РОЛЬ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА В УПРАВЛЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЕМ

Финансовой состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

В настоящее время разработано и используется множество методик оценки финансового состояния предприятия, таких как методика Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Артеменко В.Г., Белендира М.В. и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа.

Финансовый анализ в зависимости от классификации пользователей и их целей можно разделить на внутренний и внешний. Соответственно финансовая отчетность подразделяется на внешнюю и внутреннюю в зависимости от пользователей и целей её составления.

Традиционно оценка финансового состояния проводится по пяти основным направлениям:

1) имущественное положение;

2) ликвидность;

3) финансовая устойчивость;

4) деловая активность;

5) рентабельность.

Финансовый анализ, как уже отмечалось, может выполняться как для внутренних, так и для внешних пользователей. При этом состав оценочных показателей варьируется в зависимости от поставленных целей.

Оценка финансового состояния внешними пользователями проводится по двум направлениям:

1) сравнение расчетных оценочных коэффициентов с нормативными значениями;

2) анализ динамики изменения показателей.

Российские условия хозяйствования отличаются от общемировых, поэтому нормативные значения не всегда являются точными индикаторами прочного финансового положения. Кроме того, условия хозяйствования различных предприятий также значительно отличаются друг от друга.

Таким образом, существующий подход к оценке финансового состояния не дает достоверной информации для принятия управленческих решений. Его использование возможно для проведения экспресс-анализа внешними пользователями.

Искажения при проведении оценки связаны, во-первых, с недостаточно адаптированной к российским условиям нормативной базой оценки, во-вторых, с отсутствием методического единства при расчете оценочных показателей.

2.1 Основные финансовые коэффициенты отчетности

В первой главе мы отмечали, что в теории и практике финансового менеджмента управленческие решения принимаются после анализа многочисленных показателей. Все эти показатели взаимосвязаны, но их можно сгруппировать в относительно однородные блоки (рис. 1).

2. ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ		3. РЫНОЧНАЯ АКТИВНОСТЬ
	1. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ
4. ЛИКВИДНОСТЬ		5. ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ

Рис. 1. Группировка финансовых показателей

Первые три группы коэффициентов интересны в первую очередь для собственников капитала и менеджеров, так как показывают финансовую успешность работы предприятия. Группы 4 и 5 интересны, прежде всего, для кредиторов и менеджеров, так как показывают финансовую устойчивость бизнеса и защищенность кредиторов от неудач в деятельности предприятия. Группу 3 «Рыночная активность» мы из рассмотрения исключим, поскольку у рассматриваемых предприятий нет акций, котирующихся на фондовом рынке.

Коэффициенты оценки рентабельности (прибыльности) характеризуют способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность использования активов и вложенного капитала. Они являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятия. В таблице 2 приведены основные показатели, используемые для оценки прибыльности предприятия.

Таблица 2

Способы расчета коэффициентов рентабельности

Если рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности, то деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств и отдаче средств.

Под деловой активностью обычно понимают деятельность, связанную с эффектив­ным использованием средств предприятия, в том числе по повышению отдачи средств и по ускорению их оборачиваемости. С помощью этих коэффициентов анализируется соотношение результатов и затрат. Коэффициенты деловой активности, как правило, включают в себя показатели отдачи и оборачиваемости.

В таблице 3 приведены основные коэффициенты отдачи и оборачиваемости средств.

Таблица 3

Расчет показателей деловой активности

Под ликвидностью подразумевается способность предприятия своевременно погашать долговые обязательства. Ликвидность является важнейшим критерием платежеспособ­ности коммерческого предприятия, а следовательно, основным критерием оценки риска банкротства.

Платежеспособность — это готовность предприятия погасить долги в случае од­новременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов (речь идет о краткосрочных заемных средствах, по долгосрочным - срок возврата). Основной показатель платежеспособности — это коэффициент ликвидности.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформиро­ваться в денежные средства.

«Ликвидность предприятия определяется наличием у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами». «Под платеже­способностью понимается способность предприятия к погашению своих краткосрочных обязательств». Разница этих понятий состоит в том, что в определениях платежеспо­собности указывается на своевременность расчетов по кредиторской задолженности.

Следует отметить, что во многих западных исследованиях понятия «ликвидность» и «платежеспособность» различаются, так же как и коэффициенты с соответствующими названиями. Коэффициенты ликвидности в западной практике позволяют определить способность предприятия в течение года оплатить свои краткосрочные долговые обяза­тельства. Показатели платежеспособности оценивают степень защищенности интере­сов кредиторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию, т. е. по своей сути это показатели структуры капитала, которые имеют некоторые черты, общие с показателя­ми финансовой независимости, и могут содержать элементы показателей эффективно­сти, используемые в отечественной практике.

Обычно предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его текущие обязательства. Однако само по себе такое превышение не дает общей кар­тины ликвидности, так как предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.

Для проведения оценки платежеспособности и ликвидности в процессе финансового анализа используются следующие основные показатели (табл. 4.).

Таблица 4

Расчет показателей ликвидности и платежеспособности

Финансовое состояние предприятий характеризует размещение и использование средств предприятий. Стабильность деятельности предприятия в свете долгосрочной перспективы связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зави­симости от внешних кредиторов и инвесторов.

В литературе по финансовому анализу отмечено, что коэффициенты оценки финансовой устойчивости позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степени его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития. Для проведения такой оценки в процессе финансового анализа используются следующие основные показатели (табл. 5.).

Таблица 5

Расчет показателей финансовой устойчивости

Отметим, что сами по себе величины коэффициентов практически не информативны. Определенные выводы можно сделать, только проводя их пространственно-временной анализ путем сопоставления расчетных величин с аналогичными показателями по родственным предприятиям, с эталонными (нормативными) значениями, со среднеотраслевыми показателями, а также при анализе динамики расчетных величин коэффициентов.

В настоящее время для промышленных предприятий России сравнение расчетных величин с принятыми в международной практике нормативными значениями коэффициентов не представляется возможным вследствие резко отличающихся условий функционирования. Сравнение с аналогичными показателями по родственным фирмам, а также со среднеотраслевыми показателями, не может быть проведено, поскольку требуется обширная статистическая информация, основанная на многолетних наблюдениях. Но даже владея информацией за пять, десять прошедших лет по предприятиям той же отраслевой принадлежности, что и у нас, мы не можем с точностью определить позитивность либо негативность произошедших изменений. Поскольку в условиях транзитивной экономики статистические данные быстро устаревают и теряют свою репрезентативность для текущего периода времени. Поэтому наибольшее значение при анализе экономической деятельности промышленного предприятия приобретает анализ динамикифинансово-экономических показателей.

Поиск по сайту: