Активов (DMa) и совокупного спроса (ADM)

Таким образом, согласно кейнсианской теории, спрос на деньги рассматривается как функция двух переменных величин. Увеличение национального дохода, при прочих равных условиях, ведет к росту спроса на деньги в силу существования трансакционного мотива и мотива предосторожности. Снижение процентной ставки увеличивает спрос на деньги в силу спекулятивного мотива.

Современная теория спроса на деньги отличается от кейнсианской рядом особенностей. Во-первых, она рассматривает более широкий спектр активов. А во-вторых, кроме долгосрочных облигаций и беспроцентного хранения денег, вкладчики могут иметь:

Ø Портфели с приносящими проценты формами денег, например, «нау» счета;

Ø Альтернативные формы личных активов, например, сбережения, срочные депозиты;

Ø Краткосрочные ценные бумаги;

Ø Долгосрочные правительственные облигации;

Ø Активы в форме недвижимости, например, оборудование предприятий, товары длительного пользования и др.

По мнению авторов этой концепции, все, что влияет на предпочтение обладания каким-либо из вышеназванных активов относительно денег, может повлиять и на величину спроса на деньги.

Кроме того, современная теория спроса на деньги отрицает деление спроса на деньги по мотивам предосторожности, трансакционным и спекулятивным. Ставится под сомнение и независимость спроса на деньги для сделок от величины процентной ставки. Богатство рассматривается как один из определяющих факторов спроса на деньги, т.к. стремление индивида к росту богатства увеличивает каждый из типов принадлежащего ему богатства, включая сами деньги.

Современная теория включает и др. условия, определяющие желание людей предпочесть ликвидный портфель, например, изменения в ожиданиях. При пессимистическом прогнозе конъюнктуры величина спроса на деньги растет. И наоборот, при оптимистическом — люди предпочтут другие виды активов, и спрос на деньги упадет.

И, наконец, принимается во внимание и инфляция. Поэтому различают номинальную и реальную процентные ставки. Номинальная ставка — это ставка процента, рассчитанная в текущих ценах. Говоря другими словами, — это обменный курс, по которому текущие рублевые стоимости обмениваются на рублевые стоимости в будущем. Реальная процентная ставка — это ставка, рассчитанная в сопоставимых ценах, т.е. скорректированная с поправкой на инфляцию. Реальная процентная ставка — это обменный курс, по которому сегодняшние товары обмениваются в будущем. Зависимость между ними можно выразить следующим уравнением:

r_н = r + i, (8.4)

где r, r_н — реальная и номинальная процентные ставки; i — темп прироста инфляции.

Поиск по сайту: