Модели финансирования текущих активов

Величина оборотного капитала предприятия определяется:

потребностями производственного процесса и процесса реализации продукции;

случайными факторами.

Соответственно, различают постоянную (системную) и переменную (варьирующую) часть оборотного капитала.

Постоянная часть оборотного капитала (постоянный оборотный капитал) - это та часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла.

Постоянная часть оборотного капитала - минимум текущих активов, необходимых для осуществления производственной деятельности.

Переменная часть оборотного капитала (переменный оборотный капитал) отражает дополнительные текущие активы, необходимые в "пиковые" периоды или в качестве страхового запаса.

Стратегии финансирования различаются между собой тем, какие источники финансирования выбираются для покрытия варьирующей части текущих активов.

Идеальная модель - взаимное соответствие текущих активов и
краткосрочных обязательств (ОК = 0).

ТА - текущие активы;

ВА - внеоборотные активы;

КЗ - краткосрочные обязательства;

ДЗ - долгосрочные обязательства;

СК - собственный капитал;

ВЧ - варьируемая часть оборотного капитала;

СЧ - системная часть оборотного капитала;

ОК - чистый оборотный капитал;

ДП - долгосрочные пассивы (ДГНСК+ДЗ).

Агрессивная модель - долгосрочные пассивы служат источником покрытия внеоборотных активов и системной части текущих (ОК=СЧ).

Признаки: преобладание краткосрочного кредита в общей сумме пассивов.

Консервативная модель - системная и варьирующая части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами (СЛОТА).

Признаки: отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме пассивов.

Компромиссная (умеренная) модель - внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами (ОК=СЧ+0,5ВЧ).

Поиск по сайту: