 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Тема 3. Методы оценки финансовых активов и риска, доходность финансовых активов
Вопросы для обсуждения:
1. Методы оценки финансовых активов, доходности и риска. Понятие о техническом и фундаментальных анализах. Оценка долевых ценных бумаг. Доходность финансового актива: виды и оценка.
2. Концепция риска, дохода и доходности. Понятие инвестиционного портфеля. Риск и доходность портфельных инвестиций. Принципы формирования портфеля инвестиций.
3. Модель ценообразования финансовых активов. Индикаторы на рынке ценных бумаг.
Образцы задач:
1.Имеются данные о трех ценных бумагах. Первая бумага - облигация
компании АА с погашением через 15 лет; вторая - краткосрочный государственный вексель с погашением через 90 дней; третья - государственная облигация с погашением через 15 лет. Известно, что доходность каждой ценной бумаги либо 6%, либо 7,5%, либо 9,2%. Распределите эти доходности между упомянутыми ценными бумагами. Дайте объяснение вашему выбору. Что характеризуют (с позиции риска) разницы между значениями доходности?
2.Экспертами представлены данные об ожидаемой доходности акции АА, ВВ и СС в зависимости от общеэкономической ситуации:
| Экономическая ситуация | Вероятность | Доходность акций, % | ||
| АА | ВВ | СС | ||
| Быстрый рост экономики | 0,10 | |||
| Умеренный рост экономики | 0,35 | |||
| Нулевой рост экономики | 0,40 | |||
| Спад | 0,15 |
а) рассчитайте показатели доходности и риска для каждойакции;
б) вы желаете скомплектовать портфель из акции двух типов, т.е. (АА+ВВ), (АА+СС), (ВВ+СС), причем акции входят впортфель в равных долях. Прежде чем рассчитать характеристикиэтих портфелей, ответьте какой из них: наиболее доходный; наименее доходный; наиболее рисковый; наименее рисковый;
в) сделайте расчеты в подтверждении ваших оценок;
г) существует ли какой либо критерий, по которому можносделать однозначный выбор в пользу того или иного портфеля?Если такой критерий существует, назовите его.
3. Акции компании АА имеют Р=1,6. Безрисковая процентная ставка и норма прибыли на рынке в среднем соответственно равны 11 и 15%. Последний выплаченный компанией дивиденд равен 3 $ на акцию, причем ожидается, что он будет постоянно возрастать с темпом g = 5% в год. Чему равна ожидаемая доходность акций компании? Какова рыночная цена акции, если считать, что эффективность рынка высока и он находится в равновесии? Изменятся ли показатели доходности и цены, если (3=0,9? Сделайте расчеты.
4. Имеются прогнозные данные о ценных бумагах производственных компаний АА и ВВ, работающих в разных отраслях:
| Общеэкономическая ситуация | Вероятность | Доходность акций АА, % | Доходность акций ВВ, % |
| Спад | 0,2 | ||
| Без изменений | 0,3 | ||
| Незначительный подъем | 0,4 | ||
| Существенное оживление | 0,1 |
Требуется: а) рассчитать ожидаемую в среднем доходность каждой акции; б) рассчитать показатели риска; в) какая ценная бумага более предпочтительная для инвестирования и почему?
Поиск по сайту: