АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Финансирование оборотного капитала

Читайте также:
  1. A) избыток капитала на рынках капитала
  2. Cочетаниях затрат труда (L) и капитала (K)
  3. FORDBASE (Ф. Уведомление на финансирование. Заголовок)
  4. FORDSBF (Ф. Распоряжение на финансирование БП.Шаблоны финансирования)
  5. I 5.3. АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ АКТИВОВ 1 И КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
  6. I. Изменения капитала
  7. II. Финансирование из бюджетов субъектов Федерации и муниципальных бюджетов
  8. V2: Рынок капитала и процент.
  9. А) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
  10. А) представляет собой инвестиции, необходимые для поддержания капитала на одного работника, на постоянном уровнеВ) обеспечивает возмещение выбытия капитала
  11. Альтернативные стратегии в области объема и структуры оборотного капитала
  12. амортизация и ее роль в обновлении основного капитала

Краткосрочное финансирование связано в основном с оборотными активами и краткосрочными пассивами.

Как показывает практика финансирования активов, менеджеры большую часть своего времени тратят на финансовые операции текущего характера. Но это не исключает необходимости принятия текущих решений, связанных и с долгосрочным финансированием оборотных средств.

Управление оборотными активами и капиталом – это процесс разработки стратегии и тактики принятия решений, определяющих объем текущих активов по видам, объем и виды инвестиций для их финансирования, а также организацию повседневной работы, обеспечивающей их достаточность и эффективность использования.

Основная цельуправления оборотными активами и капиталом – это их оптимизация для обеспечения непрерывной и эффективной работы.

В качестве задач управления выступают: обеспечение необходимого уровня оборотных активов; определение величины источников финансирования оборотных активов; обеспечение необходимого уровня платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости

Оборотные активы – это мобильные активы компании и предприятия, к которым относятся наличные денежные средства и их эквиваленты (краткосрочные финансовые вложения) и средства, которые в пределах одного операционного цикла или одного года могут быть превращены в денежные. Это производственные запасы, дебиторская задолженность, ликвидные и ожидающие погашения обязательства, выплаченные авансы.

Следовательно, к оборотным активам относятся активы, которые могут быть обращены в денежную наличность в течение одного цикла или одного года.

Оборотный капитал – это финансовые ресурсы, с помощью которых профинансированы оборотные активы.

Различают несколько видов оборотного капитала: общий (валовый) оборотный капитал; собственный оборотный капитал; чистый рабочий капитал.

Общий оборотный капитал (ООК) – это величина оборотных активов по балансу.

Собственный оборотный капитал (СОК) показывает, какая часть оборотных активов профинансирована собственными средствами. Наличие его и величина являются одной из важнейших характеристик финансовой устойчивости. Длительность операционного (производственного) и финансового цикла

Существенное влияние на величину оборотных средств оказывает длительность производственно-финансового цикла. Длительность производственно-финансового цикла – это время от начала производства продукции до получения денег от потребителя. Определяется она в днях.

При этом длительность от начала производства до получения денег от потребителя составляет операционный цикл, который в свою очередь зависит от: длительности обращения запасов (ДОЗ); длительности обращения незавершенного производства (ДОНП); длительности обращения дебиторской задолженности (ДОДЗ).

 

ДОЦ = ДОЗ + ДОДЗ + ДОНП. (52)

 

Финансовый цикл–это часть операционного цикла, показывающая, на какое количество дней предприятие должно иметь денежную наличность в виде собственных средств или краткосрочных кредитов и займов. Он (ДФЦ) определяется вычитанием из длительности операционного цикла продолжительности обращения кредиторской задолженности (ДОКЗ):

 

ДФЦ = ДОЦДОКЗ = ДОЗ + ДОДЗДОНПДОКЗ. (53)

 

Величина и структура оборотных активов должна соответствовать потребностям предприятия. Она должна быть минимальной, но достаточной для успешной и бесперебойной работы, а их структура обеспечивать ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость.

Величина оборотных активов зависит от целого ряда факторов: размера, состава и формы предприятия; отраслевой принадлежности; длительности производственно-финансового цикла; темпов развития предприятия; способов формирования запасов и других элементов оборотных активов; способов формирования кредитной политики; способов финансирования оборотных активов; конъюнктуры рынка; экономики отрасли и другие.

Система показателей, которые характеризуют использование оборотных средств представлены в следующей таблице 27.

 

Таблица 27

Показатели, характеризующие использование оборотных средств

Показатели Методы расчета
1. Рентабельность оборотных активов (RОА)
2. Коэффициент оборачиваемости (КОб) оборотных средств (ОС)
в том числе по видам:  
– оборотных активов (ОА)
– запасов (З)
– дебиторской задолженности (ДЗ)
– денежных средств (ДС)
– кредиторской задолженности (КЗ)
3. Коэффициенты задолженности в обороте (КЗад)
в том числе по видам:  
– запасов
– дебиторской задолженности
– кредиторской задолженности
4. Ликвидность оборотных активов (КЛ):  
– абсолютная (KАЛ)
– быстрая (КБЛ)
– промежуточная (КПЛ)
– текущая (КТЛ)
5. Величина СОК СОК = ТАТО
6. Обеспеченность ОАО собственным капиталом
7. Обеспеченность запасов собственным капиталом ()

Продолжение таблицы 27

8. Доля заемных средств (ЗС) в оборотном капитале (dЗС)
9. Коэффициент маневренности (КМ)

 

В политике финансирования оборотных активов выделяют три стратегии: консервативная; умеренная; агрессивная.

При консервативной политике финансирования оборотных активов предприятие постоянную часть (А) и среднепеременную часть (1) финансирует за счет собственного и долгосрочного заемного капитала, создавая тем самым значительную сумму чистого работающего капитала. Переменная часть финансируется за счет привлечения краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности.

При умеренном подходе постоянная часть (А) финансируется, как и ранее, за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Переменная часть финансируется путем привлечения краткосрочных кредитов.

При агрессивном подходе предприятие за счет собственных средств и долгосрочных кредитов финансирует лишь часть постоянной величины оборотных активов, привлекая краткосрочные кредиты и займы для финансирования всей переменной части оборотных активов и части постоянной их величины.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.)