|
||||||||||||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Анализ денежных потоков. Целью анализа денежных потоков является:
Целью анализа денежных потоков является: первое – выявление причин дефицита (избытка) денежных средств и второе – определение источников их поступления и направлений использования. Основным документом для изучения денежных потоков является «отчет о движении денежных средств» (форма №4) методами анализа – прямой и косвенный. Дефицит денежных средств свидетельствует о снижении ликвидности и утрате платежеспособности организации, избыток – о нерациональном расходовании средств и о недополучении прибыли в связи с замедлением их оборачиваемости. Причинами дефицита могут быть: - низкая рентабельность продаж, вызванная падением спроса или неэффективной ценовой политикой; - отвлечение средств в излишние запасы товарно-материальных ценностей, их удорожание вследствие инфляции; - большие капитальные затраты сверх имеющихся источников их покрытия; - высокие налоги и дивиденды; - чрезмерная доля заемного капитала и связанные с этим высокие выплаты на погашение кредитов и займов и процентов по ним; - значительная дебиторская задолженность с неопределенными сроками погашения. Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в: - снижении ликвидности и уровня платежеспособности организации; - росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов; - повышении доли краткосрочной задолженности по финансовым кредитам; - задержке выплаты заработной платы персоналу; - увеличении штрафных санкций, предъявляемых предприятию со стороны контрагентов; - росте продолжительности финансового цикла. Дефицит денежного потока в конечном счете способствует снижению рентабельности собственного капитала и активов предприятия. Длительный дефицит денежного потока является одним из факторов банкротства. Причинами избыточного денежного потока могут быть: - распродажа активов; - получение больших финансовых кредитов без соответствующего их освоения; - падение рыночной активности. Отрицательными последствиями избыточного денежного потока являются: - потеря реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции; - потеря потенциального дохода от неиспользования денежных средств в производственном обороте или инвестиционном проекте. Избыточный денежный поток для нормально работающего предприятия может быть только в краткосрочном периоде. Однако не во всех случаях отрицательный денежный поток свидетельствует о неудовлетворительном прогнозе для предприятия. Неотложность инвестиционных программ или сезонные особенности производства и сбыта приводят к временному дефициту денежных средств, который покрывается за счет кредитов и займов. Анализ источников поступления денежных средств чрезвычайно важен для финансовых менеджеров, так как лежит в основе инвестиционной, кредитной, заемной и дивидендной политики предприятия. Сущность каждой из них будет рассмотрена в последующих темах курса. В качестве исходного документа для анализа рекомендуется использовать следующую модель отчета о движении денежных средств. Таблица 1.4 Отчет о движении денежных средств по источникам их формирования и использования за отчетный период
На основании данного отчета можно сделать следующие выводы: 1) за счет каких источников финансирования преимущественно функционирует предприятие; 2) на какие цели используются кредиты и займы (на развитие или на погашение прежних долгов); 3) какая доля денежных средств, полученных из внешних источников, относится к собственному капиталу (эмиссия акций), а какая – к заемному (кредиты банков, эмиссия облигаций); 4) стоит ли привлекать заемные средства для выплаты дивидендов.
Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.) |