Цели и риски инвестиций

Цели:

1) получение стабильного, высокого дохода;

2) защита капиталов от инфляции;

3) долгосрочное размещение средств под выгодный процент;

4) достижение в короткий срок максимального прироста капиталов и др.

Проблемы (риски):

1) полная или частичная утрата капитала;

2) полная или частичная невыплата ожидаемого дохода;

3) обесценивание вложенных средств;

4) задержки в возврате вложенных средств или в выплате процентов.

3.Эффективность инвестиций оценивается с помощью показателей.

1. Интегральный эффект (Эи): ,

и – инвестиции;

, , - текущие результаты;

, , - текущие затраты;

, , - коэффициенты дисконтирования (характеризуют изменения во времени стоимости финансовых ресурсов);

, ,

, … - нормы доходов на капитал.

Проект эффективен, если Э и > 0.

Пример: в модернизацию производства вложено 4,5 млн. руб. Благодаря этому доходы выросли в 1-ом году на 7 млн. руб., во 2-ом – на 17 млн. руб. Затраты увеличились в 1-ом году на 4 млн. руб., во 2-ом – на 12 млн. руб. Нормы дохода на капитал составили для 1-го года 0,4, для 2-го – 0,3. Оценить эффективность проекта.

= -4,5 + (7 - 4) х 0,71 + (17 – 12) х 0,55 = 0,38 млн. руб.

,

Проект эффективен, т.к. 0,38 > 0

2. Индекс доходности ( Ид ):

Проект эффективен если Ид> 1.

Пример: > 1

3. Срок окупаемости (То) – это время от начала реализации проекта до момента, когда интегральный эффект становится и в дальнейшем остается положительным.

Э_n – положительный эффект

Эо – отрицательный эффект

Для нашего примера рассчитаем: Эи₂ = 0,38 = Эn

млн. руб.

t_n = 2 года Эо = -2,37

года

Проект эффективен, если фактический срок окупаемости меньше нормативного.

4. Внутренняя норма доходности (Ев) – это такая средняя норма дохода на капитал, при которой интегральный эффект за время реализации проекта равен 0.

Определяется путем решения уравнения:

В качестве оценки Ев выбирается максимальный корень уравнения. Проект эффективен если внутренняя норма доходности больше внешней Ев > Е₁ > Е₂…> Е_n

Пример:

; 0,44 > 0,4 > 0,3

Ев > Е₁ > Е₂

4.Виды инвестиций:

1.По степени конкретизации:

• портфельные – вложения в группу проектов;
• реальные – связаны с приобретением реальных активов.

2. По направленности:

• начальные (нетто-инвестиции) – осуществляют в начале реализации проекта);
• инвестиции на расширение – направлены на увеличение потенциала проекта;
• реинвестиции – вложение средств от реализации проекта в его развитие;
• брутто-инвестиции (полные) – включают все три вида.

3. По целевому назначению:

· назамен – когда имеющиеся объекты заменяются новыми;

· на рационализацию – направлены в модернизацию оборудования, в процессы;

· на диверсификацию – связаны с изменением ассортимента продукции или освоением рынков сбыта;

· на перспективу – направлены на подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды и т.д.

Поиск по сайту: