|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Обоснование целесообразности приобретения судов судоходной компаниейВ данном разделе необходимо рассчитать эффективность инвестиционного проекта по предлагаемым вариантам приобретения флота и выявить оптимальный. Раздел следует начинать с перечня указанных в задании альтернативных вариантов инвестиционного проекта. Расчеты выполняются по всем вариантам в отдельности. В качестве наглядного выбирается вариант приобретения судна-новостроя или second-hand с дальнейшей продажей при смешенном финансировании. Расчеты по остальным вариантам осуществляются при помощи средств MS Excel и представляются в табличной форме. Для количественного анализа эффективности капитальных вложений наиболее часто используется метод «чистой текущей стоимости» (Net Present Value), который базируется на дисконтных расчетах прибылей и расходов, приведенных к определенному моменту времени, как правило – к началу осуществления проекта. Суммарная текущая стоимость ожидаемых в перспективе значений : ; (15) где − поток денежных средств при эксплуатации судна на протяжении i -го года, $; Т – период эксплуатации судна в соответствии с анализируемым вариантом инвестиционного проекта, лет; Е – норма дисконтирования, %. Принимается не ниже банковской процентной ставки предоставления кредита и составляет 12 %. ; (16) где − средний доход судна за год, $; − суммарные годовые расходы судна за i -тый год, $; − расходы по кредиту за i -тый год, $; Рассчитывая среднегодовое значение фрахта, отметим, что для большей реалистичности при определении эффективности инвестиционных проектов к расчёту принимается пессимистичный вариант развития событий. Так, предположим, что ставки по перевозке грузов будут варьироваться вокруг своего среднего значения, а, следовательно, среднегодовое значение фрахта будет определяться по формуле: ; (17) где − среднегодовая фрахтовая ставка за перевозку 1 тонны груза на рассматриваемом направлении, $; − среднее количество груза, перевезенное судном за год на рассматриваемом направлении − брокерская комиссия (в среднем для наливных судов и сухогрузов составляет, соответственно, 3,75% и 4,5% от суммы фрахта), $. Суммарные годовые расходы судна рассчитываются по формуле: ; (18) где − суммарные операционные расходы за год (включают расходы на содержание экипажа, снабжение и ремонт средств связи, страхование, административные расходы и прочее), $; Rрем/доков i – годовые расходы на заводской ремонт за i -тый год (в расчетах каждый пятый год – заводской ремонт, каждый третий год после ремонта учитывать докование. Например: заводской ремонт выпадает на 5, 10, 15, 20 года и т.д.; докование выпадает на 3, 8, 13, 18, 23 года и т.д.), $; Величины данных статей представлены в приложении 5. Суммарные эксплуатационные расходы судна за рейс, $. ; (19) где Rпор – стоимость судозахода, включая портовые сборы и агентирование, $ (см. приложение 6); Rкан. – расходы, связанные с прохождением каналов, включая лоцманскую проводку, $ (см. приложение 7); Rбун .– расходы на бункер, $; ; (20) где Цм, Цд – цена 1 тонны мазута и дизельного топлива, которые принимаются равными соответственно 350 $/т и 600 $/т. Все эксплуатационные и операционные расходы судовладельца необходимо пересчитывать с учётом коэффициента эскалации, позволяющего учесть ежегодное повышение затрат с учётом инфляции и других экономических явлений. Так, с каждым годом данный коэффициент будет увеличиваться на 10%, следовательно, начиная с первого года и в последующие года эксплуатации судна, к-т эскалации будет равен, соответственно, 1; 1,1; 1,2; 1,3; 1,4; 1,5 и т.д. В нулевой период данный коэффициент не учитывается. Данные для расчета расходов по кредиту и условия кредитования представлены в таблице 4.
Таблица 4 Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.) |