АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Синица в руке, или журавль в небе?»

Читайте также:
  1. D. Центроверсия и стадии жизни
  2. Der Herrscher
  3. Der Hierophant (Papst)
  4. Der Magier (der Gaukler)
  5. Der Tod
  6. I. Архитектура и градостроительство Передней Азии.
  7. I. ЕСТЕСТВЕННАЯ ДИСКУССИЯ
  8. I. ОСНОВНЫЕ СПОСОБЫ ПЕРЕДВИЖЕНИЯ И ПРЕОДОЛЕНИЯ ПРЕПЯТСТВИЙ
  9. II. Исследование пульса, его характеристика. Места определения пульса.
  10. II. Подкожная инъекция. Область постановки, техника выполнения процедуры. Осложнения.
  11. II. Типичные структуры и границы
  12. III) Игры на сплочение

 

Деньгами можно распорядиться по-разному. Предположим, у вас 20 млн. руб. и две альтернативы их использования.

Вариант первый состоит в том, что вы кладете эту сумму в коммерче­ский банк на депозит сроком на пять лет под 10% годовых. Какой доход вы сможете при этом, в конечном счете, получить, интересно, не ударив палец о палец (табл. 3.1)?

Таблица 3.1

 

Доход от суммы в 20 млн. руб., положенной

на депозит сроком на 5 лет под 10% годовых

 

Годы           Всего
Доходы, в млн. руб.            

 

На основе данных таблицы можно, казалось бы, сделать вывод о том, что за 5 лет 20 млн. руб. принесут их владельцу 30 млн. руб. Но, как гово­рится, «не верь глазам своим». Что лучше, возникает вопрос, «синица в ру­ках» сегодня, или «журавль в небе» завтра? Сегодняшние деньги, как вы ви­дите, приходится соизмерять с теми, которые будут получены завтра. Как это можно сделать?

Для сравнения доходов в различные периоды времени используется метод дисконтирования стоимости. Его суть состоит в соизмерении ценности суммы денег, получаемых в различные периоды, с помощью следующей формулы: t t

å Ддi = - До + å дi / (1 + r)i, (3.15)

i =1 i =1

t

где å Ддi — сумма чистого дисконтированного дохода по депозиту;

i =1

r – депозитная процентная ставка; t – период времени, в течение кото­рого получается доход.

Результаты расчета по формуле 3.15 приводятся в таблице 3.2.

Данные таблицы свидетельствуют о том, что ценность 20 млн. руб. ока­залась равна полученному в течение пяти лет доходу в 30 млн. руб.

Таблица 3.2

 

Результаты расчета по формуле 3.15

 

Годы             Чистый доход
Коэффициент дисконти­рования 1,0 0,91 0,83 0,75 0,68 0,62
Расходы-доходы; в млн. руб. - 20            
Дисконтированные рас­ходы-доходы; в млн. руб. - 20 1,82 1,66 1,5 1,36 13,64 - 0,02

 

Теперь допустим, что 20 млн. руб. были вложены в покупку оборудо­вания или инвестированы. В результате чего вы ежегодно в течение пяти лет получали прибыль по 4 млн. руб., а затем продали его за 10 млн. руб. Общий ваш доход составил тоже 30 млн. руб. А чему равен дисконтированный чис­тый доход? Данные для расчета по формуле 3.14 приводятся в таблице 3.3.

 

Таблица 3.3

 

Данные расчета дисконтированного дохода

 

Годы             Чистый доход
Коэффициент дисконтирования 1,0 0,91 0,83 0,75 0,68 0,62
Расходы-доходы; в млн. руб. - 20            
Дисконтированные рас­ходы-доходы; в млн. руб. - 20 3,64 3,32 3,0 2,72 8,68 1,36

Таким образом, чистый дисконтированный доход во втором варианте использования инвестиций оказался выше, нежели в первом.

Метод соизмерения разновременных затрат и получаемых результатов, когда инвестиции осуществляются в одном временном периоде, а при­быль от них получают в последующем периоде, впервые использовал Дж. Кейнс. Затем его стали широко применять и другие экономисты.

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.)