АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

II. Оценка эффективности инвестиционного менеджмента

Читайте также:
  1. II раздел. Расчет эффективности производственно-финансовой деятельности
  2. IV.Оценка эффективности деятельности структурного подразделения организации
  3. V1: Понятие и показатели экономической эффективности коммерческих организаций
  4. Анализ и оценка состояния управления инвестиционным процессом в ОАО «Дашковка»
  5. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА (ОЦЕНКА ТЕКУЩЕЙ И ПЕРСПЕКТИВНОЙ ЛИКВИДНОСТИ)
  6. АНАЛИЗ УРОВНЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОИЗВОДСТВА И РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ В ОАО «ГАСТЕЛЛОВСКОЕ»
  7. Анализ финансового риска инвестиционного проекта
  8. Анализ эффективности инвестиционного проекта
  9. Анализ эффективности капиталовложений
  10. Анализ эффективности операций банка с использованием платежных карточек.
  11. Анализ эффективности операций банка, связанных с наличным денежным обращением.

Определение чистого денежного потока.

Исходные данные: вариант 1

Показатель Проект
«А» «Б» «В»
Первоначальные инвестиции, тыс.р 35 000 50 000 45 000
Период эксплуатации инвестиционного проекта, лет
Спрос(продажи), шт 75 000 110 000 90 000
Цена за единицу продукции, р 6 000 4 000
Постоянные издержки, тыс.р 50 000 80 000 60 000
Переменные издержки, тыс.р 70 000 100 000 90 000
Амортизация, тыс.р 35 000 50 000 45 000
Дисконтная ставка, %

Определение чистого денежного потока, СF

Проект «А»

Доходы и расходы предприятия За 2 года 1-й год 2-й год
1.Первоначальные инвестиции, тыс.р. 35 000 (нулевой год)
2.Продажи:   Продано единиц, шт. Цена единицы, р.      
75 000 30 000 45 000
Итого, тыс.р 262 500 105 000 157 500
3.Издержки, тыс.р: Постоянные   Переменные   Амортизация 50 000 25 000 25 000
70 000 28 000 42 000
35 000 17 500 17 500
Всего 155 000 70 500 84 500
4.Валовый доход ВД, тыс.р 107 500 34 500 73 000
5.Налоги 50%,тыс.р 53 750 17 250 36 500
6.Чистый доход ЧД, тыс.р 53 750 17 250 36 500
7.Будущий доход CF, тыс.р 88 750 34 750 54 000

Определение чистого денежного потока, СF

Проект «Б»

Доходы и расходы предприятия За 4 года 1-й год 2-й год 3-й год 4-ый год  
1.Первоначальные инвестиции, тыс.р. 50 000 (нулевой год)  
2.Продажи:   Продано единиц, шт. Цена единицы, р.            
110 000 16 500 27 500 38 500 27 500  
6 000 6 000 6 000 6 000 6 000  
Итого, тыс.р 660 000 99 000 165 000 231 000 165 000  
3.Издержки, тыс.р: Постоянные   Переменные   Амортизация   80 000   20 000   20 000   20 000   20 000  
100 000 15 000   25 000 35 000 25 000  
50 000 12 500 12 500 12 500 12 500  
Всего 230 000 47 500 57 500 67 500 57 500  
4.Валовый доход ВД, тыс.р 430 000 51 500 107 500 163 500 107 500  
5.Налоги 50%,тыс.р 215 000 25 750 53 750 81 750 53 750  
6.Чистый доход ЧД, тыс.р 215 000 25 750 53 750 81 750 53 750  
7.Будущий доход CF, тыс.р 265 000 38 250 66 250 94 250 66 250  

Определение чистого денежного потока, СF



Проект «В»

Доходы и расходы предприятия За 4 года 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-ый год
1.Первоначальные инвестиции, тыс.р. 45 000 (нулевой год)  
2.Продажи:   Продано единиц, шт. Цена единицы, р.            
90 000 9 000 18 000 36 000 18 000 9 000
4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000
Итого, тыс.р 360 000 36 000 72 000 144 000 72 000 36 000
3.Издержки, тыс.р: Постоянные   Переменные   Амортизация   60 000   12 000   12 000   12 000   12 000   12 000
90 000 9 000 18 000 36 000 18 000 9 000
45 000 9 000 9 000 9 000 9 000 9 000
Всего 195 000 30 000 39 000 57 000 39 000 30 000
4.Валовый доход ВД, тыс.р 165 000 6 000 33 000 87 000 33 000 6 000
5.Налоги 50%,тыс.р 82 500 3 000 16 500 43 500 16 500 3 000
6.Чистый доход ЧД, тыс.р 82 500 3 000 16 500 43 500 16 500 3 000
7.Будущий доход CF, тыс.р 127 500 12 000 25 500 52 500 25 500 12 000

Расчет настоящей стоимости чистых денежных потоков по инвестиционным проектам.

‡агрузка...
    Год Инвестиционный проект
«А» «Б» «В»
Будущая стоимость CF, тыс.р Дисконти-рованный множитель при ставке i=12% Настоящая стоимость PV, тыс.р Будущая стоимость CF, тыс.р Дисконти-рованный множитель при ставке i=16% Настоящая стоимость PV, тыс.р Будущая стоимость CF, тыс.р Дисконти-рованный множитель при ставке i=14% Настоящая стоимость PV, тыс.р
1-й 34 750 0,893 31 031,75 38 250 0,862 32 971,5 12 000 0,877 10 524
2-й 54 000 0,797 43 038 66 250 0,743 49 223,75 25 500 0,769 19 609,5
3-й - - - 94 250 0,641 60 414,25 52 500 0,675 35 437,5
4-й - - - 66 250 0,552 34 582,5 25 500 0,592 15 096
5-й - - - - - - 12 000 0,519 6 228
Итого 88 750 - 74 069,75 265 000 - 177 192 127 500 - 86 895

Расчет показателей оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.

Чистая текущая стоимость

Проект «А»: NPV=74 069,75-35 000=39 069,75тыс.р

Проект «Б»: NPV=177 192-50 000=127 192тыс.р

Проект «В»: NPV=86 895-45 000=41 895тыс.р

Положительная величина свидетельствует об эффективности проекта. Проект «Б» наиболее эффективный.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 |


Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.005 сек.)