АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Расчет финансового цикла

Читайте также:
  1. I. Расчет параметров железнодорожного транспорта
  2. I.2. Определение расчетной длины и расчетной нагрузки на колонну
  3. II раздел. Расчет эффективности производственно-финансовой деятельности
  4. II. Расчет параметров автомобильного транспорта.
  5. III. Расчет параметров конвейерного транспорта.
  6. А президент Мубарак уперся. И уходить не захотел. Хотя расчет США был на обычную реакцию свергаемого главы государства. Восьмидесятидвухлетний старик оказался упрямым.
  7. А. Аналитический способ расчета.
  8. Алгоритм проверки адекватности множественной регрессионной модели (сущность этапов проверки, расчетные формулы, формулировка вывода).
  9. Алгоритм проверки значимости регрессоров во множественной регрессионной модели: выдвигаемая статистическая гипотеза, процедура ее проверки, формулы для расчета статистики.
  10. Анализ финансового потенциала на долгосрочную перспективу
  11. Анализ финансового риска инвестиционного проекта
  12. Анализ финансового состояния банка, его надежности, устойчивости, рисков.

Графики операционного и финансового циклов.

 
 


 

Операционный цикл = Производственный цикл + Время оборота дебиторской задолженности. Операционный цикл может быть меньше производственного цикла, если была предоплата.

Финансовый цикл характеризует потребность в оборотных средствах во временном измерении. Зная среднедневную потребность в оборотных средствах и продолжительность финансового цикла, можно рассчитать общую потребность в оборотных средствах.

Факторы, влияющие на продолжительность операционного цикла:

1) продолжительность и ускорение производственного цикла;

2) снижение периода оборота готовой продукции и незавершенного производства;

3) ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности.

4) период оборота кредиторской задолженности

5) эффективность производства

 

Финансовый цикл позволяет определить потребность в денежных средствах, является производным от операционного цикла. Начинается с момента оплаты сырья и материалов (расчета с поставщиками) и заканчивается в момент расчета с покупателями.

 

На продолжительность финансового цикла, кроме всех вышеназванных факторов, влияет также “растяжка” кредиторской задолженности.

 

ОЦ = Тз + Тдз

ФЦ = ОЦ – ТКЗ = ТЗ + ТДЗ - ТКЗ

где ФЦ – финансовый цикл;

ОЦ – операционный цикл;

ТКЗ – время оборота кредиторской задолженности;

ТДЗ – время оборота дебиторской задолженности;

ТЗ – время оборота запасов.

ТЗ = (ЗапасыСР / Затраты на производство) * Дп

где ЗапасыСР – запасы средние

Дп – количество дней в анализируемом периоде.

 

ТДЗ = (ДЗСР / Выручкав кредит) * Дп

ТКЗ = (КЗСР / Затраты) * Дп

где ДЗСР – средняя дебиторская задолженность

КЗСР – средняя кредиторская задолженность

 

 

 

Факторы, влияющие на сокращение продолжительности операционного цикла:

1. ускорение по времени производственного цикла

2. работа с дебиторами

3. растяжка кредиторской задолженности

 

 

2. Анализ движения денежных потоков

В данном вопросе используются три показателя:

1. Выручка от реализации – это учетный доход от реализации продукции или услуг за данный период, отражающий как денежные, так и неденежные формы доходов.



2. Прибыль – это разность между учетными доходами от реализации и начисленными расходами на них.

3. Поток денежных средств – это разность между всеми полученными и выплаченными денежными средствами за определенный период.

 

Различия между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств:

· прибыль отражает учетные денежные и неденежные доходы в течение определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;

· прибыль признается после совершения продаж, а не после поступления денежных средств (предприятия работают по отгрузке);

· при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент оплаты;

· денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли (амортизация, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистая сумма долга, заемные и авансированные средства).

 

Отличия между прибылью и денежными потоками

 

  Прибыль Денежный поток
1. Отражает операции как с ДС, так и бартер и взаимозачеты. Отражает операции только с ДС.
2. Могут быть учтены операции, совершенные не только в отчетном периоде, а также до и после него. Учитывает операции отчетного периода.
3. Амортизация включается в затраты и уменьшает прибыль. Амортизация оборудования напрямую не влияет на изменение ДП.
4. Не учитывается изменение ОбС при расчете прибыли. Увеличение ОбС приводит к уменьшению ДС.
5. При расчете прибыли не учитываются инвестиции и операции с кредитами. Увеличение инвестиций приводит к уменьшению ДП.

 

В условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами.

Основная задача денежных потоков – выявление причин недостатка (избытка) денежных средств, определение источников их поступлений и направлений использования.

 

Для определения потоков денежных средств используется два метода:

1. Прямой метод.

Основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия.

Основной показатель для расчета – выручка. Данный метод позволяет показать основные источники притока денежных средств и направления оттока. Он дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств по текущим платежам и устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.

2. Косвенный метод.

Основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах.

Основной показатель – прибыль. Данный метод позволяет показать взаимосвязь между различными видами деятельности предприятия и устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

 

Основным документом для анализа денежных потоков является отчет о движении денежных средств, с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по управлению денежными средствами и объяснять расхождения между финансовым результатом и изменением денежных средств.

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая.

