Инвестиция – это любое вложение средств с целью увеличения будущих доходов

Виды инвестиций:

- прямые (реальные) инвестиции в производство;

- финансовые (портфельные);

- инвестиции в человеческий капитал.

Прямые инвестиции в производство – это важнейшая инъекция в совокупный спрос. В кейнсианской теории их делят на автономные и индуцированные.

Запланированные автономные инвестиции – это планы инвесторов по покупке оборудования, техники, строительству зданий и сооружений, не связанные с состоянием экономической конъюнктуры, динамикой доходов и ВВП. Зависят автономные инвестиции от нормы ожидаемой чистой прибыли (π′_ож ) и процентной ставки (i): I^авт (π′_ож; i).

+ –

Чтобы показать обратную зависимость инвестиций от процентной ставки (i), достаточно суммировать все инвестиционные проекты по норме прибыли, рассчитанной в бизнес-планах. По каждой π′_ож нужно суммировать определенное число проектов, т.е. ранжировать инвестиционные проекты по норме прибыли. Далее менее прибыльные проекты суммируются с теми, которые имеют более высокую норму прибыли. Так строится график частных автономных инвестиций (рис. 16).

Рис. 16. Кейнсианская функция частных автономных инвестиций

Мы получили нисходящую кривую, показывающую обратную зависимость ∑I^авт от i. При снижении i большее количество проектов становится выгодным. Правило принятия инвестиционного проекта:

π′_ож >i.

Все факторы, которые меняют ожидания π′_ож будут сдвигать график I^авт, а изменения i – передвигать вдоль кривой I^авт.

Факторы, влияющие на норму чистой прибыли(π′_ож) были проанализированы Кейнсом. К ним относят:

- затраты на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования;

- налоги на бизнес (прямые и косвенные).

- изменения в технологических и технических открытиях (мощнейший фактор снижения средних издержек производства)

- незагруженные производственные мощности;

- психологические ожидания инвесторов:

а) оптимистические приводят к увеличению инвестиций;

б) пессимистические – к снижению инвестиций.

Факторы нестабильности инвестиций:

- продолжительность срока службы оборудования (при замене оборудования нужны новые инвестиции);

- нерегулярность открытий в научно-техническом прогрессе, т.к. они непредсказуемы;

- текущие прибыли и их изменчивость, следовательно ожидаемые прибыли также меняются;

- изменчивость психологических ожиданий (политическая информация, нестабильность приводят к снижению инвестиций и соответственно к вывозу капитала) зависит от субъективных факторов.

Индуцированные инвестиции – это капиталовложения вызванные фазой подъема в экономике, ростом спроса, доходов, прибылей и ВВП. Их появление объясняется эффектом акселерации, их величинуопределяет коэффициент акселерации.

Рис. 17. Нестабильностьчастных инвестиций

Частные инвестиции являются самым нестабильным компонентом совокупного спроса и требуются особые меры государства по их регулированию в рамках кредитно-денежной и налогово-бюджетной политики.

Поиск по сайту: