АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

ОБЪЕМ ОПЕРАЦИЙ НА ВАЛЮТНОМ, КРЕДИТНОМ И ФИНАНСОВОМ РЫНКАХ РОССИИ

Читайте также:
  1. A) избыток капитала на рынках капитала
  2. Cопоставление совокупных расходов и объемов производства. Крест Кейнса. Механизм достижения равновесного объёма произврдства
  3. C_EOBASE (Б. Образцы запросов хозопераций)
  4. D) объемы выпускаемых важнейших видов продукции
  5. EOPSPMIR (Б. Зеркало проводок хозяйственных операций)
  6. EXPFUTS (Б.История операций будущих периодов)
  7. H.H. Ланге (1858-1921). Один из основоположников экспериментальной психологии в России
  8. I. Формирование системы военной психологии в России.
  9. II Съезд Советов, его основные решения. Первые шаги новой государственной власти в России (октябрь 1917 - первая половина 1918 гг.)
  10. III. Проведение операций
  11. III. Темы занятий и объем учебных часов по дисциплине
  12. III. Функции и полномочия Гостехкомиссии России

(в среднем за день в млн долл.)

Рынки             1998**
Валютный рынок* 28-30 75—78 198—248 332—382 190—240 900—1000 900—1000***
Рынок госуда­рственных ценных бумаг          
Рынок меж­банковских кредитов         ... ...
Рынок корпо­ративных цен­ных бумаг        
Общий объем 28— 30 76— 79 254— 304 580— 630 776— 826 1834— 1934 1373—1473
Доля валют­ного рынка, %              
* Без рынка наличной валюты. ** Экспертные оценки. *** До августа 1998 г. Источник: 1992—1996 гг. — ММВБ: валютный рынок России в фак­тах и цифрах (1992—1996). — М., 1997. Приведено по: «Деньги и кре­дит», № 2, 1998, с. 56; 1997—1998 гг. — данные ММВБ.

 

Замедление инфляции в 1996—1997 гг. в результате жесткой кредитно-денежной политики и введение валютного коридора по­высили привлекательность рублевых инструментов, в первую оче­редь государственных ценных бумаг. Оборотной стороной этого было постепенное уменьшение роли иностранной валюты в каче­стве инвестиционного актива. В итоге операции с рублевыми инструментами заняли на российском финансовом рынке преоб­ладающее место. Функции валютного рынка стали ограничиваться обслуживанием реальной внешнеэкономической деятельности.

В 1997 г. в связи с массированным притоком в Россию ино­странного капитала, привлеченного главным образом сверхвысо­кой доходностью государственных ценных бумаг, объем валют­ного рынка стремительно вырос. Согласно данным таблицы 10.3, ежедневные его обороты увеличились, по сравнению с предыду­щим годом, более чем в 4 раза. В 1998 г. в условиях финансового кризиса валютный рынок обслуживал приток иностранного капи­тала, и его отток из страны. Его доля в общем объеме операций всех сегментов рынка ссудных капиталов России возросла против 1996 г. приблизительно в 2,5 раза.

Непомерное разбухание рынка ГКО-ОФЗ, обусловленное со­хранением крупного дефицита федерального бюджета, привело к превращению этого рынка в хрупкую финансовую пирамиду. Дело закономерно завершилось обрушением этой пирамиды, воз­никновением практически ситуации дефолта. Это нашло свое вы­ражение в принятии Правительством в августе 1998 г. решения о принудительном обмене эмитированных им финансовых обяза­тельств со сроком погашения до конца 1999 г. на новые ценные бумаги со сроком погашения три — пять лет. Крушение рынка государственных обязательств, а также резкое снижение уровня капитализации фондовых ценностей вернули структуру финансо­вого рынка России на несколько лет назад. Валютный рынок на какое-то время снова оказался единственным эффективно дейст­вующим сегментом этого рынка.

Постоянные операции с государственными ценными бумага­ми — характерная особенность современных мировых финансо­вых рынков; они используются центральными банками в качестве инструмента регулирования денежного предложения. Поэтому этот рынок должен восстановиться и в России. Что касается валютного рынка, то и его роль будет оставаться весьма сущест­венной. Этот рынок прошел пору младенчества и с точки зрения его насыщенности средствами телекоммуникации и обработки информации, квалификации участников, объема и видов валютных сделок, взаимосвязи с денежным рынком приобрел достаточно цивилизованные формы. Более того, присоединение России к Ста­тье VIII устава МВФ и соответственно принятие ею обязательств по расширению конвертируемости рубля для нерезидентов открывает перспективу не только роста объема операций на валют­ном рынке, но и более тесной его интеграции в структуру мирово­го валютного рынка.

• 10.3. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РОССИИ

В СССР платежный баланс страны был секретным документом и никогда не публиковался. В составлении его участвовали Мини­стерство финансов и Внешэкономбанк. С 1992 г. платежный ба­ланс России составляется в соответствии с пятым изданием (1993 г.) Руководства МВФ по составлению платежного баланса. Ответственность за составление платежного баланса лежит на Центральном банке РФ, который на основе представленной ему отчетности составляет финансовые счета, и Госкомстате РФ, кото­рый несет ответственность за обобщение данных по текущим операциям платежного баланса.

В соответствии с требованиями Руководства платежный баланс составляется по методу начислений, т.е. операции отражаются в момент передачи прав собственности на товары, активы и завер­шения оказанных услуг. Этот метод отличается от метода учета на кассовой основе, в соответствии с которым операция отражается на момент ее оплаты. Однако составить балансы по такому мето­ду сложно, и они редко встречаются на практике. Платежный баланс РФ формируется на поквартальной основе, составляются и публикуются сводные балансы за первое полугодие и за год (табл. 10.4).

Руководство по платежному балансу ориентирует на увязку его основных показателей с показателями системы национальных сче­тов, которая является основой для анализа макроэкономических процессов и включает показателиВВП, сбережений, инвестиций, потребления. Измененное Руководство учитывает распростране­ние в международной практике новых финансовых инструментов, расширение масштабов реструктуризации долга развивающихся стран. Последнее обстоятельство особенно важно для составления платежного баланса России.

Таблица 10.4


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.)