 

Прямой метод Косвенный метод
Остаток денежных средств на начало анализируемого периода
  Пр Σ 1. Основная деятельность
1. Основная деятельность           Чистая прибыль
Приток           - Использование прибыли
· Поступления от реализации продукции (работ, услуг) (сч.62)           + Амортизация - Изменение суммы текущих активов · Суммы дебиторской задолженности
· Авансы, полученные от покупателей (сч.64)           · Суммы запасов · Прочего
· Расчеты с подотчетными лицами (сч.71)           (увеличение сумма текущих активов означает уменьшение денежных средств, и наоборот)
· Прочие поступления (сч.67, 68, 69, 70, 80, 81)           + Изменение суммы текущих обязательств (без учета банковских кредитов)
Итого приток:           · Суммы кредиторской задолженности
Расход           · Прочих текущих обязательств
· Оплата за сырье и материалы (сч.60)           (увеличение суммы текущих обязательств означает увеличение денежных средств, и наоборот)
· Зарплата рабочих и служащих (сч.70)           Результат по основной деятельности 2. инвестиционная деятельность
· Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды (сч.68, 67)           - Изменение суммы долгосрочных активов · Основных средств
· Прочие расходы (сч.20, 23, 25, 26, 71, 80, 81)           · Незавершенных капитальных вложений · Долгосрочных финансовых вложений
Итого расход:           · Прочих внеоборотных активов
Результат по основной деятельности:           (увеличение суммы долгосрочных активов означает уменьшение денежных средств за счет
2. Инвестиционная деятельность           инвестирования в эти долгосрочные активы, и наоборот)
Приток           Результат от инвестиц. деятельности
· Реализация долгосрочных активов (сч.08, 47, 48)           3. Финансовая деятельность + Изменение суммы кредитов и займов (долгосрочных и краткосрочных)
Отток           (увеличение задолженности указывает на
· Долгосрочные вложения и инвестиции (сч.04, 06, 08, 58)           увеличение денежных средств за счет привлечения кредита, и наоборот) + Изменение величины собственных
Результат по инвестиционной деятельности:           Средств · Уставного капитала
3. Финансовая деятельность           · Целевых поступлений
Приток           (увеличение величины собственных средств
· Поступления кредитов и займов (сч.90, 92, 94, 95)           за счет дополнительного выпуска акций означает увеличение денежных средств, и наоборот,
· Эмиссия акций или формирование уставного капитала (сч.75)           выплата дивидендов и выкуп акций означает уменьшение денежных средств)
Итого приток:           Результат по финанс. деятельности
Отток           Суммарное изменение денежных средств (сальдо должно быть равно изменению денежных средств между двумя отчетными периодами)
· Возврат кредитов и займов (сч.90, 92, 94, 95)            
· Выкуп акций или выплата дивидендов (сч.75)            
Итого расход:            
Результат по финансовой деятельности:            
Совокупный денежный поток по всем видам деятельности (чистый денежный поток)            
Остаток денежных средств на конец периода (= остаток денежных средств на начало периода + чистый денежный поток)           Остаток денежных средств на конец периода (= остаток денежных средств на начало периода + суммарное изменение денежных средств)

 

Схема движения денежных средств

 

+   + амортизация          
  + чистая прибыль              
          + увеличение кредиторской задолженности Остаток ден. средств на конец периода
  Остаток ден. средств            
                   
                   
                   
                   
      - уменьшение текущих активов          
                 
        - уменьшение долгосрочных активов        
                 
-         - отвлечение денежных средств на соц. сферу  

 

По результатам анализа денежных потоков можно сделать заключения по следующим вопросам:

1. В каком объеме и из каких источников получены денежные средства и каковы направления их расходования.

2. Способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно это превышение.

3. В состоянии ли предприятие расплачиваться по текущим обязательствам.

4. Достаточно ли у предприятия полученной прибыли для удовлетворения его текущей потребности в денежных средствах.

5. Достаточно ли собственных средств у предприятия для инвестиционной деятельности.

6. Чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.

 

3. Планирование денежных потоков. Бюджет движения денежных средств (БДДС)

Для планирования денежных потоков используется прямой метод анализа.

Цель планирования денежных средств – расчет необходимого их объема и определение моментов времени, когда у предприятия ожидается недостаток или избыток денежных средств, для того, чтобы избежать кризисных явлений и рационально использовать денежные средства.

Бюджет движения денежных средств (БДДС) (cashflow – поток наличности) – это подробная смета ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за определенный период, включающая как конкретные статьи поступлений и выплат, так и их временные характеристики.

Бюджет движения денежных средств (БДДС) является составной частью основного бюджета предприятия и использует данные бюджетов продаж, закупок, затрат на оплату труда и др.

Достоверность данных бюджета движения денежных средств (БДДС) зависит от субъективных оценок, точности прогноза продаж, точности оценки периода инкассации дебиторской задолженности, что необходимо при использовании бюджета.

Бюджет движения денежных средств (БДДС) позволяет:

· получить представление о потребностях в денежных средствах;

· дает информацию для принятия решения о более рациональном использовании ресурсов;

· анализировать существенные отклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовые показатели;

· своевременно определять потребность в объеме и сроках привлечения заемных средств.

 

Схема 4

Основные документы, необходимые для составления кассового бюджета

Факторы, учитываемые при подготовке БДДС:

· анализ движения денежных средств;

· анализ инкассации дебиторской задолженности;

· анализ кредиторской задолженности;

· налоги и законы;

· инфляция;

· кредитная ставка;

· дивидендная политика предприятия.

 

Прогноз поступления денежных средств от продаж

Месяцы продаж
Объем продаж
Поступления денежных средств от продаж каждого месяца      
       
       
       
         
           
Сумма задолженности прошлого периода к погашению в текущем периоде        
Всего поступлений

 

Примечание: 30% продаж оплачивается в том же месяце (т.е. по факту); 50% и 15% в последующих месяцах соответственно; 5% представляют безнадежные долги.

Порядок инкассирования дебиторской задолженности:

1). 2725*0,30 = 818;

2). 2725*0,50 = 1363;

3). 2725*0,15 = 409.

 


1 | 2 | 3 | 4 |


Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.019 сек.)