АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Теперь рассмотрим подробнее каждый инструмент монетарной политики

Читайте также:
  1. ERP-стандарты и Стандарты Качества как инструменты реализации принципа «Непрерывного улучшения»
  2. II Инструменты финансового рынка
  3. IS-LM как теория совокупного спроса. Сравнительная характеристика монетарной и фискальной политики в закрытой экономике.
  4. TRACE MODE 6: компоненты инструментальной системы
  5. А теперь нарисуем то же самое по методу Конни Гордона.
  6. А. Самонаблюдение без помощи инструментов
  7. Акты проверки и браковки инструмента
  8. Алмаз как материал для изготовления инструментов
  9. Амортизационная политика предприятия, как инструмент управления основным капиталом
  10. Антиинфляционная политика. Сравнительный анализ кейнсианской и монетаристской антиинфляционной политики.
  11. Аспект 7. Инструментовка.
  12. Базовые концепции финансового менеджмента. Финансовые инструменты. Внешняя – правовая и налоговая - среда

Резервная политика заключается в том, что Центральный банк

устанавливает нормативы обязательного отчисления в резервы части средств,

поступающих на депозитные счета коммерческих банков (и других финансовых

институтов). Обязательные резервы выполняют функцию страхового фонда для

депозитов (то есть гарантируют определенную величину нерисковых банковских

активов), что актуально в периоды банковских кризисов. Норма обязательного

резервирования, как правило, дифференцируется по видам вкладов: чем меньше

величина и срок вклада, тем выше норма отчисления в резервы.

Величина коэффициента обязательного резервирования является одним из

ключевых параметров, влияющих на мультипликативное расширение денежной

массы, а, следовательно, и на величину денежного предложения. Так,

повышение (понижение) нормы обязательных резервов приводит к уменьшению

(увеличению) величины денежной массы, которую может поддерживать заданная

величина резервов. Кроме того, величина указанного коэффициента оказывает

влияние и на процентные ставки.

Установление нормы обязательных резервов коммерческих банков, с одной

стороны, способствует улучшению банковской ликвидности, а с другой – эти

нормы выступают в качестве прямого ограничения инвестиций.

Однако применение политики минимальных резервных требований имеет и

существенные ограничения, обусловленные как институциональными факторами,

так и состоянием конъюнктуры финансового рынка.

Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность

кредитных учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов

происходит как бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих западных

экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным

средством.

Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые учреждения, в

основном специализированные банки, имеющие незначительные депозиты,

оказываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими

банками, располагающими большими ресурсами.

Этот инструмент монетарной политики является наиболее мощным,

поскольку он затрагивает основы всей банковской системы. Он является

настолько мощным, что в действительности его применяют раз в несколько лет,

а не каждый день, как в случае с операциями на открытом рынке. Впервые

данный метод был применили в США в 1933 г. В последние полтора-два

десятилетия произошло уменьшение роли указанного метода кредитно-денежного

регулирования. Об этом говорит тот факт, что повсеместно (в западных

странах) происходит снижение нормы обязательных резервов и даже ее отмена

по некоторым видам депозитов.

Политика открытого рынка, то есть проведение операций на открытом

рынке является на сегодняшний день основным инструментом кредитно-денежной

политики развитых стран. Целью этой политики является оперативное изменение

денежной массы посредством купли-продажи ценных бумаг. Термин “открытый

рынок” означает, что Центральный банк продает и покупает ценные бумаги на

общедоступных институциональных площадках капли-продажи ценных бумаг, а не

в порядке частных соглашений. Сделки совершаются с коммерческими банками

или частными лицами.

Операции на открытом рынке различаются в зависимости:

. Условий сделки – купля-продажа за наличные или купля на срок с

обязательной обратной продажей – так называемые обратные

операции (операции РЕПО);

. Объектов сделок – операции с государственными или частными

бумагами;

. Срочности сделки – краткосрочные (до 3 мес.) и долгосрочные (от

1 года и более) операции с ценными бумагами;

. Сферы проведения операций – охватывают только банковский сектор

или включают и не банковский сектор рынка ценных бумаг;

. Способа установления ставок – определяемые центральными банком

или рынком.

Впервые эта политика стала применяться в США в 1920-х гг. и сегодня

получила широкое распространение во всех странах, где имеется развитый

финансовый рынок. Например, в активе баланса ФРС США доля ценных бумаг

приблизительно составляет 80 %

Действенность политики открытого рынка заключается в практически

моментальном ее влиянии на изменение денежной массы. Продавая ценные

бумаги, Центральный банк снижает резервы банковской системы, и

соответственно – денежную массу, покупая, наоборот – увеличивает.

Учетная (дисконтная) политика представляет собой классический

инструмент в практике эмиссионных банков. Суть ее состоит в том, что

Центральный банк устанавливает определенный процент, называемый учетной

ставкой или ставкой рефинансирования, за предоставленные ссуды

коммерческому банку для пополнения резервов. Условия обращения за такой

ссудой и возможности ее получения различаются по странам.

Термин “учетная ставка” означает ставку процента (или дисконта), по

которой выдается кредит коммерческим банкам.

Повышение учетной ставки приводит к тому, что коммерческие банки

также увеличивают процент за кредит, так как им будет нужно за счет этого

источника погасить процент Центральному банку и получить прибыль. А в

результате этого количество желающих взять кредит под высокий процент

сократится, значит, снизится возможность расширения производства, и

наоборот.

Учетная политика не является инструментом оперативного воздействия на

денежное предложение, более того, центральные банки стараются проводить

устойчивую и предсказуемую учетную политику. Кроме того, в некоторых

странах, например, в РФ, ставка рефинансирования имеет огромное значение в

налогообложении финансовых операций.

При проведении денежно-кредитной политики Центральный банк исходит из

задач стабилизации экономического развития страны. В общем виде это

выглядит следующим образом: в периоды экономического спада Центральный банк

проводит экспансионистскую политику, расширяя предложения денег, в периоды

“перегрева” экономической конъюнктуры, наоборот, сдерживает рост денежной

массы или вовсе сокращает предложение денег.

Учитывая взаимосвязь большинства макроэкономических параметров, могут

возникать определенные противоречия между различными тактическим целями, а

также проблемы, связанные с различием в краткосрочных и долгосрочных

последствиях изменения параметров финансового рынка для экономической

конъюнктуры.

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.006 сек.)