|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Инвестиции. Дисконтирование. Определение доходности инвестиционного проектаВ экономической литературе встречаются различные подходы к понятию «инвестиции». В наиболее общем смысле инвестиции – это расходы (т.е. вложения средств в денежной и иной форме), осуществляемые для получения через определенный временной период дохода или какого-то эффекта. 1) По объектам инвестиционной деятельности: - финансовые – т.е. вложение средств в финансовые и денежные инструменты (ценные бумаги, депозиты, кредиты, валютные ценности). - реальные – т.е. вложение средств в реальные активы (оборудования, здания, запасы товароматериальных ценностей и т.д.). 2) По способу расчета: - валовые – суммарные инвестиции, осуществляемые за счет национального дохода и амортизационного фонда. - чистые – инвестиции, осуществляемые за счет фонда накопления, определяются как разница между валовыми инвестициями и инвестициями, направляемыми на возмещение. 3) По сроку вложения инвестиционных ресурсов: - краткосрочные – инвестиции в оборотный капитал - долгосрочные – инвестиции в основной капитал 4) По формам собственности на инвестиционные ресурсы: - частные – вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности. - государственные – вложения, осуществляемые центральными или местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, заемных средств, а так же государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств. - иностранные – вложения, осуществляемые иностранными гражданами, ЮЛ, государствами. Совместные – вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств. Все методы сравнения инвестиционных проектов опираются на наличие различной информации. Эта информация может быть получена в результате определенных действий: 1) нужно оценить количество ожидаемых денежных поступлений от предложенного проекта; 2) следует определить ставку дисконтирования будущих денежных поступлений, которая должна отражать ожидаемый инвестором доход от проекта; 3) затем нужно рассчитать дисконтированную стоимость каждого потока, которая ожидается, при их суммировании определяется накопленная величина дисконтированных доходов. Полученная при расчете величина характеризует приведенную к моменту инвестирования средства и количество доходов от инвестиций. И теперь эту величину мы можем сопоставить с размером инвестиций; 4) и заключительным шагом будет подсчет требуемых капиталовложений. Каждый из этих шагов является весьма сложным и трудоемким процессом. Степень надежности таких оценок недостаточно высока, так как слишком велик уровень неопределенности каждого из параметров денежных потоков и ставки дисконтирования. Также крайне сложно составить финансовый раздел бизнес-плана при условии высокого уровня инфляции и экономической нестабильности. При разработке бизнес-плана нужно учитывать множество факторов. Обозначим некоторые: 1) определение срока окупаемости инвестиций – payback period – PP; 2) расчет средней доходности инвестиций – AR; 3) расчет чистой приведенной стоимости – NPV; 4) определение внутренней нормы доходности – IRR.
Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.) |