Структура рынка ценных бумаг

Основные компоненты любого рынка ценных бумаг - это:

- эмитенты (лица, испытывающие недостаток в денежных ресурсах и привлекающие их на основе выпуска ценных бумаг). В случае неэмиссионныхценных бумаг - это лица, выдающие ценные бумаги (векселедатели, чекодатели)

- финансовые посредники,брокерско-дилерские компании, через которых осуществляется перераспределение свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Они действуют за счет и в интересах клиентов, покупая и продавая для них ценные бумаги, либо за свой счет,

поддерживая ликвидность рынка, открывая двусторонние котировки либо выступая в качестве инвесторов

- инвесторы (лица, обладающие излишками денежных средств и вкладывающие их в ценные бумаги) а) розничные инвесторы - население,

б) корпоративные инвесторы - предприятия, обладающие свободными

денежными средствами,

в) институциональные инвесторы - предприятия, у которых излишки денежных средств возникают в силу характера их деятельности (инвестиционные фонды, пенсионные и благотворительные фонды, страховые компании, корпоративные инвестиционные планы и т.п.)

- неорганизованные (стихийные, уличные) и организованные рынки

ценных бумаг, включающие фондовые биржи (в классическом смысле - централизованные рынки для лучших ценных бумаг и наиболее крупных эмитентов), внебиржевые торговые системы (обычно рынки для финансирования инновационных отраслей, на которых обращаются ценные бумаги худшего качества и которые основаны на сетях дилеров, открывающих двусторонние котировки) и альтернативные торговые системы (компьютерные рынки, находящиеся в частном владении брокеров - дилеров)

- регулятивная инфраструктура - органы государственного регулирования и надзора (это может быть самостоятельная комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам, министерство финансов, центральный банк, смешанные модели государственного регулирования) и саморегулируемые организации (СРО) - объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которым государством передана часть регулирующих функций; законодательная инфраструктура (законодательство о рынке ценных бумаг, акционерных обществах, антимонопольном контроле на рынке финансовых услуг, правила и стандарты саморегулируемых организаций, нормы делового оборота, правовые прецеденты, юридические компании, специализирующиеся в области ценных бумаг); этика фондового рынка

- другие виды инфраструктуры рынка ценных бумаг.

а) инвестиционные консультанты (компании, осуществляющие консультационные услуги по поводу совершения сделок с ценными бумагами и организации финансирования),

б) информационная инфраструктура (финансовая пресса, специализированные базы данных по ценным бумагам, об эмитентах, государственный центральный фонд хранения и обработки

информации, информационные агентства, интернет-компании, специализирующиеся на обработке данных о ценных бумагах),

в) оценочная и аналитическая инфраструктура (компании, специализирующиеся на аналитической обработке информации о фондовом рынке), рейтинговые агентства (компании-оценщики кредитного риска, связанного с ценными бумагами), оценщики (компании-оценщики стоимости ценных бумаг и других активов),

г) регистраторская инфраструктура (регистратор-организация, занимающаяся регистрацией владельцев ценных бумаг и перехода прав собственности),

д) депозитарная, трансфер. агентская, расчетно-клиринговая и учетная инфраструктура (хранение ценных бумаг, сбор, централизация и передача информации о совершенных сделках регистраторам, вычисление и зачет взаимных обязательств по совершенным сделкам с ценными бумагами, денежные расчеты по операциям на фондовом рынке, расчеты ценными бумагами (их перевод, поставка), инкассация дивидендов, процентов и других денежных обязательств, связанных с ценными бумагами, совершение технических операций, связанных с обменом, заменой, погашением ценных бумаг, иными, чем купля-продажа, имущественными действиями с ними, специализированный аудит и т.д.), е) технологическая инфраструктура (технологическое обеспечение и разработчики технологий, поддерживающих фондовый рынок, операции на нем, и инфраструктуру рынка).