Анализ и прогноз инвестиций. Расчёт величины денежного потока для прогнозного периода

Существует два основных метода расчета величины потока денежных средств:

- Косвенный метод анализирует движение денежных средств по направлениям деятельности. Он наглядно демонстрирует использование прибыли и инвестирование денежных средств.

- Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по статьям прихода и расхода, т. е. по бухгалтерским счетам.
Процесс построения денежного потока подразумевает выполнение ряда этапов исследования. Это анализ валовой выручки и ее прогноз, анализ и прогноз расходов, анализ и прогноз инвестиций. Остановимся на каждом из них более подробно, имея в виду концепцию косвенного метода.
Анализ валовой выручки и ее прогноз
Выручка — это один из наиболее сложных показателей и, безусловно, наиболее важный ключевой фактор в финансовом прогнозе. Рост выручки должен быть рассмотрен с разных сторон, включая следующие:
• инфляционный рост (рост цен);
• общий рост спроса на продукцию отрасли;
• рост спроса на продукцию данной компании в результате реализации проекта.

Величина собственного оборотного капитала (в западной литературе термин «рабочий капитал» или «чистый оборотный капитал») – это разность между текущими активами и текущими обязательствами. Она показывает, какая сумма оборотных средств финансируется за счет средств предприятия.

Рис. 10. Анализ и прогноз инвестиций

Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода. На практике целесообразно использовать расчет денежного потока предприятия по разным сценариям развития, например, по трем возможным сценариям: пессимистическому, наиболее вероятному и оптимистическому. Можно выделить показатели, характерные для разных сценариев, представленные в табл. 9.

Таблица 9

Приведенные показатели являются примерными. Аналогично рассчитываются и другие факторы, влияющие на величины прогнозных денежных потоков. При расчете следует в целом руководствоваться вариантами, представленными в табл. 6 и 7.

Поиск по сайту: