ВРЕМЕННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ

1. Концепция временной стоимости денег
2. Настоящая и будущая стоимость денег
3. Виды денежных потоков
4. Оценка денежных потоков с неравномерными поступлениями
5. Понятие ануитета. Текущая и сложная стоимость срочного ануитета

Финансовое управление предполагает исполнение различных финансовых инструментов в кратко-, долгосрочной перспективе. Любое будущее – необпределенно и планируя будущие финансовые операции необходимо учитывать, что деньги со временем теряют свою стоимость, т.е. обесцениваются. Кроме того, денежные средства имеют способность приносить новые денежные средства. Следовательно, деньги должны находиться в обороте.

Логика финансовых операций строится на временной концепции денег.

Сущность временной концепции денег:

1. Если деньги не в обороте, то за определенный промежуток времени они обесценятся и если хранить деньги «в чулке», то они уменьшают свою покупательскую способность.
2. Если денежные средства учавствуют в обороте, то необходимо ориентироваться в истинной цене будущих доходов с позиции текущего момета, производя корректировки, для устранения временных различий можно оценить доходность каждого проекта и выбрать лучший

В любой сделке, как правило, есть 3 величины:

PV FV

PV – текущая (приведенная) стоимость (сумма) денег

K(t) - % нарощения, коэфициэнт нарощения

FV – будущая стоимость денег

Процесс опредеения FV на основе PV через K(t) называется процессом нарощения.

FV РV – процесс определения PVна основе FV и с учетом % дисконтирования (D(t)) – дисконтирование.

- оценка приведенной стоимости неравномерных денежных потоков.

- приведенная стоимость неравноверных денежных потоков

С1,2,3 – денежные потоки за период t.

Kt – приемлемая ставка доходности или стоимости капитала

FM2(Kt,n) – финансовые коэффициэнты дисконтирования для неравномерного денежного потока

Пример.

Определить какую форму оплаты целесообразнее выбрать инвестору за получение образования своему сотруднику:

1. Внести всю сумму (50000 грн) стоимости обучения в момент подписания договора
2. производить оплату ежегодно по схеме:
1. 1 год – 10 000
2. 2 год – 11 000
3. 3 год – 12 000
4. 4 год - 14 000
5. 5 год – 15 000

При этом следует учесть, что надежный банк гарантирует 14% годовых по гривневым вкладам.

При оценке альтернативных решений, решение сводится либо к прямой (FV), либо к обратой задаче (PV).

Выгодней найти PV, то есть обратная задача.

PVt = 10 * 11 * 14,1 + 12*14,2 + 14*14,3 + 15*14,4 = 47,205

ДОМАШНЕЕ ЗАДАНИЕ

1. Простые проценты:

1. Сложные проценты:

1. Ставка дисконтирования:

PV=FV*1/(1+i)n

где PV - приведенная к настоящему времени ценность выгод или издержек;

FV - будущая ценность выгод или издержек;

i - ставка процента или коэффициент дисконтирования в текущем или реальном выражении;

n - число лет или срок службы проекта;

15.03.12

Поиск по сайту: