АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Динамика обменного курса и роль ожиданий

Читайте также:
  1. III. Перечень литературы по всем темам курса
  2. IV курса юридического факультета очного отделения
  3. V2: Термодинамика
  4. Анализ точки безубыточности и динамика ее изменения, а также изменения ее составляющих за анализируемый период представлены в таблице №19.
  5. Анкета оценки уровня обучения студента курса «Системный анализ»
  6. Биодинамика передвижения со скольжением (лыжи)
  7. Биодинамика прыжка
  8. Биодинамика с опорой на воду (плавание)
  9. В ходе изучения общих вопросов курса решаются
  10. Валютный курс как инструмент регулирования платежного баланса. Факторы влияющие на валютный курс. Виды валютного курса.
  11. Валютный рынок и механизм установления равновесного валютного курса в краткосрочном и долгосрочном периодах
  12. Валютный рынок и режимы валютного курса. Механизм формирования равновесного значения валютного курса в краткосрочном и долгосрочном периодах

В условиях современной открытой экономики от режима и динамики валютного курса во многом зависят и выбор инструментов экономической политики, и ее эффективность. Вместе с тем все большее влияние на внутреннюю экономику и макроэкономическую политику оказывает такой фактор как международная мобильность капитала. Сегодня масштабы сделок на валютных рынках, фондовых рынках и рынках ссудного капитала многократно превышают объемы международной торговли. Как показывает опыт современного мирового финансового кризиса, крупный потоки краткосрочных капиталов в состоянии быстро дестабилизировать экономику, торговая эффективность мер макроэкономического регулирования.

Модель IS-LM-ВР может быть использована для анализа при разной степени мобильности капитала и при различных системах валютных курсов.

Результаты денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики существенно различаются в зависимости от принятой системы определения валютного курса.

При фиксированном обменном курсе и высокой мобильности капитала денежно-кредитная политика оказывается неэффективной, поскольку увеличение предложения денег понизит процентную ставку и вызовет отток капитала из страны, а следовательно снижение курса национальной валюты. Для поддержания курса на стабильном уровне Национальный банк вынужден будет осуществлять валютную интервенцию, что уменьшит объем денежной массы в экономике и вернет уровень производства занятости и доходов в начальное состояние. Таким образом, единственным результатом стимулирующей денежно-кредитной политики при фиксированном обменном курсе и высокой мобильности капитала будет потеря Национальным банком своих международных валютных резервов.

Стимулирующая налогово-бюджетная политика при фиксированном валютном курсе и низкой мобильности капитала способствует росту производства и дохода лишь в краткосрочном периоде. В долгосрочном периоде изменится лишь структура совокупного спроса (государственные расходы возрастут, но сократятся инвестиции и потребительские расходы, не изменяя. Таким образом, уровень производства и доходов). Кроме того, Национальный банк вынужден будет продать часть валютных резервов. Удовлетворяя спрос на иностранную валюту со стороны импортеров.

При плавающем валютном курсе и высокой мобильности капитала денежно кредитная политика приносит реальные результаты. Она увеличивает чистый экспорт, занятость и национальный доход. В отличие от закрытой экономики, в которой эффективность денежно-кредитной политики проявляется через процентную ставку, в открытой экономике ее влияние на занятость и доходы осуществляется через валютный курс.

Бюджетно-налоговая политика при тех же условиях оказывается полностью неэффективной: рост государственных расходов полностью вытесняется сокращением чистого экспорта. Так что совокупный спрос и уровень доходов останутся без изменения.

При плавающем обменном курсе и низкой мобильности капитала денежно-кредитная политика понижает процентную ставку и оказывает стимулирующее влияние на производство через рост потребительских расходов и инвестиций, не изменяя при этом торговый баланс.

Бюджетно-налоговая политика при тех же условиях также дает высокий эффект: она удешевляет национальную валюту, а значит, создает благоприятные условия для роста экспорта, который усиливает результативность бюджетных расходов с точки зрения их влияния на объем производства и доходы.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)