Риск и доходность финансовых активов

В наиболее общем виде под риском понимают вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом.

Доход – это абсолютный показатель, его можно суммировать в пространстве и времени. Доходность – показатель относительный и такого суммирования делать нельзя.

Рассмотрим ряд статистических величин, оценивающих риск и доходность финансовых активов.

Дисперсией, называется мера разброса возможных исходов относительно ожидаемого значения: чем выше дисперсия, тем больше разброс. Для расчета дисперсии дискретного распределения используется следующая формула:

s² = .

Поскольку интерпретация термина «процент в квадрате» затруднительна, в качестве другого измерителя разброса индивидуальных значений вокруг среднего часто используется средне, квадратическое отклонение, представляющее собой квадратный корень из дисперсии:

s = .

Как правило, чем выше ожидаемая доходность, тем больше величина среднего квадратического отклонения. Прежде чем использовать s в качестве меры относительного риска инвестиций с различной ожидаемой доходностью, необходимо стандартизировать среднее квадратическое отклонение и рассчитать риск, приходящийся на единицу доходности. Сделать это можно при помощи коэффициента вариации, который представляет собой отношение среднего квадратического отклонения к ожидаемому значению доходности:

CV = .

Поиск по сайту: