Типы денежно-кредитной политики

Проводя стимулирующую или ограничительную денежно-кредитную политику в целях смягчения циклических колебаний экономики, Центральный банк использует комплекс имеющихся в его распоряжении инструментов.

В условиях спада производства и увеличения безработицы Центральный банк проводит «гибкую» стимулирующую политику, получившую название политики «дешевых денег». Она заключается в следующих мерах:

· понижение учетной ставки (ставки рефинансирования);

· снижение нормативов обязательных резервов;

· покупка ценных бумаг у населения и коммерческих банков.

В результате проведенных мероприятий увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, расширяются их возможности кредитования, возрастает денежное предложение в стране. Увеличение денежного предложения снижает процентную ставку, что вызывает рост инвестиций и увеличение объема национального производства.

В условиях перегрева, когда экономика сталкивается с излишними расходами и инфляцией, Центральный банк проводит «жесткую» политику сокращения предложения денег или политику «дорогих денег». Для этого осуществляются следующие мероприятия:

· повышается учетная ставка (ставка рефинансирования);

· увеличивается норма обязательного резервирования;

· Центральный банк продает государственные облигации на открытом рынке.

В результате проведения такой политики коммерческие банки воздерживаются от выдачи ссуд, денежное предложение сокращается, ставка процента растет, что в свою очередь сокращает инвестиции, уменьшает совокупные расходы и инфляцию.

Такой подход к осуществлению денежно-кредитной политики предложен кейнсианской экономической школой и осуществляется в краткосрочном периоде. В качестве целевого ориентира в этой модели используется банковский процент, а передаточный механизм можно представить в виде цепочки: денежная масса → норма процента → инвестиции → совокупный спрос → национальный доход.

Проведение денежно-кредитной политики через регулирование ставки процента порождает ряд проблем:

· существование временных лагов (по оценкам М. Фридмена, от 6 месяцев до 2 лет);

· проявление «эффекта обратной связи» – увеличение национального производства путем снижения ставки процента вызывает рост спроса на деньги и обратное ее увеличение;

· возникновение «ликвидной ловушки» – когда ставка процента приближается к своему минимально возможному значению, и прирост предложения денег уже не может ее понизить и стимулировать инвестиции и увеличение объема национального производства;

· появление противоречий между целями внутренней и внешней экономической стабилизации – в период инфляционного перегрева экономики Центральный банк сокращает денежное предложение в целях достижения внутренней стабильности. Повышение ставки процента привлекает иностранных инвесторов, что повышает курс национальной валюты и ухудшает экспортные возможности страны.

Возможно возникновение и других проблем. В силу этого кейнсианцы отводили денежно-кредитному регулированию второстепенное значение по сравнению с фискальной политикой.

В монетаристской модели денежно-кредитное регулирование занимает ведущее место. Монетаристский подход основывается на уравнении обмена M ´ V = P ´ Y, из которого следует, что увеличение денежной массы прямо влияет на объем национального производства. В условиях полной занятости увеличение предложения денег приводит к инфляции. Исходя из этого, монетаристы предлагают в качестве основного ориентира регулирование темпов роста денежного предложения (денежной массы). Это долгосрочная модель.

В целях устранения макроэкономической нестабильности глава школы монетаристов Мильтон Фридмен (р. 1912) выступил за законодательное установление «денежного правила», согласно которому увеличение денежной массы должно осуществляться в тех же темпах, что и рост потенциального реального объема национального производства, т.е. на 3-4% в год. При этом постоянный умеренный рост денежной массы устранит инфляционное расширение. Спады также сгладятся, т.к. экономика будет постоянно подпитываться денежными ресурсами, что стимулирует совокупный спрос и рост производства. Однако строгое следование «денежному правилу» ограничивает возможности правительства по проведению краткосрочной денежно-кредитной политики. Законодательно оно не было принято в странах с рыночной экономикой. Однако в некоторых развитых странах (США, Великобритании, Японии, Канаде) применялось таргетирование (от англ. target – цель) денежной массы – установление верхнего и нижнего предела ее роста. Нужно отметить, что монетаристские методы показали эффективность в борьбе с инфляцией.

1. В каких формах осуществляется денежно-кредитная политика?

2. Посредством каких инструментов Банк России воздействует на денежную базу, а через нее и на все денежное предложение?

3. Какие звенья включает передаточный механизм регулирования денежного предложения?

4. В чем суть монетаристского подхода к кредитно-денеж-ному регулированию?

1. Денежно-кредитная (монетарная) политика: сущность и виды.

2. Инструменты денежно-кредитной политики.

3. Жесткая и гибкая монетарная политика.

4. Передаточный механизм денежно-кредитной политики.

5. Монетаристский подход к денежно-кредитному регулированию.

1. К целям денежно-кредитной политики не относится:

а) смягчение циклических колебаний экономики;

б) сдерживание инфляции;

в) увеличение доходов государственного бюджета;

г) стимулирование инвестиций.

2. Кредитная рестрикция предполагает:

а) увеличение налогов;

б) рост государственных расходов;

в) расширение предложения денег в экономике;

г) уменьшение денежного предложения.

3. Кредитная экспансия включает мероприятия по:

а) уменьшению денежной массы;

б) увеличению ставки процента;

в) росту денежного предложения;

г) снижению налогов.

4. Что не относится к инструментам денежно-кредитной политики?

а) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

б) изменение ставок налогообложения;

в) осуществление валютных интервенций;

г) операции на открытом рынке с ценными бумагами;

д) изменение нормы обязательных резервов.

5. На стадии инфляционного перегрева экономики для ее охлаждения Центробанк:

а) понижает ставку рефинансирования;

б) повышает ставку рефинансирования;

в) покупает ценные бумаги;

г) снижает норму резервирования.

6. Если Центробанк намерен увеличить предложение денег, то он:

а) покупает ценные бумаги;

б) продает ценные бумаги;

г) производит эмиссию собственных ценных бумаг.

7. В целях снижения предложения денег Центральный банк:

а) повышает норму обязательного резервирования;

б) снижает норму обязательного резервирования;

8. Жесткая монетарная политика означает поддержание на заданном уровне:

а) ставки процента;

б) денежной массы;

в) реального ВВП;

г) темпа инфляции.

9. Гибкая монетарная политика предполагает удержание на заданном уровне:

а) реального ВВП;

б) темпа инфляции;

в) ставки процента;

г) денежной массы.

10. Передаточный механизм денежно-кредитного регулирования включает в себя следующие элементы:

а) денежную массу;

б) норму процента;

в) инвестиции;

г) совокупный спрос;

д) национальный доход;

е) все вышеперечисленное верно.

Поиск по сайту: