 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Расчёт денежных потоков
Введение
Оценка доходности любого инвестиционного проекта заключается разработке и создании последовательной модели реализации бизнес процесса с поэтапным анализом связанных с ним материальных и денежных потоков. В результате создания и формирования схемы реализации проекта все заинтересованные в нем лица получают проектную документацию, подготовленную на языке денежных потоков, где интересы участников сторон выражены в четких расчетных формулах подтверждающие основополагающие принципы вложения капитала:
- вложенные денежные средства должны быть полностью возмещены;
- доходность проекта должна компенсировать отказ от использования денежных средств до начала реализации проекта и риски, так или иначе возникающие в процессе инвестиционной деятельности.
В результате создания схемы реализации инвестиционного проекта, обеспечивается реальная возможность проанализировать и оценить процесс с точки зрения риска, поэтапной реализации бизнес-плана, эффективности вложений (чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, срок окупаемости), динамики структуры имущества предприятия и источников его формирования, финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности, эффективности планируемой деятельности, эффективности производства и реализации каждого вида продукции.
В результате его утверждения вытекает необходимость, или нет подготовки и написания детального бизнес-плана инвестиционного проекта. Ключевым, превалирующим моментом в большинстве случаев является величина бюджета предполагаемого проекта. В любом случае бизнес-план аргументировано обосновывает целесообразность предстоящих расходов. По своей сути это подробный план деятельности предприятия на определенный период времени, с установленными показателями соответствующими временным интервалам. Это обоснование последовательности и финансовой политики организации по достижению намеченных целей.
Методы оценки экономической эффективности реализации инноваций.
Важным фактором, который учитывают инвесторы, является период возмещения понесённых расходов, а также период получения расчётной прибыли. Поэтому основными методами оценки экономической эффективности реализации инноваций являются:
- метод чистого дисконтированного дохода;
- метод срока окупаемости;
- метод индекса доходности и рентабельности проекта;
- метод внутренней нормы доходности;
- расчёт точки безубыточности проекта.
Пример укрупнённого обоснования доходности инновационного проекта.
Для организации производства был разработан бизнес-план, основные экономические характеристики которого представлены в таблице 1.
Таблица 1 Исходные данные.
№ Планируемые показатели Обозна- Единицы Значения
п/п чения измерения
1 Затраты на приобретение оборудования ИЗ*1 млн. руб. 17,9
2 Затраты на доставку и монтаж оборудования ИЗ*1 млн. руб. 4,7
3 Затраты на инженерное обустройство, обучение ИЗ2 млн. руб.
персонала и рекламу 3,3
(за год предпроизводственного периода)
4 Срок работы оборудования после ввода, не менее n лет 5,0
5 Годовой объём продаж с учётом роста цен Д2 млн. руб. 72,0
6 Текущие переменные затраты ТЗ2 млн. руб. 59,0
7 Условно-постоянные затраты, УПЗ2 млн. руб. 12,7
в том числе аммортизация А млн. руб. 3,8
8 Годовой объём производства О2 тыс. шт. 140
9 Кредитная ставка к % 14%
10 Уровень риска проекта р % 3%
11 Инфляция на валютном рынке и % 4%
Дополнительные условия, определяющие темп изменения экономических параметров производства:
- изменение текущих переменных затрат ТЗ2 - 13 в год;
- изменение объёма производства О2 - 7 в год;
- изменение объём продаж с учётом роста цен Д2 - 3 в год.
Требуется произвести оценку доходности проекта на основе планируемых показателей с учётом дополнительных условий.
Расчёт денежных потоков.
При оценке эффективности инвестиционного проекта в расчёт принимается только величина чистого денежного потока ДП, которая рассчитывается для каждого года по величине гарантированного объёма продаж за минусом текущих затрат без учёта амортизации:
ДП2 = 72 - (59,2 – 3,8) (1)
Определение единовременных затраты по годам:
2004г.: (затраты на приобретение оборудования + доставка + монтаж) = 22,6.
2005г.: (затраты на инженерное обустройство + обучение + рекламу) = 3,3.
Определение поступлений денежных потоков от проекта по годам (1):
2006г.: ДП2 =16,6.
2007г.: ДП3 = 11,06.
2008г.: ДП4 = 4,59.
2009г.: ДП5 = -2,94.
2010г.: ДП6 = -11,69.
Поиск по сайту: