УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ АКТИВАМИ

Сущность и цели.

Денежные активы, в число которых входят денежные средства на банковских счетах
и в кассе предприятия, а также приравненные к ним высоколиквидные вложения, служащие резервом, являются самым маленьким по величине, но самым важным по
значению элементом (слагаемым) оборотных активов любого торгового или промышленного предприятия.

Общая величина денежных активов предприятия определяется следующими основными факторами:

•совокупной потребностью в оборотных активах за определенный период;

•коэффициентом оборачиваемости оборотных активов за данный период
(числом оборотов);

•потребностью в финансировании внеоборотных операций, осуществляемых в рамках долгосрочной финансовой политики;

•коэффициентом стохастичности (т.е. размахом и вероятностью изменения) каждого упомянутого выше фактора.

Управление денежными активами предприятия традиционно осуществляется по
определенному алгоритму, включающему в себя четыре ключевые стадии:

•расчет длительности финансового цикла;

•анализ движения денежных средств;

•прогнозирование денежных потоков;

•расчет оптимального остатка денежных средств.

Целями управления денежными активами предприятия является определение и оптимизация текущих (ежедневных) количественных значений следующих параметров:

•остатка средств на банковских счетах и в кассе;

•величины резерва, хранимого в ином, менее ликвидном, но более доходном виде.

Характеристика ключевых стадий.

Финансовый цикл, являющийся частью операционного цикла предприятия, характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены (точнее, заморожены, а еще точнее, связаны) в товарных запасах всех видов и дебиторской задолженности.

Анализ движения денежных средств, как и всякий другой ретроспективный обзор, на первый взгляд имеет не слишком высокую ценность для финансового менеджера, озабоченного массой куда более важных сегодняшних и будущих проблем. Однако по целому ряду причин, это совершенно не гак. Во-первых, с позиции контроля и оценки эффективности функционирования предприятия полезно представлять, какие именно виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков.

Во-вторых, нельзя забывать о нередко возникающей внешне парадоксальной ситуации, когда предприятие является формально прибыльным, а фактически неплатежеспособным. Если предприятие последовательно и строго следует методу определения выручки от реализации по мере оплаты поставленных продуктов и услуг. Однако согласно нормативным документам данный метод является альтернативным методу определения выручки по мере отгрузки товаров и предъявления покупателям расчетных документов и может применяться лишь в отдельных, особо оговоренных случаях.

Прогнозирование денежных потоков сводится к конкретизации возможных источников поступления и оттока денежных средств в плановом периоде. При этом используется та же схема, что и в анализе движения денежных средств, только расчетные показатели для простоты могут агрегироваться. Заключительным этапом процесса управления денежными средствами выступает их оптимизация.

Поиск по сайту: