Виды (режимы, системы) валютных курсов (по степени гибкости)

Фиксированный курс: Центральный банк фиксирует валютный курс и поддерживает его уровень неизменным, регулируя спрос и предложение на валюту

Достоинства:

- предсказуемость, определенность

- курс как ориентир при разработке программ стабилизации и борьбе с инфляцией

Недостатки:

- отсутствие независимой монетарной политики - только поддержание курса

- вероятность ошибок при выборе уровня валютного курса

Плавающий курс или полная эластичность в результате свободного (чистого) плавания: валютный курс устанавливается под влиянием спроса и предложения на валюту, Центробанк не вмешивается в игру рыночных сил на валютном рынке

Достоинства:

- валютный курс как «автоматический стабилизатор» платежного баланса

- не требует вмешательства ЦБ в рыночный механизм

Недостатки:

- нестабильность, неопределенность

- возможность проведения инфляционной политики со стороны ЦБ

Функции валютного курса

-влияет на макроэкономические процессы (уровень цен, платежный баланс, госбюджет, счета денежной с-мы, реальный сектор)

-позволяет оценивать эффективность внешней торговли

-является инструментом денежно-кредитной политики, т. к. влияет на макропоказатели через изменение предложения денег в экономике

-с помощью него сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах

-влияет на международную конкурентоспособность национальных товаров, объемы экспорта и импорта, а следовательно, состояние баланса текущих операций в платежном балансе

-воздействует на направление международных потоков капитала, т.к. инвестиционное решение принимается исходя из - ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса

-наряду с процентной ставкой выступает ценой актива, т.к. сегодняшняя стоимость актива, ожидаемая в будущем, определяется дисконтированием его будущей стоимости в соответствии с процентной ставкой и ожидаемым уровнем валютного курса

-его динамика, степень и частота колебаний являются показателями экономической и политической стабильности

-в странах с переходной экономикой при осуществлении программ стабилизации может использоваться как «номинальный якорь» в борьбе с высокой инфляцией или гиперинфляцией

Конъюнктурные (краткосрочные) факторы изменения валютного курса

-состояние валютных и фондовых рынков

-спекулятивные валютные операции

-кризисы, войны, стихийные бедствия и др. форсмажорные обстоятельства

-прогнозы (политические, экономические)

-ожидания экономических агентов относительно будущих изменений валютного курса (изменения денежной массы, характер политики в отношении частного сектора, последствия официальных интервенций и т.д.)

-цикличность деловой активности в стране и на основных международных рынках

Поиск по сайту: