 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Метод внутренней нормы доходности
Внутренняя норма доходности – это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость инвестиций равна нулю. При такой ставке сумма инвестированных средств будет окупаться в течении всей продолжительности инвестиционного проекта (создание новой стоимости не произойдет).
Оценка чистой приведенной стоимости инвестиционного проекта в условиях инфляции.
Инфляция влияет на стоимость денежных потоков, уменьшая их покупательную способность.
Различают две ставки дисконтирования:
1) Номинальная ставка – это ставка дисконтирования, включающая в себя инфляцию.
2) Реальная ставка – это ставка дисконтирования, не учитывающая инфляцию.
На практике существуют два способа оценки чистой приведенной стоимости в условиях инфляции:
1. По номинальной ставке дисконтирования
2. По реальной ставке дисконтирования
Пример:
Предприятие рассматривает инвестиционный проект, первоначальные затраты которого равны 3 млн. рублей. Остаточная стоимость 0, срок реализации проекта 3 года.
| Год | Ожидаемая прибыль после уплаты налогов |
| 1,4 | |
| 1,5 | |
| 1,7 |
Альтернативные издержки по инвестициям 15%. Ожидаемый годовой уровень инфляции 7 %.
Способ №1.
Использование номинальной ставки и номинальных денежных потоков.
| Год | Индекс инфляции | Денежные потоки с учетом инфляции |
| 1,07 | 1,4 | |
| 1,145 | 1,5 | |
| 1,225 | 1,7 |
1,4*1,07=1,50
1,145*1,5=1,72
1,225*1,7=2,08
NPV= 1,50/(1+0,15)в степени 1
……
Способ №2.
Использование реальной ставки и реальных денежных потоков.
Реальная ставка дисконтирования((1+0,15)/1,07)-1=0,075
NPV=1,4/(1+0,075-1)в 1 степени + 1,5/(1+075-2)в 2 степени + 1,7/(1+075-3)в 3 степени …?? = 0,969 млн.р.
Тема 4 "Привлечение и формирование финансовых ресурсов и капитала."
4.1. Понятие финансовых ресурсов и капитала.
4.2. Стоимость капитала, его структура и управление им.
4.3. Производственный и финансовый леверендж. (госы)
4.4. Дивидендная политика.
4.1 Финансовые ресурсы - денежные средства, мобилизуемые из различных источников на осуществление и расширение своей деятельности.
Источники финансовых ресурсов:
1. Выручка от реализации продукции.
2. Прибыль остающаяся в распоряжении предприятия.
3. Амортизационные отчисления(фонд).
4. Заемные средства (кредиты, облигации).
5. Коммерческий кредит.
6. Средства внебюджетных фондов и бюджетное сигнование.
4.2. Капитал - это часть финансовых ресурсов вложенных в хозяйственную деятельность и приносящий доход.
Капитал
Активный Пассивный (не меньше 50%)
-внеоборотные активы -Собственные средства
-обороные активы -привлеченные, заемные средства
Капитал по структуре делится на:
1. Собственный и заемный.
2. Основной и оборотный.
Поиск по сайту: