виды дивидендов и источники их выплаты:

§ чистая прибыль отчётного года;

§ прибыль прошлых лет;

§ специальные фонды, создаваемые для этой цели;

§ другие.

3. Методика выплаты:

- постоянного процента распределяемой прибыли

 

- фиксированных дивидендных выплат.

Недостаток этого метода в том, что из-за нарушения выполнения плана происходит снижение суммы дивидендов на акцию, что приводит к падению курса и снижает ликвидность предприятия.

§ выплата гарантированного минимума и экстра-дивидендов (в этом случае последние должны выплачиваться очень редко);

§ выплаты дивидендов акциями. При этом может быть две ситуации:

а) происходит одновременное увеличение уставного капитала и валюты баланса (когда выпускают дополнительные акции);

б) перераспределение источников средств без увеличения валюты баланса (когда происходит капитализация дивидендов).

Например: рассмотрим второй вариант выплаты.

Рыночная цена акции 1200 руб. Объявлена выплата дивидендов 5 % акциями.

Структура собственного капитала

До капитализации После капитализации
Привилегированные акции (1000 по 5 тыс. руб.) – 5000 тыс. руб. Привилегированные акции – 5000 тыс. руб.
Обыкновенные акции (15000 по 1 тыс. руб.) – 15 000 тыс.руб.   Обыкновенные акции - 15 750 тыс. руб.
Итого уставного капитала – 20 000 тыс. руб. Уставный капитал - 20750 тыс. руб.
Нераспределённая прибыль - 7000 тыс. руб. Нераспределённая прибыль (7000-900)
-Добавочный капитал – 2000 тыс. руб. 6 100 тыс. руб.   Добавочный капитал – 2 150 тыс. руб.
ВСЕГО: 29 000 тыс. руб. ВСЕГО: 29 000 тыс. руб.

 

Выпускается 15000 ∙ 5 % = 750 акций.

Происходит их капитализация

750 ∙ 1200 = 900 тыс. руб. (- 750 ∙ 1000 = 750 тыс. руб. (уставный капитал)

- 750 ∙ 200 = 150 тыс. руб. (эмиссионный доход)

 

Дивидендная политика часто сопровождается регулированием курса акций.

При этом могут использоваться следующие приёмы регулирования:

- дробление акций или их консолидация. На общую сумму акций это не влияет;

- выкуп собственных акций компанией (в некоторых странах этот приём запрещён, в частности в Германии).

Пример

Компания 60 % своей прибыли планирует направить на следующие цели (табл. 5.2).

Таблица 5.2

1 ВАРИАНТ   2 ВАРИАНТ
На выплату дивидендов На выкуп собственных акций  
1) Прибыль к распределению среди владельцев обыкновенных акций – 2200 тыс.руб. 2) Количество акций – 50 000 шт. 3) Доход на акцию – 44 руб. 4) Рыночная цена акции – 600 руб. 5) Ценность акции (600:44) – 13,636 руб. 6) Сумма прибыли для выплаты акционера (2200 ∙ 60 %: 100) - 1320 тыс. руб.  
Каждый акционер получит (1320 тыс. руб.: 50 000) = 26,4 руб. на 1 акцию Каждый акционер получит 1320 тыс. руб.: (600 + 26,4) 2107,3 акций. Тогда в обращении будет 50000 – 2107 = 47 893 акции. Доход на 1 акцию = 22000 тыс. руб.: 47893 = 45,94 руб., т.е. курсовая стоимость = 13,636 ∙ 45,9 = 626,4 руб. Дивид. 626,4 – 600 = 26,4 руб. на 1 акцию

 

 

ТЕМА 6. ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ. УЧЕТ РИСКОВ В ФИНАНСОВОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 |

Поиск по сайту:

Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.)