|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Закон Вальраса для финансового рынка. Равновесие на денежном рынке. Графический анализ рыночного равновесия с помощью кривых спроса на деньги и их предложенияФинансовый рынок делится на денежный рынок и рынок ценных бумаг. Закон Вальраса: если в экономике n рынков и на (n-1) рынке равновесие, то равновесие будет и на n-ом рынке. Каждый экономический агент формирует портфель финансовых активов, который включает в себя денежные и неденежные финансовые активы. Это необходимо в связи с тем, что деньги обладают абсолютной ликвидностью, но и могут иметь нулевую доходность, при этом финансовые активы могут приносить доход в виде девидентов. Для облегчения анализа предположим что на рынке ценных бумаг обращаются только облигации. Портфель финансовых активов экономического агента ограничен бюджетным ограничением: W = MD + BD, где W – номинальное финансовое богатство; MD - спрос на денежные активы в номинальном выражении ; BD – спрос на денежные финансовые активы в номинальном выражении. Чтобы элиминировать (учесть) влияние инфляции необходимо использовать реальные показатели.
Если экономические субъекты действуют рационально, то данное бюджетное ограничение можно рассматривать как совокупное бюджетное ограничение. Реальное финансовое богатство общества
Таким образом, закон Вальраса доказан. То есть сумма избыточных спросов на части рынков должна быть равна сумме избыточных предложений на остальных рынках. → Сумма избыточного спроса на денежном рынке равна сумме избыточного предложения на рынке облигаций. С этих позиций изучение финансового рынка можно ограничить изучением только денежного рынка.
1. Равновесие денежного рынка за счет изменения ставки процента. Денежный рынок очень эффективен и практически всегда находится в равновесии. Поскольку на рынке ценных бумаг очень много агентов, которые работают четко и заставляют процентную ставку изменяться в одном направлении. 2. Рассмотрим изменение равновесия на денежном рынке. В результате роста спроса на деньги R повышается. Экономический механизм восстановления можно объяснить кейнсианской теорией предпочтения ликвидности. 3. Таким образом, теория предпочтения ликвидности исходит из обратной зависимости между ценой облигаций и R, и объясняет равновесие денежного рынка следующим образом: 1. Изменение спроса на деньги или предложения денег приводит к изменению предложения и спроса на облигации, что вызывает изменение в ценах на облигации и через них в R. 2. Изменение в R влияет на желание людей хранить наличные деньги, а изменение в желании людей хранить наличные деньги восстанавливает равновесие на денежном рынке, то есть равновесие R выравнивает количество предлагаемых и требуемых наличных денег.
Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.) |