Чистый доход и дисконтированный доход. Порядок расчета

Чистый доход - доход за вычетом из него обязательных платежей (налогов, процентов за банковский кредит и т.п.) и находящийся в распоряжении отдельных субъектов.

Чистый доход – накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчётный период:

ЧДП =

где ЧДП - чистые денежные поступления;

П_m - приток денежных средств на m-м шаге;

О_m - отток денежных средств на m-м шаге.

Суммирование распространяется на все шаги расчётного периода.

Различают чистые доходы: общества, государства, секторов экономики, юридического и физического лица.

Чистый доход общества – часть национального дохода, которая выступает как прибавочный продукт.

Чистый доход предприятия – это разность между полной себестоимостью продукции и реализационной ценой. Он является основным источником доходов государственного бюджета и денежного баланса предприятия. Чистый доход входит в состав валового дохода организации, остающегося после выплаты заработной платы.

Чистый доход промышленного народного хозяйства является совокупностью прибыли и налога с оборота, хотя в разных отраслях они представляют разные формы.

Чистый операционный доход – это доход предприятия за год, который приносит состоящая на его балансе собственность (например, от сдачи её в аренду или от использования её другими лицами), за вычетом расходов на её обслуживание.

Чистый централизованный доход государства – платежи государственных предприятий, налог с оборота и взносы на социальное страхование. Он идёт на расходы государства в запланированном порядке на потребности граждан (финансирование народного хозяйства, покрытие расходов на армию и управление, формирование общественных и резервных фондов).

Самым важным показателем эффективности какого-либо проекта принято считать чистый дисконтированный доход, или интегральный эффект, который накоплен за расчетный период.

Чистый дисконтированный доход — сумма ожидаемого потока платежей, приведенная к стоимости на настоящий момент времени.

ЧДД может характеризировать ситуацию, когда суммарные денежные поступления превышают суммарные затраты для конкретного проекта.

Значение ЧДД указывает размер денежных средств, которые инвестор планирует получить от конкретного проекта в результате того, что денежные приходы перекроют все его инвестиционные затраты на первоначальном этапе, а также учитывая некоторые периодические оттоки средств, которые связанные с внедрением проекта в реальность.

Чтобы инвестор признал проект эффективным, нужно, чтобы ЧДД имел положительное значение. Когда есть возможность сравнить альтернативные проекты, то предпочтение должно принадлежать тому проекту, который имеет большее значение ЧДД, но и обязательно положительное.

Процедура метода определения показателя ЧДД состоит в следующем:

1. Определяется текущая стоимость затрат для реализации проекта - размер

инвестиций

2. Определяется текущая стоимость будущих денежных поступлений от реализации проекта посредством расчета денежного потока

3. Определяется текущая стоимость каждой суммы будущих денежных поступлений от реализации проекта, исходя из ставки дисконтирования периода возникновения доходов.

4. Текущая стоимость инвестиционных затрат сравнивается с суммарной текущей стоимостью доходов.

Формула расчета ЧДД имеет вид:

N — продолжительность проекта;

CF_n — годовые денежные потоки (доходы) от проекта;

i — ставка дисконтирования.

I₀ — первоначально вложенный капитал (инвестиции).

Если NPV > 0, инвестиционный проект следует принять, так как он увеличивает ценность предприятия и благосостояние его владельцев.

Если NPV < О, проект следует отвергнуть, так как он уменьшает благосостояние инвесторов и ценность предприятия.

Если NPV = 0, проект вряд ли будет привлекательным, поскольку благосостояние владельцев останется на прежнем уровне, что является недостаточным вознаграждением за участие в проекте. Вместе с тем при реализации проекта с нулевым значением NPV возрастают объемы производства, и предприятие увеличивается в масштабах, что можно рассматривать как положительный результат осуществления инвестиций.

Формула расчета чистого дисконтированного дохода может быть использована для оценки инвестиций уже сделанных в прошлом и полученных при этом доходов. В этом случае ставка дисконтирования будет отрицательна.

Разность ЧД и ЧДД, которая, как правило, положительна, нередко называют дисконтом проекта.

Поиск по сайту: