АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Оптимизационный подход

Читайте также:
  1. Decide which answer А, В, С or D best fits each space. Подумайте, какие из предложенных ответов лучше подходят для данных выражений.
  2. Decide which answer А, В, С or D best fits each space. Подумайте, какие из предложенных ответов лучше подходят для данных выражений.
  3. I. Два подхода в психологии — две схемы анализа
  4. V. Употребите подходящие прилагательные в требуемом падеже.
  5. Аксиологичность сознания. Праксиологический подход в исследовании сознания.
  6. Аксиомы ордин-го подхода в анализе оценки потр-ем полезности потр-их благ. Ф-ция полез-ти и кр б потр-ля”.
  7. Аксиомы ординалистского подхода. Функция полезности и кривые безразличия потребителя. Свойства кривых безразличия. Предельная норма замещения
  8. Алекс резко передумал подходить, но, будто не заметив их, направился к плакату, который висел на стене у гардероба.
  9. Альтернативные подходы в области информационной подготовки
  10. Альтернативные подходы к фискальной политике
  11. Альтернативный подход Кэрол Гиллиган
  12. Американский подход

Для постановки оптимизационной задачи расчета структуры капитала фирмы введем следующие обозначения.

- номера (виды) источников капитала фирмы (пассивы);

- номера (виды) направления размещения капитала фирмы (активы);

- значение капитала по –му источнику;

- значение капитала, размещенного по -му направлению;

- валюта баланса фирмы;

  (1)

- доля капитала фирмы, размещённая по -му направлению (в , );

- доля капитала фирмы, приходящаяся на -ый источник (из , );

  (2)
  (3)

- цена единицы капитала j-го источника после налогооблажения (см. табл. 7);

- выручка (без НДС, акцизов, рентных и таможенных платежей) фирмы за отчётный период;

-общие постоянные фирменные затраты;

- сумма процентов, относимая на налоговую базу (по всем видам заемного капитала);

-постоянные затраты без суммы процентов, относимых на налоговую базу ();

- сумма переменных затрат;

- сумма процентов, не относимая на налоговую базу (покрываемая из прибыли после налогообложения);

– прибыль до уплаты налогов и процентов, относимых на налоговую базу (операционная прибыль);

- заданная регулятором налоговая ставка на прибыль;

- заданная регулятором ставка рефинансирования с повышающим коэффициентом ;

Постановка многокритериальной ЭММ имеет вид:

  (4)
  (5)
  (6)
  (7)

S:

  (8)
  (9)
  (10)
  (11)
  (12)
  (13)
  (14)
  (15)
  (16)

 

где - средневзвешенная цена капитала фирмы;

- значение операционного левериджа;

- значение финансового левериджа;

- значение нормы чистой прибыли по собственному капиталу;

- последний номер зачётки студента;

- максимально возможная (допустимая) доля изменения по сравнению с базовым вариантом ();

- система ограничений, отражающая требования к структуре капитала по условиям ликвидности и финансовой устойчивости.

 


Условие (ограничение) (10) - касается ликвидности в виде коэффициента покрытия;
(11) - касается финансовой устойчивости;
(12) - касается финансовой маневренности в виде обеспеченности фирмы собственными оборотными средствами ();
(13) - задает диапазоны возможного (допустимого) изменения
(14) - касается также финансовой устойчивости;
(15) - задает требуемое соотношение между и
(16) -касается требования наличия в структуре капитала долгосрочных кредитных обязательств.

Расчёт рациональной структуры капитала производится по компромиссному (интегральному) критерию:

  (17)

где - экстремальное (максимальное или минимальное) значение критерия

  (18)

 

Поиск рациональной структуры может производиться на ЭВМ (ПК) или из сконструированного самим студентом набора вариантов, отвечающим условиям системы ограничений .

Задание выполняется в следующей последовательности.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.)