Данные по сопоставимым сделкам с аналогичными предприятиями

тыс. долл.

Общее заключение по оценке

Для определения рыночной стоимости капитала торгово-экс­портной фирмы Y было использовано три метода: метод дискон­тированных денежных потоков, метод чистых активов и метод сделок. Данные методы основывались на оценке собственного ка­питала фирмы на дату оценки без учета влияния внешнего ин­вестора.

Для определения итоговой величины рыночной стоимости фирмы были проанализированы преимущества и недостатки ис­пользованных методов.

Метод дисконтированных денежных потоков позволяет учесть перспективы развития фирмы. Однако во многом этипрогнозы умозрительны. Этот метод в наибольшей степени отражает инте­ресы инвестора.

Метод чистых активов базируется на рыночной стоимости ре­альных активов предприятия, однако не отражает будущие дохо­ды бизнеса.

Метод сделок является единственным методом, учитывающим ситуацию на рынке. Недостатками данного метода являются: во-первых, проблема степени сравнимости оцениваемой фирмы и предприятий-аналогов; во-вторых, необходимость внесения кор­ректировок, так как не может быть двух абсолютно идентичных фирм.

Задание:

1. Проведите анализ финансового состояния предприятия:

а) по показателям ликвидности

б) по коэффициентам платежеспособности

в) по показателям оборачиваемости

г) по показателям рентабельности

2. Определите ставку дисконтирования для оцениваемой компании Y методом кумулятивного построения. Опишите и предложите альтернативные методы расчета ставки дисконтирования, применимые для оцениваемой компании.

3. Рассчитайте рыночную стоимость компании Y методом дисконтированных денежных потоков с учетом оптимистичного и пессимистичного варианта прогноза денежного потока.

4. Рассчитайте рыночную стоимость компании Y методом накопления активов.

5. Рассчитайте рыночную стоимость компании Y методом сравнительного анализа продаж.

6. Укажите диапазон рыночной стоимости компании Y.

7. Проведите согласование результатов оценки и определите действительную рыночную стоимость компании Y.

8. Опишите факторы возможной оптимизации и максимизации стоимости компании Y. Дайте свои рекомендации по формированию стратегии компании, направленной на повышение стоимости ее бизнеса.

9. Подготовьте отчет об оценке рыночной стоимости предприятия в соответствии с действующими стандартами.

Список литературы

1. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: учебник. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. – 352 с.

2. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2010. – 1341 с.

3. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. – СПб: Питер, 2009. – 416 с.

4. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 512 с.

5. Симионова Н.Е., Симионов Р.Ю. Оценка бизнеса: теория и практика. –Ростов н/Д: Феникс, 2010.

6. Царев В.В., Канторович А.А. Оценка стоимости бизнеса. – М.: ЮЮНИТИ, 2007.

7. Чиркова Е. Как оценить бизнес по аналогии. Методологическое пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке бизнеса и ценных бумаг. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - 190с.

8. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. – М.: ИНФРА-М, 2001. – XII, 1028 с.

Приложение 1

Поиск по сайту: