Ценные бумаги. Дивиденд. Курс акций

Ценные бумаги - это юридические документы, которые свидетельствуют о праве их владельца на доход или на имущество. Обращение ценных бумаг осуществляется на фондовом рынке. Фондовый рынок подразделяется на первичный (продажа новых выпусков ценных бумаг их первичным владельцам) и на вторичный (последующая их перепродажа).

Вторичный рынок существует в форме биржевого оборота (купля-продажа ценных бумаг на бирже) и внебиржевого (купля-продажа вне биржи путем прямого согласования условий сделки между продавцом и покупателем). В России в отличие от стран Запада основная масса сделок по купле-продаже корпоративных акций осуществляется пока вне бирж.

С точки зрения субъекта владения можно выделить следующие виды ценных бумаг:

1. Ценные бумаги на предъявителя. Для реализации и подтверждения прав здесь достаточно простого предъявления ценной бумаги. Такие бумаги преобладают в Германии, Швейцарии, Испании. В России - это облигации государственного сберегательного займа. В соответствии с Законом "Об акционерных обществах" разрешается выпускать облигации на предъявителя и акционерным обществам.

2. Именные ценные бумаги. Здесь права на эти бумаги подтверждаются именем владельца, внесенного в текст бумаги и записанного в реестр акционеров (это именные акции, облигации, сертификаты). В России акции только именные. Облигации могут быть как именными, так и на предъявителя. Именные ценные бумаги преобладают в США, Великобритании, Италии, Японии.

3. Ордерные ценные бумаги. Здесь права подтверждаются предъявителем и наличием передаточных подписей (например, векселя).

Рассмотрим подробнее два вида ценных бумаг: облигации и акции.

Облигация - это долговое обязательство на определенный срок. По облигациям получают доход - ежеквартальный, ежегодный, с переменным или постоянным купоном (процентным доходом) или в виде дисконта. Доходы бывают или фиксированными, или плавающими (в зависимости, например, от доходности на рынке государственных краткосрочных облигаций). Все облигации имеют нарицательную цену (номинал). Она нужна для начисления дохода, определения рыночной цены. Рыночная цена обычно выражается в процентах к номиналу. Например, номинал облигации - 1000 руб., продажная цена - 1200 руб.

Первичное размещение облигаций может осуществляться ниже номинала, т.е. со скидкой, с дисконтом. При погашении облигации по номиналу её владелец получает доход в виде дисконта - разности между номиналом и ценой покупки облигаций.

Облигации бывают государственные, областного уровня, муниципальные и корпоративные. В России наибольшее развитие до августа 1998 г. получили государственные облигации: государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ) облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).

Облигации также бывают конвертируемые, т.е. на определенных условиях обмениваемые на акции; отзывные, которые можно погасить досрочно; облигации с обеспечением и без обеспечения и т.д.

Акция - это ценная бумага без установленного срока обращения, свидетельствующая о внесении средств в уставный капитал акционерного общества, дающая право её владельцу на получение прибыли в виде дивиденда и на участие в управлении.

По российскому законодательству все акции имеют номинальную стоимость. В США и некоторых других странах разрешается выпускать акции без указания номинала.

Акции бывают обыкновенные и привилегированные. По привилегированным акциям заранее фиксируется размер дивиденда, а по обыкновенным - нет. Владельцы обыкновенных акций имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а владелец привилегированных акций - не имеет, за исключением тех случаев, когда речь идет о вопросах, затрагивающих интересы владельцев этих акций.

Доход, получаемый по акциям, называется дивидендом. Источником их является чистая прибыль или специальные фонды по привилегированным акциям.

При вложении средств в ценные бумаги выделяют обычно четыре цели: безопасность, доходность, рост и ликвидность. Ликвидностьценных бумаг характеризует скорость, с которой ценные бумаги можно обратить в деньги без утраты части их стоимости.

Ни одна ценная бумага не обладает всеми перечисленными свойствами одновременно, поэтому главная задача при формировании портфеля ценных бумаг - найти приемлемое сочетание риска и доходности. Одним из методов снижения риска является диверсификация портфеля, т.е. приобретение определенного числа различных ценных бумаг, в результате чего невысокие доходы по одним бумагам могут компенсироваться высокими доходами по другим. Оптимальное количество видов ценных бумаг в портфеле инвестора - от 8 до 20 видов.

Рыночная цена акций называется курсом акций. Классически он определяется так:

Курс акций в значительной степени зависит не только от размера имущества, но и от других факторов: спроса и предложения на эти акции, финансового положения предприятия, политики акционерного общества относительно дивидендов, политической ситуацией в стране и т.д..

Поиск по сайту: